本周恰逢三季度末,虽然央行在本周释放了不少流动性,但我们此前早就指出过,每逢过节之前,散户投资者需要从市场取出资金来准备过节,机构投资者需要偿还融资金额,再加上国债期货上市分流了资金,本周大盘两阳三阴,周K线继上周因交易日不足而收阴后继续收阴,连续两周下行。

　　消息面来看,诚如我们所料,奥巴马本人无心征战叙利亚,再加上中俄的不同意,叙利亚危机如期消弥。叙利亚危机消除,国际油价应声而下,同时,失去了战争支持,美联储的QE也就无法适时退出,QE不退出,美元就不足以维持强势,没有强势预期的美元也只能选择下行。于是,美元和原油价格出现了连袂下行的态势,黄金虽然也出现了回落,但由于强势美元不再,黄金的金融属性有所体现,其跌幅略小于美元和原油的跌势。中东局势稳定,有利于欧洲,欧元和英镑显示了一定的强势。

　　美元强势不再,再加上金砖国家组成联合救助机制,新兴经济体的货币得以稳定。

　　综合来看,国际局势缺乏热点和看点,油价美元回落,人民币黄金价格稳定,中国PMI数据回升都利好中国经济,我们仍维持对股市长线看好的预期。不过,值得关注的是,一方面,9月份恰逢第三季度末,资金面背景类似6月份,9月下旬大盘下行应属正常调整,而从跌势远不如6月份来看,银行体系的抗风险性明显提高;另一方面,上证指数八连阳带动了美股的强势回升,股指的适当调整也有利于挤出不合理的泡沫。

　　说实话,美股的强势显得莫名其妙,从美国公布的数据来看,美国经济并无明显好转,QE风险仍未消除,债务上限危机又迫在眉睫,道琼斯指数却不理会风险而创出新高。这充分说明其中暗藏玄机,若不是美国数据造假,就是操纵市场,舍此无他。

　　回到国内来看,近两个月来,外资投行一反常态开始唱多中国经济,其中暗藏什么玄机我们不得而知,但由此可见他们曾经的唱空肯定是一种阴谋,当然,也可能是他们根本就看不懂中国的经济,只是在那里指手画脚,外行指导内行。曾经他们唱空中国的两个理由,一个是地方债务问题,一个是房地产泡沫。对于地方债务问题,中央领导人多次指出,问题不是不存在,但是是绝对可控的,考虑到政府持有的巨额国资资本和央行存准率储备的巨额资金,无论如何夸大地方债务,也不足以憾动整体经济。

　　而房地产泡沫更是不攻自破,中国的房价仍然在持续上涨,甚至有人喊出20年后80万的口号,其实,这样的口号类似于若干年后上证指数涨到100万点一样,是无需证伪的。

　　需要指出的是,房地产泡沫确实存在,但我们认为,第一,泡沫并不会伤害实体经济,第二,适当的泡沫存在可以引导居民合理流动,第三,房产税、住房保障法和农村宅基地有序流转三策可以逐步化解泡沫,从当前的局势来看,这三策会逐步推行实施。

　　回到市场来看,我们认为,8连阳后的N连阴是正常调整,下周仅有的一个交易日多空未必争夺,或将维持振荡,节前大盘的弱势或许意味着节后的强势。