■本报记者 范媛
在扩大人民币合格境外机构投资者 (RQFII)试点机构、中国版“401K”计划迅速推进以及A股或纳入国际基准股票指数等流动性放宽预期的刺激下，看多A股情绪高涨，多家机构给出大盘已现阶段性底部信号预测，但此时的海外投资人却大肆买入中国股指ETF基金——安硕富时中国25指数基金的看跌期权，押注中国股市下跌。
4月22日，彭博汇编的数据显示，截至3月末，安硕富时中国25指数基金的做空股数升至4860万，做空比率达到3.2%，创2007年6月以来的最高水平。追踪在美国交易最活跃中资股表现的彭博中美55指数上周下跌1.1%，太阳能类股领跌。
外资变脸
安硕富时中国25指数基金是一只在美国注册的交易型开放式指数基金，致力于提供与富时中国25指数的价格和收益率表现相当的投资回报，目前规模约63亿美元。该基金至少90%的资产投资于该标的指数。
安硕富时中国25指数基金跟踪25只在香港上市的大盘H股，包括中国建设银行、中国移动以及中海油等。该指数代表了包括中国四大国有银行和中石化、中石油等中国股市最大规模公司的业绩。
在中国境外，做空中国A股的主要方式有新华富时中国A50指数ETF以及买入安硕富时中国25指数基金的认沽期权。
截至3月末，美国市场上最大的中国ETF安硕富时中国25指数基金的做空比率飙升至2007年以来的最高水平，3月份从安硕富时中国25指数基金撤出资金达8.24亿美元。截至4月18日，4月撤出资金2.56亿美元。
而根据历史经验，安硕富时中国25ETF遭遇净流出，通常预示着中国股市接下来的短期表现不会太好。
资金对A股市场早有回避迹象。从去年底备受资金青睐的RQFIIA股交易型开放式指数基金(ETF)自2月初以来连连下挫。数据显示，截至 3月 19日，通过RQFII额度投资A股市场的4只跨境ETF整体规模缩水高达25%，资金流出A股。
经济放缓担忧是否过度？
据了解，外资乐观情绪的退却主要源自对于中国经济放缓的担忧。 4月9日，国际评级公司惠誉宣布，将中国偿还长期本币债务的评级从“AA－”下调至“A＋”，随后穆迪也把中国主权信用评级展望从 “正面”下调至“稳定”。穆迪指出，或有负债可能影响中国政府的资产负债表质量，妨碍经济向更平衡和更稳定的增长方式转变。
4月15日，国家统计局发布初步核算数据，中国第一季度国内生产总值 (GDP)较上年同期增长7.7%，增速低于去年第四季度的7.9%。许多经济学家此前预计中国第一季度的经济增幅在8%左右。
这份令人失望的数据导致投资者担忧中国这一全球第二大经济体增速放缓恐打击企业盈利，大肆做空A股。
但国际货币基金组织亚太事务主管Anoop Singh则认为，市场对此反应过度，虽然第一季度中国经济增长率低于预期，但今年全年依然有望实现8%的增幅。
中国银河证券经济学家潘向东预计第二季度经济表现会略好一些。
经济学家、中国央行顾问宋国青表示，继第一季度表现令人失望之后，随着更多政府支出项目开始发挥作用，中国经济第二季度可能温和反弹，国内生产总值(GDP)可能同比增长8.1%。
在扩大人民币合格境外机构投资者 (RQFII)试点机构、中国版“401K”计划迅速推进以及A股或纳入国际基准股票指数等流动性放宽预期的刺激下，看多A股情绪高涨，多家机构给出大盘已现阶段性底部信号预测，但此时的海外投资人却大肆买入中国股指ETF基金——安硕富时中国25指数基金的看跌期权，押注中国股市下跌。
4月22日，彭博汇编的数据显示，截至3月末，安硕富时中国25指数基金的做空股数升至4860万，做空比率达到3.2%，创2007年6月以来的最高水平。追踪在美国交易最活跃中资股表现的彭博中美55指数上周下跌1.1%，太阳能类股领跌。
外资变脸
安硕富时中国25指数基金是一只在美国注册的交易型开放式指数基金，致力于提供与富时中国25指数的价格和收益率表现相当的投资回报，目前规模约63亿美元。该基金至少90%的资产投资于该标的指数。
安硕富时中国25指数基金跟踪25只在香港上市的大盘H股，包括中国建设银行、中国移动以及中海油等。该指数代表了包括中国四大国有银行和中石化、中石油等中国股市最大规模公司的业绩。
在中国境外，做空中国A股的主要方式有新华富时中国A50指数ETF以及买入安硕富时中国25指数基金的认沽期权。
截至3月末，美国市场上最大的中国ETF安硕富时中国25指数基金的做空比率飙升至2007年以来的最高水平，3月份从安硕富时中国25指数基金撤出资金达8.24亿美元。截至4月18日，4月撤出资金2.56亿美元。
而根据历史经验，安硕富时中国25ETF遭遇净流出，通常预示着中国股市接下来的短期表现不会太好。
资金对A股市场早有回避迹象。从去年底备受资金青睐的RQFIIA股交易型开放式指数基金(ETF)自2月初以来连连下挫。数据显示，截至 3月 19日，通过RQFII额度投资A股市场的4只跨境ETF整体规模缩水高达25%，资金流出A股。
经济放缓担忧是否过度？
据了解，外资乐观情绪的退却主要源自对于中国经济放缓的担忧。 4月9日，国际评级公司惠誉宣布，将中国偿还长期本币债务的评级从“AA－”下调至“A＋”，随后穆迪也把中国主权信用评级展望从 “正面”下调至“稳定”。穆迪指出，或有负债可能影响中国政府的资产负债表质量，妨碍经济向更平衡和更稳定的增长方式转变。
4月15日，国家统计局发布初步核算数据，中国第一季度国内生产总值 (GDP)较上年同期增长7.7%，增速低于去年第四季度的7.9%。许多经济学家此前预计中国第一季度的经济增幅在8%左右。
这份令人失望的数据导致投资者担忧中国这一全球第二大经济体增速放缓恐打击企业盈利，大肆做空A股。
但国际货币基金组织亚太事务主管Anoop Singh则认为，市场对此反应过度，虽然第一季度中国经济增长率低于预期，但今年全年依然有望实现8%的增幅。
中国银河证券经济学家潘向东预计第二季度经济表现会略好一些。
经济学家、中国央行顾问宋国青表示，继第一季度表现令人失望之后，随着更多政府支出项目开始发挥作用，中国经济第二季度可能温和反弹，国内生产总值(GDP)可能同比增长8.1%。