北京首证

　　经过上周大幅下跌后，本周沪深两市继续大幅下跌。周一、周二大盘短暂止跌，在低位展开弱势震荡，但是盘中反弹明显无力;周三，在5日线压力下，多头终于失去信心，股指盘中出现大跌，之后盘中出现强劲回抽;周四，两市双双低开，开盘后股指就进入单边下探，最终几大指数均全线大跌;周五，在外围大宗商品市场和主要经济体股市大跌影响下，两市双双大幅低开，开盘后惯性大跌，沪指跌破2050，之后盘中企稳，展开强劲反弹。全周下来，上证指数大跌4.11%，深证成指大跌4.05%，中小板指大跌3.76%，创业板指大跌3.99%。盘面看，由于相关经济数据显示经济增速进一步下滑，周期性权重板块集体出现大跌，尤其是作为上一轮大涨的领头羊的金融板块与地产板块，本周也继续出现较大下跌，至于其他行业景气度下滑的板块，也在基本面拖累下，继续下挫。至于前期表现强势的中小盘题材股，经过上周的强劲反弹后，本周终于也难以独树旗帜，出现大跌。

　　进入6月份，市场突降寒雪，调整幅度之大出乎很多人意料，引发调整因素，除了有IPO重启日期临近外，基本面因素恐怕是最主要的。由于市场已经长期适应前一界政府经济稍一出现下滑就死命下猛药的惯性思维，新一届政府面对经济下滑，目前看，更愿意通过改革而非类似4万亿这样毫不负责、饮鸩止渴式的强力刺激来改善经济状况，因此我们看到，5月份相关经济数据以及汇丰6月份PMI都继续向坏的方向下滑，本周银行隔夜拆借利率甚至飙升到30%。周期性行业在无基本面和政策面利好情况下，只能借数据向下继续打压。至于中小盘题材股，其自2月中旬之后就一直逆大盘上涨，两者的估值溢价已经超过历史最高水平，这种局面不可能长期维持下去，中小盘题材股阶段性风险随时可能触发。展望下周，我们认为，考虑到6月份以来，大盘单边暴跌，幅度甚大，因此，短线股指继续下跌的空间已经不大了，由于下周是上半年最后一个交易周，下半年新一届政府将出台相关中长期改革方案，市场有望在政策红利预期下，逐渐扭转下跌态势。因此，我们判断，下周股指或以弱势企稳震荡为主，多头在溃败后有望重新凝聚力量发动反攻。

　　板块方面，我们建议投资者适当关注智慧城市概念。随着新型城镇化推进的脚步渐进，多位发改委官员证实，由于新型城镇化的本质是人的城镇化，而人口聚集势必给交通、医疗和建筑带来压力，因此需要更为合理的资源调配和布局，智慧城市正是城市治理的重要转型。实行低碳、生态、绿色的新型城镇化过程中，如何有效解决交通拥堵、城市规划的问题，更好地利用清洁技术燃料等都需要智慧城市的管理，即运用现代的高科技技术管理手段和软管理方法，更好地运用到城市的治理过程中。智慧城市的普遍做法是将高科技运用到城市管理，在基础设施建设方面朝着数字化、智能化和信息化方向发展，也使硬件设施全面改善，但是在改善硬件设施的同时要防止智慧城市成为形象工程。根据测算，如果将传统的城市治理和管理方式改变成智慧城市的方式来进行管理和治理的话，城市的红利能增加三倍。未来信息化将是引领城镇化和城市建设的一个非常重要的领域。据住建部预计，“十二五”期间智慧城市投资总规模将达到5000亿元;长期而言智慧城市投资规模将超过10万亿。目前智慧城市已在安防、交通、医疗、数字城管等垂直领域取得较好的推广。

　　鼎汉技术：订单增长 重拾升势

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　　鼎汉技术(300011)：公司是一家从事各类轨道交通电气及其自动化系统的研发、生产、销售、安装和维护的高新技术企业，主要产品包括：轨道交通信号智能电源系统、轨道交通电力操作电源系统、轨道交通屏蔽门电源系统和轨道交通通信电源系统、屏蔽门/安全门系统、动态检测设备、车载辅助电源系统等相关产品。同时，也根据客户需求提供其他配套产品及服务。自成立以来，公司在产品研发、生产和销售方面取得了长足的发展。公司拥有完全自主知识产权的轨道交通电源产品，已广泛应用于国有普通铁路、客运专线、城市轨道交通和地方铁路等轨道交通领域，在铁路运输安全性和稳定性方面发挥着不可替代的重要作用。2006年公司的新一代高频轨道交通信号智能电源，率先通过铁道部运输局运基信号(2005)458号《铁路信号智能电源屏技术条件》标准的测试和审查。

　　根据测算，如果将传统的城市治理和管理方式改变成智慧城市的方式来进行管理和治理的话，城市的红利能增加三倍。未来信息化将是引领城镇化和城市建设的一个非常重要的领域。据住建部预计，“十二五”期间智慧城市投资总规模将达到5000亿元;长期而言智慧城市投资规模将超过10万亿。目前智慧城市已在安防、交通、医疗、数字城管等垂直领域取得较好的推广。

　　二级市场上，公司股价今年以来一直处于稳步震荡上升通道，前期股价一度出现较大幅度调整，但是在半年线附近获得支撑，近期股价企稳，表现明显强于大盘，预计后市有望在大盘企稳情况下，展开新的上涨，延续之前的长线上升趋势。