●从2009年3月份见底反弹以来，截至今年3月5日道指总体反弹幅度已达121%，纳指更是达到了155%。同期A股市场上证指数从2008年11月份见底以来截至目前总体反弹幅度为41%。

　　●道指最高估值出现在1999年，为26.8倍，目前，道琼斯指数虽然创了新高，但最新市盈率(PE)仅为13.8倍。因此股神巴菲特依然认为美国股市的股票具有投资价值，他称之为“值得买”。

　　●美国股市创新高，充分表明股市的上涨特别与流动性有关。美国的量化宽松(QE)政策连续推出，现在到了“第四季”，使得美国资本市场的流动性非常充裕，大大利好股市。

　　●业内人士认为，如果未来5年中国经济增速在7%~8%之间，5年后经济规模将达到73万亿-76万亿，而目前中国股市总市值大约只有26万亿左右，理论上，未来5年还有大约2倍的升幅。保守偏乐观估计5年内中国股市将创出6124点的历史新高，对应指数点位6590~6860点，甚至更高点位。上证指数1949点的动态市盈率11.9倍，市净率1.61倍，比6124点便宜了78.6%，现在股票还是非常的便宜，现在股市还处在底部区域，下轮牛市想象空间巨大。

　　深圳商报记者 傅盛宁

　　周二美股收高，道指收于14253.77点，超越2007年创造的历史最高收盘点位14164.53点，盘中最高涨至14286.37点，也超越道指历史最高点位14198.10点，并创1896年道琼斯指数推出以来新高(创116年新高)。这是历史性突破，令全球投资人为之翘首。同时，这样一个事实也重重地敲响中国股民的心弦：在2008年金融危机的发源地美国，为什么股市被重创至谷底4年后强势反弹再创历史新高，而中国经济在4万亿投资计划护卫下，平稳走过4年，年均GDP在8%以上，股市却依然萎靡?中国股市何时能够再创辉煌?本报记者采访多位专业人士，他们对美国股市与中国股市进行了深入分析和对比，并提出了各自的预言。

　　创历史新高“蓄谋已久”

　　回头看美股近年来的历程，虽然过程中也有波折，但从2009年3月份见底反弹以来可以说是有惊无险，逐波上行。截至今年3月5日道指总体反弹幅度已达121%，纳指更是达到了155%。同期A股市场上证指数从2008年11月份见底以来截至目前总体反弹幅度为41%，同时在走势上从2009年反弹以来总体呈现出逐波下行的趋势。虽然经过3个月反弹，上证指数仍处于历史低位，没有回到2012年2月底的高度。

　　道琼斯指数突破历史高点，既在意料之中，也出意料之外。从2009年3月初以来，道琼斯指数就一直处于上升通道中，即便中途有调整，也没有超过20%的跌幅，表现出明显的强势特征。因此，很多人都预计会创突破2007年10月11日的历史最高点。

　　但在14000点的整数关口，美国股市也出现了类似中国股市的“恐高症”。从今年2月1日至2月26日，指数屡次触碰14000点而折戟回落。2月27日，道指以一根1.26%涨幅的大阳线，确定了对这个关口的征服，市场纠结一朝释然。仅仅不到4个交易日，2007年10月创下的历史高点被一举攻破。

　　中国A股上证指数的在2007年那一轮狂涨中，与道琼斯指数完美“协奏”，几乎同时到达历史高点。但自2009年8月以后，道琼斯指数与上证指数就分道扬镳、各奔前程。

　　美股何以这样牛

　　对美国股市的表现人们有很多解释。本报记者昨日采访的市场人士认为，原因主要在经济运行质量和货币政策上。

　　南京证券分析师季永峰表示，自从2008年次贷危机后，全球范围内进行了一系列的刺激动作。从实际的效果来看，西方国家中美国是率先走出危机并恢复经济稳定增长的，这得益于美国有关各方应对危机经验丰富和金融管理手段的先进。从股市对于社会经济状况的反映来看，由于美国股票市场制度的完善，股市相对准确的反映出了目前美国实际的经济状况，以及上市公司的合理估值。在估值合理性方面，我们看到了美股创新高，但同时也要看到美股整体的市盈率也只有13倍左右的水平。

　　长城证券分析师金少华说，这再一次证明，美国经济制度具有强大的纠错能力。道指最高估值出现在1999年，为26.8倍，目前，道琼斯指数虽然创了新高，但最新市盈率(PE)仅为13.8倍。因此股神巴菲特依然认为美国股市的股票具有投资价值，他称之为“值得买”。

　　台湾投资家丁元恒长期关注美国股市。他认为，美国经济的创新能力很强，是全球高科技公司最多的国家，因此制造业利润高，股票的合理估值也高于其他股市。比如美国股市里有伯克希尔这样的15万美元1股的股票，也有谷歌这样800多美元的股票。100美元以上的股票有好几十只，说明美国上市公司对投资者的吸引力。

　　丁元恒说，美国的量化宽松(QE)政策连续推出，现在到了“第四季”，使得美国资本市场的流动性非常充裕，大大利好股市。日本也学到了这一手，实施货币量化宽松，从去年11月到现在日元贬值了15%。“前几天回到台湾，发现满街的日本货都在大减价。说明货币贬值确实有利出口。因此日本股市近期也大涨。”丁元恒得出结论说，宽松的货币政策可刺激股市。

　　持有类似观点的还有知名财经评论员、股市投资人沙黾农。他说，美国股市创新高，充分表明股市的上涨特别与流动性有关。

　　沪指何时突破6124点

　　丁元恒认为，过去5年，中国股民和机构投资者都在为以前的“股权分置”买单，默默消化数量为股改前流通股两倍的大小非。加上平均每天1只股票IPO，股市“失血”严重。一个几乎没有退市的股市，其投资安全性令人疑虑重重，理性投资者纷纷撤离。这些都是中国股市好不起来的根本原因。要扭转中国股市的形象，应该与国际接轨，对连续亏损3年的公司坚决赶出股市，不要有ST过渡，建立股市健全的新陈代谢。在大小非被消化之后，股市可能会慢慢好起来。如果有实体经济繁荣的支持，股市可能在2016年或2017年突破6124点。

　　长城证券分析师金少华认为，受2008年金融危机影响，中国股市也曾步入大熊市，最低在2008年10月28日1664.93点，4年零5个月后，到昨日收盘2347.18点，涨幅仅有40.98%，远远小于道指的涨幅(120.8%)，离6124点还有62%的差距。反观过去五年的中国经济，五年年均增长9.3%，同时上了三个大台阶。但股市远远不能反映经济增长情况，2008年我们的GDP规模超过30万亿，2010年超过了40万亿，去年更是超过50万亿大关，主要经济体中我们是风景这边独好。如果未来5年我们的经济增速在7%~8%之间，5年后经济规模将达到73万亿~76万亿，而目前中国股市总市值大约只有26万亿左右，理论上，未来5年还有大约2倍的升幅。

　　金少华说，按照国际上通常比值来分析，股市总市值与GDP总量之比应该是1：1。五年后中国股市总值将达到73万亿~76万亿，我们保守偏乐观估计5年内中国股市将创出6124点的历史新高，对应指数点位6590~6860点，甚至更高点位在迎接投资者。上证指数1949点的动态市盈率11.9倍，市净率1.61倍，比6124点便宜了78.6%，现在股票还是非常的便宜，现在股市还处在底部区域，下轮牛市想象空间巨大。

　　季永峰认为，照比于美国市场而言，我国过去5年GDP增速平均在8%以上，而股市的表现则差强人意，确实两者之间存在差距。在经济总体向上的背景下，A股还是具备创新高的基础的，A股目前暂缺的是缺少像苹果这些有技术、有创新、有品牌的公司大量涌现。解决这些问题的关键在于股市改革的深化、投资者理念的成熟、上市公司自身的创新发展。所有的这些问题在近一年来看到明显的改变，因此我们有理由相信在未来的3~4年中A股市场同样会创新新高。

　　沙黾农坚持他“抓小放大”的投资策略。他说，“只有买到‘能够成为大公司的小公司’的股票，你的股票的股价的上涨速度才可能大大超过股市大盘的上涨幅度。”