深圳商报记者 陈燕青 实习生 程佳欢

　　上周五晚上，广汇能源抛出了不超6亿的回购方案，而昨日金发科技则发布回购报告书宣布进入实施阶段。截至昨日，今年以来已有38家公司发布股票回购公告，其中7月回购数量远超过前两年总和。然而这些公司股价表现差异较大，如上述两股昨日均下跌，其中广汇能源高开低走，收盘大跌近7%。对于回购，多位业内人士昨日对记者表示，回购对上市公司偏正面，但投资者应仔细甄别回购公司的不同动机，回购会带来短期的投资机会，但不会改变公司的基本面。

　　回购公司各有盘算

　　数据显示，7月以来上市公司回购公告猛增，共有25家公司发布回购公告，其中11家公司发布回购预案，7家公司发布回购完成公告，另有7家公司发布回购实施公告。7月回购数量远超过前两年总和，也超过今年前6月的数量。

　　记者昨日查阅了今年发布回购公告的公司资料发现，广汇能源等公司的回购动机似乎并不简单。

　　7月26日晚间，此前一直停牌的广汇能源发布回购预案，公司预计回购股份不超过6000万股，占公司总股本约1.14%，拟用于回购的资金总额最高不超过6亿元，资金来源为自有资金。

　　广汇能源本月股价暴跌超过三成，市场对其资金链问题颇多猜测，公司在公告中明确否认目前股价触及各类质押警戒线，但公司突然停牌然后抛出回购方案显示有维持股价的意图。昨日，公司股票仅高开不到1%后便回落，收盘大跌近7%，显示市场对其回购方案并不买账。

　　今年3月27日，宗申动力1.65亿股限售股解禁，这部分股份来自去年3月完成的非公开发行。就在此次天量解禁后的第二天，宗申动力暴跌至5.00元，低于定增成本5.24元，这意味着参与定增的多家机构刚解禁即被套。或许为帮助机构解套，4月13日宗申动力公告称，拟斥资不超过2亿元，回购公司股份不超过4500万股。

　　此外，康力电梯回购计划公布的时间和公司股权激励解锁时间有所重合。公司于2011年9月推出股权激励计划，首次授予1218万股，预留132万股，今年为第三期解锁年。截至6月30日，公司已回购1106.3万股。通过回购部分股份并注销，将会减少公司的净资产，提高公司的净资产收益率，这样使此前推出的股权激励授予股份达到解锁条件。

　　股价表现大相径庭

　　由于回购注销后公司的股份减少，可以直接提升每股收益，对于破净的公司还将提高每股净资产。然而记者昨日梳理了相关个股的表现，却发现股价走势大相径庭。

　　如上述的宗申动力消息公布后股价并未得到明显提振，公司当日高开低走，上涨逾2%，昨日公司收盘报4.67元，离最高回购价6元仍然有近30%的空间。而康力电梯去年底公布回购计划后，表现却相当优异，第二天便放量涨停，至今涨幅超过40%。兴民钢圈、宇通客车公布回购方案后股价也表现不错，兴民钢圈今年涨幅高达45%，宇通客车涨幅超过25%。

　　值得一提的是，曾在去年8月底抛出不超50亿回购的宝钢股份，在公布方案当天跳空涨停，从回购方案首次披露至结束，公司股价已大涨逾两成。然而，随着5月23日回购的完成，股价再次掉头向下，至今跌幅超过15%，50亿元回购资金似乎打了水漂。

　　对此，昂诺投资胡红伟昨天对记者表示，“一个公司股价的短期表现受到很多因素影响，如基本面、持股机构动向、市场情绪等，上市公司回购基本上都是为了应对股价下跌或者觉得公司被低估，但投资者对此未必认可，比如回购公司的基本面不佳，或者回购的动机不纯，就不能得到市场的认同。”

　　客观对待回购公司

　　如何看待回购公司的投资机会和风险呢？多位业内人士对此看法不一。

　　英大证券研究所所长李大霄昨日表示，回购整体来看是正面信息，表明上市公司的一种态度，但是投资者要认清真回购和假回购，靠近净资产的应该是真回购，如果回购前后还有减持则值得怀疑。

　　平安证券首席分析师罗晓鸣则认为，“回购对公司股价的影响要看数量是否足够大，数量小则意义不大，反而是减仓的机会。短期看回购有正面的影响，长期则不会影响股价表现，投资者还是要看公司的基本面，回购仅仅作为参考，不能作为投资的全部依据。”

　　国金证券财富管理中心分析师黄岑栋则建议投资者从几个方面来选择回购个股的投资机会。“一方面看股价和净资产的情况。股价明显高于每股净资产，用现在的价格回购就不是很划算；另一方面看公司的基本面，如果公司本身业绩持续向下，回购可能只是短期的交易机会，从中期来看机会不大，如宝钢回购之后股价跌回原位。”他表示。