张雪
　　近日，A股市场再传来利好消息，经中国证监会批准，中国结算公司发布了修订后的《证券账户管理规则》和《业务指南》，放开了对境内港、澳、台居民开立A股账户的限制，明确了开户所需的证明材料。从4月1日起，境内港、澳、台居民可据此开立A股账户。但这一看似可以推动大盘上涨的消息似乎并没有太多人买账。
　　首先是这一消息的主体，港、澳、台居民的反应并不强烈。经过调查，开户手续不够便捷、交易规则差异大、对A股市场“看不大懂”、不想被垃圾股套牢等等原因，都成为境内港澳台居民选择观望的理由。
　　其中，从香港人李先生所叙述的事件中，2008年他的妻子将十几万资金都投到一支A股的ST股里，本想等待这支股票重组，谁想重组失败了，给自己造成了严重的损失。2008年正是A股市场逐步低迷的时期，虽然这一事件与当时的大背景有关，但也从一个侧面反映出A股市场“炒新炒差”的不良现象。在A股市场，人们普遍习惯于炒新、炒差、炒小等投资性投资，这与A股市场的制度尚有缺陷密不可分。而在香港市场，一家公司的股价更多是由其业绩所决定，业绩差的公司很少会受到投资者的青睐。在港股的价格中，从1元到数百元均有，跨度明显大于A股，这也反映出港股更多是以价值而非供求关系来决定股价的。可见，A股市场的国际认可率并不算高，恐怕境内港、澳、台居民投资A股也只是短期的投资行为。
　　对于这一消息的出台，市场有观点表示，可以推进A股的上涨;亦有观点表示，境内港、澳、台居民数量有限且很难愿意投资A股。但暂不论结果如何，A股市场和港股市场的制度差异问题又一次突显了出来。
　　自港澳台居民可以开立A股账户消息发布之日起，接下来的几天A股市场走势依然低迷。从盘面上来看，几乎每天都是低开很多，低开低走，多头毫无抵抗能力;从市场的表现来看，除去国五条等A股市场自身的利空消息，市场表现向投资者证明这一消息对于提振A股气势的作用收效甚微。看来，真正影响A股低迷的依然是其制度化差异，与什么样的投资者来投资A股似乎并没有太大关系。
　　但这并不代表放开境内港、澳、台居民开立A股账户对于整个A股市场没有意义。相反，这一政策正是A股市场逐步走向国际化的必经之路。一项政策的出台或许不能立刻反映在股票的走势层面上，却可以将利好进行堆积，最终影响的是整个A股的制度完善化和未来的发展趋势。
　　1月14日，郭树清在香港表示“希望QFII和RQFII的投资规模可以在目前的基础上扩大9-10倍。”，此言一出，沪指当天暴涨逾3%。这一次的放开境内港、澳、台居民开立A股账户政策，有业内人士称“郭树清主席又在为A股找钱了”。这两项政策的确都可以为A股市场注入资金，但一个是机构投资者、一个是个人投资者，这两个“找钱”且不可同日而语。
　　机构投资者本来就具有较为雄厚的资金实力，在投资决策运作、信息搜集分析、上市公司研究、投资理财方式等方面都远远专业于个人投资者。此次放开境内港、澳、台居民投资的政策，对于A股走势的影响力度小于境外机构以人民币投资A股，想必也在证监会的意料之中。而境内港、澳、台居民投资A股的意义释放的正式A股市场未来的国际化走势。
　　证监会建立RQFII制度，允许境外机构以人民币投资A股市场，也适应了人民币已经在部分国家取得流通地位的现实。目前，人民币已经走出国门，成为在多个国家和地区通用的贸易货币，甚至成为一些国家和地区的外汇储备货币账户。境内港澳台居民投资A股虽然也只能用人民币，但是这一境内的身份是可以变化的，在境内开设A股账户，仍然可以在境外进行股票交易，这就促成了人民币的流通。在成熟的条件下，由境内逐步放开到境外港、澳、台投资也自然就顺理成章了，而进一步打开全球投资者的大门则指日可待。
　　然而，这种政策的逐步国际化、投资者的逐步多元化，也将促使A股市场制度的进一步完善。这才是对于A股市场更为重要的意义，而并非只是简单的为A股市场“找钱”。A股市场的钱不用找，A股市场也并不缺钱，制度完善了，上市公司的质量提高了，自然会吸引国内外的投资者前来投资，现在的逐步开放是一个逐渐适应的过程。相信政策一小步，目标一大步。