反弹后，市场何去何从仍是雾里看花。面临不确定性，市场聪明钱已重操旧业，利用消息对板块和个股展开极致炒作。相信我们很快便会见到超跌蓝筹和消息股齐飞，迎接“最后的疯狂”的局面。

　　短线指数暂无实质性利空

　　经过周四的快速反弹后，上证综指30天线走平令指数技术面存在回档要求。不过，短期均线乖离的修复，以及20天线的上行，继续将压力位限定于2360～2400点。指数暂时仍无实质性利空，下行空间受限。如上所述，即使这是本轮行情最后的突破，但经过短线横盘后，突破仍为大概率。面临转融券业务的正式开启，资金的做空备战必先抢筹，由此产生的蓝筹股股价的推升将直接推动指数的再次上行。

　　与目前大盘的相对胶着不同，中小板、创业板综指则延续领涨。虽然市场一直持忌惮态度，但其中的内在逻辑却相对明确。其中，页岩气、水处理等细分品种中强势个股的权重不断加大是其因素之一。以创业板为例，权重贡献最大者为碧水源、机器人，而富瑞特装、三聚环保等也都排名居前(图1)。另外，多只中小板，甚至创业板内多只相关品种入主融资融券品种，引发的股价拉升导致的指数强势是其因素之二。还有，消息面触发的3D、航空航天、环保、科技等题材股的快速轮动，也无形中引燃了中小盘股做多的热情。综上多种因素，短中线的交替强势令中小市值品种持续成为近期市场的热点。由于该类个股为游资逐利的重点，故在如火如荼的上涨中，操作的着眼点宜放在资金的进出上，以回避短线回调的风险。

　　消息股强于趋势股

　　最近区域地产股因消息而动。虽然地产调控的基调不变，但地产股并不同于实体房地产。就该板块而言，受主流品种年报利好刺激，同时借助于上海自由贸易区、资产证券化、区域城镇化甚至卖股增收等消息的推动，上海新梅、天宸股份、荣丰控股、外高桥、浦东金桥、荣盛发展、廊坊发展、万方地产、信达地产等上海和北京的区域品种先行活跃。从对这些个股的分析中不难发现，普遍为前期超跌后涨幅有限的三四线地产股。基于对政改和深度城镇化推进的预期，只要市场延续相对平稳，其他政策面扶持的三四线区域内地产(含主干线辐射区)同样有望迎来扩散式活跃。

　　此外，3D、机器人、航天发动机、手机分销、环保等都在轮动中时有活跃，并出现明显分化。其中，涨幅居前者往往并非所谓的正宗概念股，这种现象，自然是缘于资金的倾向性。所以，有了天津磁卡(智能卡)曾经的前车之路，现在的中青宝(机器人)、中航重机(3D及航天发动机概念)的上涨就都不足为奇。从成交回报来看，资金在“航天发动机三剑客”中已三居二：中航重机(中信上海世纪大道证券营业部)、中航动控(图2，中国中投无锡清扬路证券营业部)，后市的反复炒作应可期待。另外，几大著名游资最近也是频频出击，将资金的强势和热点题材及转融券抢筹加以结合。其中，财通温岭营业部出现在多只强势上涨的创业环保、毅昌股份、亿利能源和平安银行等席位上，而爱施德和康耐特中则明显有中信证券(浙江)杭州延安路证券营业部的身影，而按照该游资的习惯，进驻后先行的洗盘已经开始。不过，由于资金操作策略大为改变，近来闷杀走势经常出现于连续多个涨停的T字板后(如中航三鑫、嘉麟杰及康耐特等)，故短线操作还要注意节奏的控制。