深交所总经理宋丽萍日前表示要配合新股发行制度改革，实施“深化遏制炒新”专项行动，近期“创业板批量发行”方案亦备受市场关注。创业板发行制度变革能否对市场盛行的“炒新”行为发挥效用呢?
　　[“三高”频出困扰投资者]
　　创业板成立以来，“三高”问题备受诟病。数据显示，创业板三年多以来完成的356起发行中，平均发行价29.69元，平均发行市盈率55.85倍，计划募集资金874.95亿元，实际募集资金高达2314.55亿元。创业板“三高”现象持续困扰A股投资者和监管层，而“炒新”热情高涨无疑是“三高”频出的重要原因，亦给投资者带来极大风险。深交所数据显示，上市首日买入的个人，10个交易日后超6成亏损。创业板高发行价代表是2010年登陆创业板的汤臣倍健，发行价高达110元/每股，次年即大跌近50%，截至今年3月11日，股价不足70元/每股。
　　[“批量发行”受关注]
　　证监会某负责人曾表示，证监会将创新创业板的发行方式，探索符合创业板特点的“小额、快速、灵活”的发行融资制度。据业内人士介绍，此前，监管部门曾经讨论过创业板批量发行的方案，即十数只甚至数十只创业板股票同时集中发行，扩大上市首日的供给数量，同时适当延长发行周期，这样能够在一定程度上实现优胜劣汰，引导资金向基本面较好的企业配置，压缩单个企业的融资额，同时也能够强有力地抑制创业板新股发行“三高”的顽疾。这引发了市场对“批量发行”或将推出的猜测。
　　值得关注的是，集中发行模式在创业板曾出现过。2009年9月创业板正式启动后首批上市的28家公司即是集中挂牌。但当时新股停发以及市场定价的背景，使“炒新”热情高涨。因此这一次集中发行并未阻止首批创业板公司出现高市盈率发行和超比例融资的问题。
　　[创业板“退烧”还需完善退市制度]
　　给创业板“三高”现象“退烧”势在必行，但还需做两手准备：一是在“入口”继续推进新股发行改革，二是在“出口”不断完善创业板退市制度。2012年“保壳”的18家上市公司中，仅最终两家退市，使退市制度对投资者“炒新”行为的威慑力度大打折扣。(理财信息报手机报　陈湘供稿)