本报记者　陈湘

　　2013年4月26日，中国货币交易中心授权公布美元对人民币中间价报6.2208，人民币兑美元中间价比前一日升值92个基点，本月第九次刷新历史高点。据悉，去年人民币对美元汇率升值幅度为0.23％，而今年四月份这一幅度约0.77％，远超去年全年，2013年以来更是累计升值1.04％。人民币升值预期继续带动热钱加速涌入中国，这对中国股市意味着什么呢？

　　热钱悄然涌入规模骤增

　　央行数据显示，一季度我国新增外汇占款1.2万亿元，3月外汇占款2363亿元，连续四个月保持增长。外汇占款月均增速4000亿元，达去年月均增量的9倍之多。外汇占款此前经常被视作向市场提供流动性的主要渠道。如果增加，则意味着注入流动性，减少则相反。去年我国外汇占款波动较为明显，去年4月、7月、8月、11月均出现负增长，但在12月恢复增长，当月外汇占款新增1346亿元，为年内次高。外汇占款一改去年负增长的态势，连涨四月且增速惊人，显示热钱加速涌入中国市场。
　　热钱为何加速涌入中国呢？首先，日美等发达经济体量化宽松仍在继续，且日美分别受通缩与经济复苏不及预期困扰，宽松或延续；其次，我国对外贸易一季度累计实现431亿美元的贸易顺差，对人民币汇率起到了支撑作用；最后，近期市场对于欧元区央行降息的预期不断升温，与之相比，我国经济前景相对乐观、人民币币值稳定的优势更加突出。

　　能否掀起股市新一轮上涨势头？
　
　　复旦大学中国反洗钱研究中心估测，前些年热钱流入股市的比例约为40％，对股市影响不容小觑。但当前A股“跌跌”不休的背景下，热钱是否还会隐藏在股市呢？北京科技大学企业与产业发展研究所所长何维达认为，如果今后IPO重启，国际版推出，等这两只靴子一落地，股市很可能迎来新一轮牛市行情，估计热钱现正处于潜伏时期。
　　历史经验表明，本币的升值，往往会推动股市走出一轮大牛市。日本、韩国、新加坡等国股市都有这样的经历。而在中国，这也发生过。2008年4月10日，人民币兑美元在当年4个月内升值超过4％，而上证指数亦从2006年6月26日的1633.45点，到2008年4月10日的3413.89点，整体涨幅为112.61％。而去年12月以来A股走出的“小牛市”行情与外资进入股市关系密切。

    应加强监管跟踪

　　若热钱持续进入中国，会推升国内的通胀水平，加大人民币升值压力。但如果热钱进入股市，则可以为Ａ股带来活水，有望让Ａ股走出疲软格局。　
　　但热钱具有逐利性质，投资者需警惕热钱频繁进出的风险，监管层也应加强监管力度，减少对金融行业的冲击。何维达表示，未来两三年内不要完全开放资本市场，如果在监管不到位时开放资本市场，有可能因疏于管理而对热钱失控，并引发更进一步的危机。