本报记者 范媛

　　6月24日上午，央行向各银行公布一封“关于商业银行流动性管理事宜的函”，警示各银行注意“流动性”，以免再度因资金吃紧造成不必要的恐慌。这是5月份“钱荒”发生以来，中国央行首次正式公开表明态度。然而此次央行态度被市场解读为央行无意出手缓解始于6月初以来的金融系统“钱荒”局面，流动性将持续紧张的预期引起当日A股大跌。

　　当日，沪深两市早盘再度低开低走。沪指在权重股集体杀跌的拖累下单边下行，截至收盘，沪指报收于1963.24点，下跌109.15点，跌幅5.30%，创出2009年8月31日以来最大单日跌幅。两市近200只非ST个股跌停，422只个股跌超9%，1699只个股跌超5%，仅71只个股上涨。

　　受A股暴跌拖累，当日亚太股市普遍遭遇重挫。日本东京股市日经指数收盘下跌167.35点，跌幅为1.26%。东证指数也下跌9.76点至1089.64点，跌幅为0.89%。韩国综合指数跌23.82点。恒生指数报收19813点，跌幅2.22%，失守两万点关口。

　　“金融危机”濒临城下?

　　近期隔夜银行间拆借利率不断刷新历史新高，关于“钱荒”的争论也随之甚嚣尘上。本来和老百姓关系不大的银行间市场流动性问题，却意外得到终端“配合”。

　　6月23日上午10时35分，京沪等多地工行系统瘫痪，ATM机、POS机、网银出现全面瘫痪50多分钟，各类业务都无法正常办理。

　　在“钱荒”猜测中，工行对外解释称，业务办理缓慢，经分析与主机软件升级有关，进行紧急处理后，11时27分各项业务全部恢复正常。

　　无独有偶，次日上午，有消息称，中国银行银期转账全面暂停，网银、柜台均无法操作，北京客户无法银期转账，直到中午12点部分用户恢复网银办理。

　　偏偏是这个时候银行的终端系统“穿马甲”出来配合，可谓是屋漏偏逢连夜雨，在一定程度上加重了市场恐慌心理，一时间“金融危机”濒临城下的恐慌在A股蔓延。

　　对于这次A股带动的亚太股市跳水，香港胜利证券资产管理部基金经理王冲接受中国经济时报电话采访时说：“A股暴跌，表面上看是受‘钱荒’影响，实际有更深层次原因。 ”

　　上海富晶资产管理公司总经理王林告诉本报记者：“到5月末，我国广义货币(M2)余额已高达104.21万亿元，位居世界第一，今年的M2增幅15%，比预期的13%高很多，金融系统并不缺钱，只是一种结构性的短缺，这是银行的同业盲目加杠杆、影子银行的盲目扩张造成的，有些信托一两年就增加几千亿元，这完全就是无视风险。所以说‘钱荒’这个本身是不成立的。 ”

　　对于A股的大跌，王林认为：“A股下跌与结构性短缺有一定关系，钱紧了，就会有避险情绪。而本质的原因是，第一，经济确实在下滑，二季度数据快出来了，估计还要略低于一季度。第二，就是改革到底改不改，怎么改，比如新股发行改革的问题，这些都不明朗。现在基本面要调整，尤其是房地产调控到现在无进展，房地产上涨预期和实体经济下跌的预期，对整个货币政策是很大的冲击，如果房地产每年还能涨20%，那多高的利息，房地产都敢借，现在对房地产还是负利率，但对实体经济，PPI已经下降了，是雪上加霜。总之就是，不改革想混，是混到头儿了。 ”

　　A股走向何方?

　　“别人恐慌我贪婪”，在市场极度恐慌的时候，反而真是捡便宜筹码的大好时机，股神巴菲特的理论现在借用是否为时尚早?

　　对于A股后期走势，国泰君安表示，金融市场流动性的异常紧张，将持续冲击估值水平和投资者情绪;风险偏好的急剧下降，将带来股市、债市的剧烈调整。

　　中金公司认为，资金面已经出现下行趋势，中期对股市将产生利空影响，同时在经济偏弱环境下，企业盈利超预期的可能性较小。即使股市受超跌反弹或央行平抑利率等因素影响可能在短期内出现小幅反弹行情也是降低仓位的机会。

　　“今天的深证成指已经打破前期预测的7660点，到了7558点。沪指预期1949点，今天就到了1958点，如果像前期预测的那样在这里是底的话，应该不会下跌这么凶，说明这个点很可能还会被打穿，我觉得沪指有可能到1064点。 ”王林分析认为。