本刊记者 袁园
上市公司所持有的现金通常反映了公司的资产质量。截止目前,175只医药上市公司中(按照申万行业分类计算)有74只医药股公布了2013年中报,部分公司现金流的状况也逐渐浮出水面。
数据显示,上述74家医药上市公司二季度末现金及现金等价物余额总计347.4亿元,分别较今年一季度末和去年年底下降了5.6%和3.7%。可以看到,在以上74家公司中,只有26家公司6月末持有的货币资金较3月底出现上升,占比仅为三分之一强,8家公司持有的货币资金较一季度减少超过30%以上。其中,有两家公司6月底现金额度尚不足千万元的规模,分别为四环药业和嘉应制药。四环药业2013年中期净利润同比下滑了311%,嘉应制药2013年一季度末货币资金不足百万元,6月末数据已然环比增长了不少。
经营性现金流的变化从另外一个侧面反映了公司资金面上的压力。15只医药个股二季度末每股经营活动产生的现金流净额为负,比较明显的是瑞康医药,最近三个季度末每股经营活动产生的现金流净额分别为-1.8元,-2.3元,-3.4元,机构认为主要是公司业务处于快速增长期,收入的快速增长带来了大量的应收账款增长,但公司应收账款结构合理,基本无坏账计提风险。
统计显示,上述74家公司中,有55家公司今年二季度末现金流净额环比有所改善,占比74%。其中,15家公司每股经营活动现金流今年一季度末是负值,而今年二季度末实现转正。比较典型的是华东医药和东富龙。华东医药二季度末每股经营现金流为0.75元,而一季度末该数据为-0.9元,现金流好转明显。公司上半年收入同比增15.03%,净利润同比增31.19%,扣非后同比增23.76%。东富龙每股经营净现金0.91元,同比增41%。公司预收账款也呈现加速增长态势,二季度末预收帐款12.1亿元,较一季度末增加2.42 亿元,而2012 年一季度至2013年一季度单季预收账款的新增数量分别为7913万元、8504万元、1.15亿元、1.61亿元、1.13亿元。
需要警惕的是遭遇资金和业绩“双杀”的公司。数据显示,8家医药上市公司在最近三个季度末货币资金逐渐减少,同时近两个季度公司净利润出现同比下滑,分别为精华制药、金花股份、冠昊生物、福安药业、金达威、鑫富药业、新华制药、中源协和,年初至今的涨跌幅分别为30%、21%、27%、45%、-2.5%、110%、-3.2%、50%,同期医药板块整体涨幅为34%。鑫富药业4月25日公告宣布因正在筹划重大资产收购事项停牌,7月25日正式复牌,从复牌至今累计涨幅达80%左右。
上市公司所持有的现金通常反映了公司的资产质量。截止目前,175只医药上市公司中(按照申万行业分类计算)有74只医药股公布了2013年中报,部分公司现金流的状况也逐渐浮出水面。
数据显示,上述74家医药上市公司二季度末现金及现金等价物余额总计347.4亿元,分别较今年一季度末和去年年底下降了5.6%和3.7%。可以看到,在以上74家公司中,只有26家公司6月末持有的货币资金较3月底出现上升,占比仅为三分之一强,8家公司持有的货币资金较一季度减少超过30%以上。其中,有两家公司6月底现金额度尚不足千万元的规模,分别为四环药业和嘉应制药。四环药业2013年中期净利润同比下滑了311%,嘉应制药2013年一季度末货币资金不足百万元,6月末数据已然环比增长了不少。
经营性现金流的变化从另外一个侧面反映了公司资金面上的压力。15只医药个股二季度末每股经营活动产生的现金流净额为负,比较明显的是瑞康医药,最近三个季度末每股经营活动产生的现金流净额分别为-1.8元,-2.3元,-3.4元,机构认为主要是公司业务处于快速增长期,收入的快速增长带来了大量的应收账款增长,但公司应收账款结构合理,基本无坏账计提风险。
统计显示,上述74家公司中,有55家公司今年二季度末现金流净额环比有所改善,占比74%。其中,15家公司每股经营活动现金流今年一季度末是负值,而今年二季度末实现转正。比较典型的是华东医药和东富龙。华东医药二季度末每股经营现金流为0.75元,而一季度末该数据为-0.9元,现金流好转明显。公司上半年收入同比增15.03%,净利润同比增31.19%,扣非后同比增23.76%。东富龙每股经营净现金0.91元,同比增41%。公司预收账款也呈现加速增长态势,二季度末预收帐款12.1亿元,较一季度末增加2.42 亿元,而2012 年一季度至2013年一季度单季预收账款的新增数量分别为7913万元、8504万元、1.15亿元、1.61亿元、1.13亿元。
需要警惕的是遭遇资金和业绩“双杀”的公司。数据显示,8家医药上市公司在最近三个季度末货币资金逐渐减少,同时近两个季度公司净利润出现同比下滑,分别为精华制药、金花股份、冠昊生物、福安药业、金达威、鑫富药业、新华制药、中源协和,年初至今的涨跌幅分别为30%、21%、27%、45%、-2.5%、110%、-3.2%、50%,同期医药板块整体涨幅为34%。鑫富药业4月25日公告宣布因正在筹划重大资产收购事项停牌,7月25日正式复牌,从复牌至今累计涨幅达80%左右。