资金逆流显露机构动向 四板块成大单掘金池

　　编者按：在市场冲高回落的震荡中，9月份行情即将收官，代表机构动向的大单资金成为市场关注的焦点。统计数据显示，沪深两市A股9月份合计大单资金净流出1371.57亿元，大单资金净流出的个股达1909只，仅有491只个股呈现大单资金净流入，资金流入个股与流出个股的比率为25.72%。尽管大单资金流入个股数量较少，但却呈现明显的行业特性，其中，医药生物（35.23%）、金融服务（29.41%）、商业贸易（27.66%）、信息服务（26.12%）等四行业大单资金净流入个股数量的行业占比居前。本版今日特对上述行业和相关个股的投资机会进行分析解读，以飨读者。

　　医药生物

　　四主线助子行业成大赢家

　　■本报记者 赵子强

　　受维生素A涨价和上海自贸区等利好消息刺激，医药板块部分龙头股表现强势，带动板块指数上涨，9月份以来医药生物（申万一级）指数累计上涨7.47%，跑赢上证指数4.53个百分点，强势股更是受到市场资金的追捧。分析人士表示，今年以来医药板块的走势较强，并且保持了较好的持续性，这主要受益于医药股业绩增长相对确定。

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，9月份以来，176只医药生物股中，有62只个股呈现大单资金净流入态势，占行业个股总数比例达35.23%，位居申万一级行业大单资金净流入股票家数行业占比排名首位。

　　具体来看，在这62只大单资金净流入股中，有11只个股9月份以来大单资金净流入超过1亿元，它们分别为：上海医药（103125.38万元）、复星医药（37065.20万元）、恒瑞医药（25696.91万元）、云南白药（21781.29万元）、新和成（17509.97万元）、达安基因（14890.34万元）、康缘药业（12813.25万元）、通化东宝（12707.88万元）、众生药业（12662.37万元）、海正药业（12648.44万元）、白云山（10879.20万元）。

　　从市场表现来看，9月份以来板块内共有146只个股实现上涨，其中，涨幅前10位的个股分别为：宝莱特（53.42%）、福瑞股份（47.40%）、戴维医疗（46.94%）、上海医药（33.48%）、亚太药业（31.84%）、冠昊生物（30.65%）、尔康制药（28.78%）、博晖创新（28.31%）、三诺生物（27.11%）、鱼跃医疗（26.07%），这些个股的涨幅均在26%以上。

　　业绩方面，截至9月29日，行业内有57家公司披露了三季度业绩预告，其中有45家公司业绩预喜，而金浦钛业（2083.11%）、嘉应制药（1084.13%）、独一味（172.70%）、莱茵生物（166.11%）、九芝堂（125.00%）、京新药业（120.00%）等6家公司三季度业绩预增幅度超过100%，值得关注。

　　由于维生素价格的上涨，部分医药股业绩有望提升。最新维生素和中药材价格跟踪数据显示，继上个月中旬国际巨头帝斯曼宣布小幅提高旗下维生素A报价至120元/公斤后，9月24日，国内维生素巨头浙江新和成（002001）宣布提高旗下维生素A产品价格至150元/公斤，涨幅为20%，不过之前还有一些低价订单在执行。整体看来国内维生素A市场整体比较稳定，市场不少买家已经结束备货，在主流厂家未能统一提价的情况下，终端市场上涨乏力，成交稳定，价格整理为主。

　　对于医药生物股的投资策略，联讯证券表示，2013年1月份-7月份，医药制造业主营业务收入同比增长19.15%，利润总额的同比增长16.86%，利润增速略低于收入增速，但在宏观经济前景不明朗的背景下，仍然具备明显的比较优势。具备品种和营销优势的企业可以凭借其独特性、稀缺性的特点保持较高的盈利能力。虽然目前医药行业整体估值较高、短期仍有向下的压力，但随着三季报披露日期临近，从已预告三季报业绩的公司来看，其业绩增长基本可以确认；同时经过从8月初至今的调整，具备品种和营销优势的优质医药生物板块个股显示出了较强的比较优势和较好的投资价值。建议持续关注营收增长稳定且有业绩支撑的细分子行业龙头企业，以及受益于产业政策调整的优势个股。

　　方正证券认为，医疗器械（含体外诊断设备与试剂）成为2013年医药板块最大的赢家和热点。表示可以从四条主线关注医药生物子行业医疗器械的投资机会。首先，有业绩的支撑，基层巨大的需求正在释放；第二，有巨大的想象空间和预期：美国健康市场药械产值各半，而中国医疗器械仅占了一成，且进口合资占据了七成市场，进口替代空间巨大；第三，信息技术（大数据时代来临）、光电技术等新技术也给医疗器械带来革命性的发展机遇，九安医疗、宝莱特、三诺生物等纷纷将目光投向移动穿戴医疗设备，福瑞股份与和佳股份也进入医疗信息化领域。第四，研发和新品种资源分散在多个小型企业，上市公司并购机会较多。目前医疗器械板块整体市盈率偏高，而标的较少，市值偏小，机会与风险并存，研究难度高，建议细选品种储备丰富、未来业绩有支撑且具备较强并购整合能力的细分龙头。

　　商业贸易

　　关注经营能力较强龙头品种

　　■本报记者 任小雨

　　受到中国（上海）自贸区引发的“炒地图”热潮影响，商业贸易近期涨势喜人，商业贸易板块9月份以来累计上涨13.04%，跑赢大盘（上证指数同期上涨2.94%）10.1个百分点，其强势表现也获得市场资金的追捧。据《证券日报》市场研究中心统计显示，在商业贸易行业的94只个股中，有26只股票9月份以来实现大单资金净流入，占比27.66%，而商业贸易行业也成为了申万一级行业中，大单资金净流入股票家数占行业内股票总数量排名第三的行业。

　　具体来看，在这26只个股中，有11只个股9月份以来大单资金净流入超过5000万元，分别为：友阿股份（26370.42万元）、永辉超市（23047.71万元）、银座股份（11440.97万元）、益民集团（10535.75万元）、通程控股（10348.97万元）、友谊股份（9878.88万元）、百大集团（7946.54万元）、重庆百货（7309.63万元）、物产中大（6887.84万元）、上海九百（5653.33万元）和中国医药（5203.13万元）。

　　从市场表现来看，9月份以来板块内共有64只个股实现上涨，其中，友阿股份（57.61%）、天虹商场（48.42%）、爱施德（47.47%）、苏宁云商（46.00%）、大东方（31.19%）、友谊股份（28.99%）、通程控股（26.90%）、海宁皮城（26.55%）、步步高（26.18%）和王府井（21.83%）等个股期间涨幅更是超过20%。

　　业绩方面，截至9月29日，行业内有18家公司披露了三季度业绩预告，其中有14家公司业绩预喜，而海宁皮城、友好集团、东方市场和江苏舜天等4家公司三季度业绩预增，值得特别关注。

　　在“炒地图”逐渐降温后，各大机构仍对该板块抱以较大的期待。华安证券表示，9月25日，王府井百货召开媒体沟通会表示公司正通过各种技术依托大数据逐步实现实体店、网上商城、移动应用全渠道建设，线上线下优势互补融合发展。赛特网站的整合将促使王府井网上商城销售的实体门面商品比例扩大。目前，线下实体店均已推出微信账号，公司的线下门店基本都已开通微信公众号，发布商场的优惠活动介绍和品牌信息等，践行O2O模式。O2O题材扩大至新一批百货个股，国庆长假时点利好零售行业。线上线下有机融合的整体优势很多致使传统零售公司在受到电商冲击的现在纷纷加快O2O布局。首先，相对于传统实体零售模式，O2O模式依托大流量大数据使得聚客入口能力较强，可以吸引到更多的客流。第二，相对于纯电商，O2O可以利用线下实体店实物挑选、服务体验、售后体验等特性，有着不可代替性，可以更好的增加用户黏性。第三，线上线下相互融合，优势互补，客流交互。

　　个股方面，华安证券认为，由于市场风格切换，商贸零售行业估值较低以及概念主题刺激，板块短期内的估值修复有一定的持续性，对此维持“强大于市”的评级。从两个角度挖掘投资机会：其一，短期建议关注概念刺激下的低估值个股，如王府井、重庆百货、步步高、南京中商；其二，中长期依然看好业绩增长稳定、模式新颖的龙头海宁皮城和永辉超市。

　　安信证券表示，零售企业通过合作发展移动端O2O业务模式，符合当前移动端电子商务发展趋势，为线下门店引入更多有效客流，并有利于实现精准营销，给线下门店带来新的“活力”。重点关注：转型走在前列的公司，如苏宁云商、天虹商场；经营能力较强的全国或区域龙头，如王府井、欧亚集团、银座股份。