房产税试点扩围利空消息已被提前释放，下半年房地产行业基本面依旧向好，如板块继续回调将给投资者提供良好的买入机会。

　　房产税试点扩围步伐将可能加速的消息重创地产股。虽然地产板块中仍有多股涨停，但“万保招金”等多数地产股出现下挫导致板块指数跌幅超过大盘，房产税的消息再一次引发地产行业“地震”。行业人士认为，房产税试点扩围的消息传出已久，由于有消息指出扩围可能加速，故导致地产股普遍下挫。但从上海、重庆等率先试点的城市来看影响并不大，试点扩容也在市场预期之内，地产股短期震荡并不改长期趋势。

　　地产股调整消化利空

　　早在8月，财政部就表示将扩大个人住房房产税改革试点范围。而随后近两个月的时间内，房产税扩围并无实质动作。近日，关于房产税扩围加速的消息传出。有报道称，有关部门将于10月组织第二轮房产税技术培训。随着技术准备逐步完备成熟，房产税试点扩围步伐将可能加速。包括一线城市在内的多个城市已制定上报房产税试点方案。其中，杭州的房产税试点消息早已披露，有望在年内推出，南京、青岛、大连等地也被业内认为有可能纳入试点。“如果近期房产税扩围落实，将对地产股走势形成负面拖累。”某券商地产行业分析师对记者表示：“业内传出多地房产税试点方案已上报，多数方案已接近‘最终版本’，房产税试点可能在近期扩围，24日地产股大幅下挫也正是受此消息影响。从上海、重庆等率先试点的城市影响来看，即便新增试点城市，对当地房地产市场的负面作用也将十分有限。政策利空对房地产上市公司存在一定短期压力，但不会从根本上改变行业基本面情况。就地产股短期走势来看，房产税作为一项针对地产行业的调控政策，市场还是需要时间和空间来消化利空。”

　　国泰君安证券分析师李品科则表示，从当前情况看来，房产税征收的意义更多的体现在市场长效机制的建立，而非对地方财政收入的贡献。从各国经验来看，房产税主要作为地方政府收入来源，而非政策调控手段。从我国来看，房产税长效机制的建立亦可减少政府未来行政干预房地产市场的必要性，提升市场化水平，而龙头及优质成长性公司将有更大作为空间。

　　2011年初，上海、重庆成为对个人住房征收房产税的改革试点城市。两年多时间中，征收房产税的试点城市一直未有过扩容。两年后，房产税试点范围扩大并不在市场预期之外。

　　分析师空翻多

　　虽然早在市场预期之中，但试点扩围可能出现实质进展还是重创了地产股。截止24日收盘，地产板块跌幅达到1.74%，跌幅明显高于大盘。虽然板块内部分化明显，但涨幅靠前多数为上海自贸区概念股，而“万保招金”等一线地产股则跌幅居前，四朵金花跌幅纷纷超过2%。“短期仍有回调压力，但买点也开始逐渐清晰。”上述行业分析师表示：“虽然有自贸区概念股大涨提振，但板块指数最大跌幅仍接近一成，利空消息已被提前释放。如板块继续回调将给投资者提供良好的买入机会，下半年行业基本面依旧向好，板块存在反弹动能。”

　　虽然短期承压，但对于未来半年的行业状况，业内人士多数表示看好。考虑到主流房企的高增长与低估值，未来半年行业将迎来30%以上的估值切换行情，上调地产评级至推荐。长江证券分析师刘俊同时还对12月前板块走势做出了两种假设，首先，四季度稳增长依然是主线，流动性环比改善。那么，房地产成交环比增长而房价涨幅收窄；其次，四季度调结构成为主线，流动性环比收紧。那么，房地产成交无明显改善而房价涨幅大幅下滑。综上所述，在9月QE退出被证伪和十一届三中全会改革红利的持续催化下，12月前地产板块获得超额收益是大概率事件。在第一种假设下有望迎来趋势性行情，涨幅超过30%；在第二种假设下有望迎来估值修复行情，涨幅超过15%。

　　李品科也表示，压制地产板块估值的是政策不确定性和持续调控天花板。伴随行业供求改善和房产税等政策靴子落地，板块估值空间有望打开，下半年看30%以上空间。目前价位和时间对下半年继续看多，中间或有震荡，但趋势不变。招商地产、荣盛发展、保利地产、华侨城、金地集团、建发股份、冠城大通、阳光城、中南建设、苏宁环球等全国性高周转龙头将最受益。