银监会新规重挫银行股，沪指收跌2.82%

深圳商报记者陈燕青

    银监会出重拳治理理财产品的消息重挫了昨天的股市。两市昨天双双大幅低开后直线下跌，截至收盘，沪指报2236.3点，下跌2.82%，成交1076亿元；深成指报8959.26点，下跌2.88%，成交846亿元。两市收盘均双双收出几乎光头光脚的大阴线。对于后市，多位分析人士昨天对记者指出，大盘短期下跌空间有限，但中期趋势仍不明朗，投资者现阶段还是观望为宜，中线可关注受益经济转型的环保、医药、TMT等板块。
　　多重因素致市场大跌盘面显示，两市仅有不到一成个股上涨，其中有9只个股涨停；超过300只个股跌幅在5%以上，9只个股跌停。板块全线下跌，其中金融股跌幅最大，银行股成为重灾区，该板块暴跌逾6%；券商股也未能幸免，东北证券跌停，半数券商股跌幅在6%以上，昨天可转债发行过会的中国平安下跌2.56%；地产股跌幅与大盘基本持平，在3%以内，其中万科A跌2.58%。医药、消费板块相对抗跌，跌幅均小于2%。
　　对于昨天的大跌，华安证券高级投顾张兆伟认为主要原因有以下几点：一是银监会出台理财产品监管新规，重创银行股；二是中国平安260亿元可转债过会，使IPO等扩容预期升温；三是国五条细则陆续出台，地产股受压；四是传券商集合理财通道业务遭清理，银监会新规重创券商通道业务，券商股跳水；五是技术上沪指失守60天线后中期走势趋淡。
　　“银行新规显示管理层已经提前着手排除地产等风险，银行业非标准化债权资产大概占理财产品的30%，按目前的理财产品规模大概有2.6万亿，其中1万亿涉及房地产，其他是地方政府融资平台贷款。”昂诺投资胡红伟表示，“对这些资产的清理意味着政府投资和地产投资的资金来源减少，使得市场对经济下行的风险预期加大，这样又会形成对银行坏账、地产风险爆发的担忧，同时还引发了市场对于流动性收缩的担忧，这才是市场昨天暴跌的根本原因。”理财新规重挫银行股银监会日前发布了《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》。昨天银行股大幅低开，其中中信银行更是以跌停板开盘。截至收盘，银行股跌幅高达6.5%，其中兴业银行跌停，宁波银行、民生银行、中信银行、平安银行跌幅均在7%以上，五大行跌幅较小，除了农业银行跌逾4%之外，均在3%左右。
　　银监会新规对银行股乃至市场的影响如何？东北证券银行业研究员唐亚韫昨天对记者表示，“对于新规的深远影响尚须观察，但短期对银行股的负面影响无庸质疑。一方面银行理财新规将使部分中小银行中间业务收入减少，直接影响到其利润约3%左右；另一方面，将使表外业务融资腾挪空间受限，挤压银行业利润。具体到各个银行，其吸收核心存款的能力越弱，表外业务占比越大，银行理财产品占比越大，受到的负面冲击越大，因此兴业银行、南京银行、宁波银行、北京银行等受到的负面影响相对较大。该新规的深层次影响是银行贷款业务是否会受冲击、今年的社会融资总额是否会因此减少、融资成本是否会上升，这些都还需要进一步观察。如果最终产生上述影响，其对经济和股市的冲击都不容忽视。”“银监会新规的目的是为了控制银行理财产品的风险和规模，投资者对此不必太过恐慌；”英大证券研究所所长李大霄对记者表示，“应冷静分析其出台新规的目的和影响度。整体来看，目前银行股的估值仍然合理偏低，新规对银行股的业绩应该不会造成太大的冲击。”短期观望为宜记者昨天在采访多家私募、券商资管等机构时了解到，在大跌中有部分机构减仓了部分金融地产股，也有几家私募在暴跌中买进了部分环保和医药股。
　　深圳一家券商资管部副总经理表示，新规对银行股基本面影响有限，但可能改变市场对经济复苏的预期，在一定程度上动摇了本轮反弹的基础，对股市和银行股影响无疑是负面的。目前阶段众多利空因素汇集，市场仍需消化，短期建议投资者观望为宜，但医药、TMT、环保等国家扶持的产业无疑将迎来中线建仓的机会。
　　后市市场又将如何运行呢？华安证券张兆伟对记者表示，“短期负面因素还需要进一步的消化，同时从技术面看，跳空光头长阴K线预示短线企稳还需要一个过程。后市跌破年线将成为大概率事件。操作上建议投资者顺势而为，静待企稳。”“后市不悲观，短期仍有风险，但下跌幅度有限，市场下跌后会有反弹。但今年只有个股机会，难有趋势性机会，医药、大众消费、环保、消费电子等板块仍可逢低关注。”海润达资产总经理仇天镝对记者表示。
　　国诚投资总监黄道林认为，前期上涨的大逻辑并没有因为一些行业性利空而发生根本改变，技术上看大盘从1949点上涨到2444点接近500点，如果正常调整的极限是上涨幅度的50%也就是调整250点，那么大盘在2200点上方都属于可接受的正常调整，依然可谨慎看多，没有必要过分悲观。
　　标普：
　　中国影子银行风险尚可控【深圳商报讯】（记者钟国斌詹钰叶）评级机构标准普尔昨日发布题为《为何影子银行还不会动摇中国金融体系》的报告。报告称，近期爆出的理财产品违约事件突显近几年中国影子银行快速扩张对金融体系带来的风险，但影子银行带来的系统性威胁即使存在，也可能要在数年之后才会出现。
　　该报告将影子银行定义为常规银行体系以外实体间的信用中介活动。标普估计，截至去年底，中国影子银行的信用规模为22.9万亿元人民币，相当于2012年中国银行业贷款总额的34%，2012年中国国内生产总值（GDP）的44%。
　　标准普尔信用分析师曾怡景表示：“中资银行的资本、盈利和流动性状况提供了一个合理的缓冲空间，足以消化影子银行及更广泛经济体内信用风险带来的任何可能冲击。”标普评级服务金融机构评级董事廖强称，“中国影子银行逾一半信用敞口的风险水平可能优于银行贷款。尤其是银行发起的多数理财产品为高成本的储蓄替代融资。因此这些产品所投资产的期限通常低于六个月，且质量足够好，以将违约风险降至最低。”据银监会公布的数据，2012年银行理财产品规模增长56%至7.12万亿元，相当于去年底系统内存款总额的7.6%。标普认为，这些理财产品所投资产的65%~70%为企业信用敞口。
　　类似的，标普预计在债券市场公开发行的企业债券的平均信用质量也优于银行贷款，这是因为债券发行人通常为大型企业或可获得政府特别支持的地方政府融资平台。
　　标普认为，近年内地影子银行迅速增长，主要是基建及房地产投资庞大、内地出口整合及金融系统面对较紧缩的措施。估计自2010年底以来，影子银行信贷年复合增长率达34%，预料未来数年增长维持强劲，但增速将略为放慢。
　　渣打：
　　A股回调即是买入良机【新华社北京3月28日专电】（记者华晔迪）28日沪深两市出现的暴跌并未妨碍一些外资机构坚定看多A股。渣打银行28日发布报告说，中国基本增长以及公司盈利仍然向好，股票仍然是首选资产类别，渣打并建议投资者“在一定时限内增持股票，一旦出现短线回调便趁机加速买入”。
　　“不论以绝对标准抑或相对于其他资产类别而言，我们相信股票直至2013年底都会有良好表现。短期回调不能排除，不过，即使出现调整，持续时间及幅度均有限。”渣打银行个人银行财富管理和国际及优先银行总经理梁大伟在接受记者采访时说。
　　渣打只是近期加入A股唱多阵营的众多外资机构之一。在此之前，外资金融机构对于A股的看法已呈现分化态势：汇丰、花旗等机构对中国经济及股市保持较为乐观看法，摩根大通则建议客户减持中国股票，同时建议购买做空几大国有商业银行的金融衍生品。
　　渣打的判断基于中国经济的基本增长以及公司盈利依然向好。梁大伟说，尽管包括零售销售、制造业新订单、采购经理人指数等出现转弱现象，但这些只是短暂现象，主要与春节期间的数据扭曲有关，中国复苏之势保持不变。
　　除此之外，渣打还发表了对美国、香港、韩国以及泰国股市的乐观预期。渣打称，从世界范围看，今年是渐入佳境的过渡之年，经济增长逐渐转强，尾部风险可望减退，前述地区的股票仍为投资“最佳之选”。
　　不过，梁大伟也表示，中国的股市依然面临通胀压力加大以及房地产调控措施加码的风险，他提醒投资者在进行股市操作前需对自身风险承受能力进行评估。