今年以来，创业板走势可谓一枝独秀。但六月一开门，创业板指就栽了个大跟头，周一、周二，指数大跌4.71%。随着创业板前期的上涨，今年以来产业资本减持异常凶猛。据Wind资讯数据统计，今年以来，共有209家创业板公司被二级市场重要股东减持，累计减持股份9.02亿股，减持市值137.4亿元。而2011年和2012年全年，创业板的减持市值仅分别为99.13亿元、93.31亿元。

创业板持续上涨的行情已然成为今年A股市场最亮丽的风景线。A股自去年12月4日开始迎来了一波强势跨年度行情，直至今年2月18日沪综指区间涨幅达到25%，同期创业板指涨幅则超过40%。经过一轮强势上涨后累积的大量获利盘选择卖出锁定利润，A股自2月19日开始迎来持续调整，然而在大盘指数振荡下跌的同时，创业板指数却依旧高歌猛进。在创业板指数重回千点之后尽管曾有短暂调整，但之后又出人意料的风头更劲。5月27日盘中创业板指创出1091.25点的26个月新高，如果从去年12月4日创业板指585.44点的低点起涨，其最大涨幅已经达到了86.4%。和佳股份、光线传媒、华谊兄弟、乐视网等一批超级牛股纷纷在二级市场上风光无限。但随着股东的大量减持，负面影响正在发酵。

5月份，创业板公司的减持力度进一步加大。统计显示，今年前4个月，创业板公司的累计减持量合计5.44亿股，涉及金额76.35亿元，而5月份至今，相交之前少50个交易日的情况下，创业板的减持量已经达到3.65亿股，累计减持金额61.63亿元，占前4个月比重的80.72%。6月3日，马云现身大宗交易平台，以每股30.32元价格再度抛售华谊兄弟308.87万股股份，一日套现即高达9364.94万元。

股市上的高收益总是伴随着高风险，而创业板正是属于高风险的投资板块，虽然可能诞生出高收益的“黑马股”，但同样也可能带来巨大的投资风险。伴随着创业板指数今年以来不断创出新高，投资风险正在被不断放大。与此同时，机构对于目前创业板也看空一片，中投证券认为，目前创业板走势很类似于日本股市，自去年12月4日至今，创业板指最高上涨86.4%，日本股市从去年11月13日至今年5月最高上涨85%。两者涨幅背后因素也有相似，总体经济基本面好转有限，主要由流动性因素驱动。日本股市前两周最大回撤15%，目前回撤可能并没有终结。同样，创业板流动性拐点大幅度回撤的时点已经不远，未来至少3个月看空创业板以及成长股。官方5月PMI和汇丰PMI的背离，暗示5月大型企业的经营情况好于小企业，这对于目前高估值的创业板和中小板来说无疑是很大打击，经济数据的出炉可能令天平偏向大公司，助力大盘风格转换。