围绕着信用担保账户的战斗仍在继续。

　　昨日，新疆天宏（600419.SH）将前十大流通股股东中“信用交易担保证券账户”（下称“信用账户”）拆分为个人账户。此前，大连控股（600747.SH）与厦华电子（600870.SH）已经做过拆分。

　　这一系列行动的直接导火索或许是，博时基金前基金经理马乐涉嫌10亿老鼠仓的事件。尽管目前该案并没有更多细节公布，但长期与博时精选同时出现的银河证券信用账户引起了人们的注意。

　　而从本次公布十大流通股股东真实身份的三家上市公司来看，信用账户在导致股东账户失真上“功不可没”。新疆天宏拆解前共出现了广发证券、招商证券、华泰证券以及西南证券四家券商的信用账户，拆解后则出现了四名自然人——段士峰、初凤丽、陈平以及赵宏仁，这四个账户在拆解前后相差共有17.6万股。

　　厦华电子信用账户拆解后的真相更加让人担忧，该公司第六大股东同时也是第三大流通股股东厦门畅联电子有限公司的对应账户是“中国银河证券股份有限公司约定购回式证券交易专用证券账户”（下称“约定购回账户”），对应的股份数在约定购回账户中是14670500股，而拆解后该公司持股14970510。换句话说，厦门畅联电子已将自己持有厦华电子超九成的股份质押给券商。

　　某北京业内人士告诉《第一财经日报》记者，质押股份常见两种方式：一种是质押给信托公司，比如新湖中宝（600208.SH）等；另一种就是质押给券商，并约定到期回购。两种质押股份都将面临一个风险，市值下降过快或者回购资金不到位等情况下，信托公司与证券公司可以强行平仓了结，融资融券亦然，后者的期限甚至短至6个月。

　　在现有法律法规中，并未规定总股本5%以下股东质押股份需要公告，厦门畅联电子仅持有厦华电子2.86%的股份，因此按照规定可以不用公告，但一个第三大流通股股东将股份质押仍是值得投资者关注的重要信息。

　　本报在昨日已统计出信用账户在所有融资融券标的股中的占比，这种占比十分少，已经公布中报的上市公司中，近半数十大流通股股东中出现了信用账户，这一半中仅有两成上市公司是融资融券标的股，因此将信用账户作为“护身符”现象已经非常严重。

　　更有如乐视网（300104.SZ）中的自然人股东、被誉为“ST大王”的吴鸣霄，将股份二次质押操作股票。一名券商融资融券专员告诉记者，目前融资的成本是除去常规交易费用外年化8.6%的利息，而杠杆则在0.9~0.8左右，这也加大了资金风险和偿还的压力。