最近两个月，尽管市场整体涨幅不大，但个股却表现活跃，而大小非减持的主要渠道大宗交易市场更是红红火火，每天均有数十只个股上榜。数据显示，方正证券、香雪制药、华西能源等多家公司在减持浪潮中却不断上涨，表现极为抢眼。记者昨天在采访时了解到，部分游资通过大宗平台吸筹，然后在二级市场拉升从而获利，这也是最近几年市场所形成的新盈利模式之一。

　　香雪制药越减持越涨

　　昨天，香雪制药放量涨停，年内涨幅超过60%，远远跑赢大部分个股。记者查阅交易所数据时发现，该股也是今年大宗平台的常客，在最近两个月，该股有8个交易日出现在大宗平台，累计成交了1980万股。显然，如此巨大的成交量很可能是大小非减持。

　　公司1月底发布的公告证实了这一点。1月31日晚，公司公告称，公司持股5%以上股东广州市有达投资有限公司于1月29日和30日通过大宗交易平台减持了400万股，占公司总股本1.33%。

　　大小非减持以往经常被投资者认为是利空。然而，该股随后的走势却是惊艳。在减持后的15个工作日里，该股一路上涨，截至昨天，累计涨幅高达35%。大小非的减持不但没有令该股股价受到冲击，反倒似乎成了该股上涨的催化剂。

　　对于该股的大涨，深圳一家券商医药行业研究员坦言看不懂。他昨天对记者表示，从公司发布的去年业绩来看，目前估值已达50倍，而公司产品并没有太多亮点，从基本面无法解释该股的大涨。

　　数据显示，该股今年的多笔大宗交易均出现一定的折价，而多次接盘方出现在上海几家券商营业部。从事大宗交易多年的上海一家私募投资总监赵先生向记者透露，“我们没有接盘香雪制药，但是知道有其他资金通过大宗平台接盘，只是没想到接盘的资金还通过二级市场进行炒作，边拉升边出货，手法极其凶悍。”

　　方正证券高折价被减持

　　本周二，方正证券放量涨停，带动券商股集体大涨。截至昨天收盘，方正证券年内涨幅高达70%，无疑是年内的大牛股之一。

　　然而，就在周二涨停的当天，大宗平台却出现了一笔该股的交易，成交量为2990万股，成交金额高达1.84亿元，而最令人惊讶的是大宗成交价相对当天收盘价的折价率高达18%!但如此高的折价率并未使昨天方正证券的股价下跌，该股昨天盘中一度大涨5%，收盘仍微涨1分。

　　记者昨天查阅数据还发现，方正证券在2月25日曾发生1笔大宗交易， 当时接盘和出货方均为东吴证券苏州狮山路营业部，该笔大宗交易的成交金额达1亿元，折价率达到17.59%，而正是在发生大宗交易之后，该股连续拉升。短短5个交易日里，连拉两个涨停板。2月28日，交易所龙虎榜数据显示，除了著名游资光大证券深圳金田路营业部大手笔买入1.45亿外，还有3个机构专用席位斥资1.47亿买入，当天该股涨停。

　　对此，上海私募投资总监赵先生对记者表示，“首先通过买卖席位可以确认该笔成交为大小非减持，毕竟大宗交易基本上是大小非减持的专用平台。虽然有机构的参与，但是从该股近期的表现看，拉升的主力应该是游资，有资金在大宗平台低价大手笔接盘，然后通过二级市场的拉升，制造出巨大的成交量以达到拉高出货的目的，这也是最近几年大资金新的盈利模式。最近两天方正证券累计成交股数超过6亿股，如此巨大的成交量，足以让接盘方顺利出货。”

　　大宗平台成新盈利模式

　　除了以上两家公司，华西能源等公司今年同样出现大宗平台越减持越涨的情况。以华西能源为例，1月15日开始就出现了在大宗平台上，该股今年大宗平台累计成交逾千万股，且全是折价成交，然而该股今年的表现同样惊艳，截至昨天年内涨幅超过40%。

　　大宗交易平台的出现，无疑给二级市场上机构、游资等大资金创造了新的盈利模式，如公募基金去年通过大宗平台建仓东富龙，而上述的香雪制药等无疑是游资接盘大宗然后在二级市场拉升获利的典型例子。

　　上海私募投资总监赵先生昨天对记者说：“大宗平台的出现对大小非和游资大户机构等都是好事，一个是方便减持，一个是方便低价建仓，接盘后几天内迅速卖掉，赚的就是大宗成交价与二级市场卖价的差价。而市场好的时候，更会有资金参与该股的炒作，激活成交量，推高股价，从而在高位顺利出货，当然这需要相当高的交易技巧。”

　　昂诺投资胡红伟认为，大资金由于有大宗交易这个平台可以低价吸筹，而中小投资者并不具备这种条件，从这个意义上来说，大资金建仓个股的成本更低，盈利的模式也更为多样化。事实上，除了大宗平台，融资融券、股指期货等也创造了大资金盈利的新模式。