随着上市公司三季报披露完毕，中小板业绩整体不如预期也暴露在人们面前。同时，统计显示，11月有33家中小板公司的限售股解禁，合计解禁市值为628.66亿元，为2011年6月份以来单月解禁市值第二高。这意味着中小板短期风险度上升，投资者需警惕相关个股的回调风险。

　　统计数据显示，11月有20家中小板公司的解禁股数为限售期为36个月的首发原股东持股首次解禁。解禁股数占解禁前流通A股比例最高的前三家公司分别为荣盛石化、汉缆股份、雅化集团，比例分别为892.86%、640.4%、300%。解禁市值最高的前三家公司分别为荣盛石化、汉缆股份、老板电器，市值分别为93.2亿元、62.01亿元、60.53亿元。

　　按半年报财务数据和10月25日的收盘价计算，市盈率最高的前三家公司分别为大康牧业、科林环保、中泰化学，市盈率分别为1567.42倍、290.68倍、120.03倍。剔除半年报亏损的*ST超日，32家中小板公司算术平均市盈率为98.72倍。其中，14家高于40倍。

　　从业绩情况来看，中小板公司的三季报情况也并不理想。申银万国分析师林丽梅指出，中小板和创业板公司的业绩增速明显低于市场预期。根据申银万国的报告，中小板和创业板三季度净利润累计同比增速分别为4.9%和5.1%，呈现见顶回落态势，且明显低于市场预期。

　　业内人士指出，中小板和创业板业绩不及预期在这波成长股调整中起到了较大影响。在市场情绪亢奋时，市场对短期业绩关注度不高，一旦转势，业绩不及预期就成了落井下石，甚至是更重要的角色。

　　林丽梅还指出，中小板和创业板由于三项经费（销售、管理和财务费用）的攀升，压制了净利润的增长。而近期经济流动性偏紧，未来虽然没有时间表，但QE终究会退出，资金面将面临进一步趋紧的风险，这可能使得各大板块财务费用有上行风险。

　　“随着季报披露下全年业绩增速预期的修正，以及十八届三中全会改革顶层设计方案的揭晓，主导年初迄今市场结构性机会的两大因素——业绩成长和改革红利预期，将在年底的两个月中去伪存真，修正分化。”国都证券研究员肖世俊建议投资者，未来还应该将投资重心转向稳增长低估值的防御性品种上。