昨日，A股延续弱势震荡格局。沪深股指继续涨跌互现，不过与前一交易日的沪强深弱相反，昨日深证成指出现小幅反弹……

　　昨天是四月的第一个交易日，上周末各地国五条细则集中出台，房地产板块短期利空出尽，昨日强势开局，但市场谨慎心态仍占主流，指数波澜不惊，个股分化加剧。收盘仍沪跌深涨。创业板指数涨幅超1%。两市成交缩量明显，沪指量能再创年内新低。

　　从昨日起，境内港澳台居民获准可开立A股账户。不过在A股持续弱势调整的背景下，境内港澳台居民反应相对平淡。

　　昨日板块上涨居多，个股分化加剧，房地产、生物制药、纺织机械等板块涨幅居前，但地产板块涨幅有所收窄。酿酒板块持续领跌，白酒股集体暴跌，多股再创一年以上新低，山西汾酒跌逾6%。老白干酒、沱牌舍得跌幅均超5%。截至收盘，辉隆股份等16只非ST个股涨停，中兴商业等7只个股收盘封跌停。另有7只ST股跌停，*ST远洋复牌第二日再度跌停。

　　国海富兰克林认为，银监会8号文的方向虽然之前市场有一定期待，但是力度大于预时点也早于预期。这些变化将推升资金回报要求，短期压制A股估值。在短期内，可能致使下跌趋势持续。政策超预变化对于基本面负面冲击短期虽然有限，但由风险溢价上升引发的估值收缩将是导致A股可能持续回落的主要原因。

　　国海富兰克林表示，从长期来看，我们认为这一次制度完善所带来的调整将会是阶段性的。毕竟，未来经济增长稳定性提高、各项改革红利逐步释放都支持A股市场长期向好的趋势。

　　我们注意到，上周五，证监会召开新闻发布会，宣布两项内容：一是新主席肖钢将按照稳中求进的总基调，保持政策的连续性和稳定性，继续推进和落实年初监管工作会议提出的各项任务;二是证监会将建立定期会议、新闻发布制度，每周一召开主席办公会，每周五召开新闻发布会。这对资本市场无疑是个好消息，因为，资本市场本质上是一个信息市场。信息是否依法合规及时公开披露是市场运行的基础。只有及时公开披露信息，才能帮助投资者进行价值判断。

　　本周仅有三个交易日，在没有更多的外部正面因素提振股指的情况下，股指围绕年线或将反复震荡。