距农历新春仅一周时间，沪深A股再次强势冲高，上证综指从徘徊了3周的2300点一线，连拔5阳，并在上周五一举站上2400点。

    但股指的上涨，更多地依靠金融板块的一枝独秀，如果没有准确地“踩”中节奏，股民们“赚了指数不赚钱”的现象仍广泛存在。

    随着春节的临近，股指的“虚”增不免令投资者有些纠结：2419点，这已经超过了大部分券商对2013年全年上涨目标位的判断，未来市场空间还有多大？行情的持续性如何？节前选择持股还是持币？股民们在节前最后一周面临抉择。

    PMI数据证实弱复苏判断

    对整体市场走势的判断，首先基于对经济基本面的判断，即经济复苏的力度，究竟能够支撑起一轮怎样的行情？

    上周五，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布了2013年1月份中国制造业采购经理指数(PMI)：50.4%，比上月回落0.2个百分点，连续四个月保持在50%以上。同时，汇丰银行公布中国1月汇丰制造业PMI终值52.3，创两年新高，显示增长势头持续走强。

    北京高华证券的分析师宋宇认为，数据显示，1月份制造业增长势头仍然稳健，年初以来国内充裕的流动性供应应该给实体增长带来了有效支撑。

    海富通基金的策略分析师也认为，1月PMI数据再度佐证了经济回暖的态势，未来复苏有望持续，这有利于提振市场信心。但从目前的迹象来看，复苏幅度并没有达到令人兴奋的程度。由于目前市场对于今年春节后的经济数据、乃至全年的经济数据都有了相比年初更优的预期，如果未来实际出炉的经济数据低于市场预期，或将对市场情绪造成负面影响。

    另外，随着春节的临近，蔬菜价格将维持上涨，一旦通胀继续超预期，市场也可能会出现担忧货币政策紧缩的情绪。

    金融板块涨幅居首

    上周，从指数观察，市场相当红火：上证指数累计上涨5.57%，创2011年11月28日当周以来最大周涨幅；深证成指全周上涨4.95%，创2012年9月28日当周以来最大周涨幅。

    但从推涨股指的各项力量中可以看到，市场结构相当“偏门”。

    同花顺数据显示，在23个申万一级行业中，以过去5个交易日计，涨幅最大的金融服务行业累计上涨了将近13%，是涨幅第二、三位的综合（5.54%）、采掘（5.32%）的2倍多。如果以过去10个交易日计算，金融服务行业仍然以14.8%的涨幅高居榜首，是排行第二的交运设备（3.8%）的将近4倍。

    如此悬殊的数据只能说明一个问题：当前的市场热度如此集中地汇聚到金融板块一个点上，而正是这个点显著地推涨了股指，其他各个板块甚至无一能够跑赢股指。这表明，如果投资者没有重仓配置金融板块，最近这段时间他跑赢股指的概率并不大。

    这样的市场结构让投资者相当纠结：由金融板块推涨股指的格局未来还能否持续？市场的潜力究竟还有多大？即便是看多了后市，金融板块还能不能追？市场热点是否会成功轮动？

    短期宜顺势而为

    针对市场的操作策略，记者采访了多位一线的实战人士。

    国泰君安证券资产管理公司投资经理徐志敏所管理的产品近一年业绩位居198只权益类券商集合产品第5名，他的观点可能代表了当前市场上多方的主要分析思路。他认为，目前股市出于冬春之交，开始回暖，未来会出现“倒春寒”，但是不用恐惧。“2007年以来将近6年时间居民资产低配权益类资产的情况急需改变，建议投资者加大对股票资产的配置，宜早不宜迟。”他甚至认为：“投资者不必刻意等待出现回调再进入，因为很有可能回调的点位比你立刻投资股市的点位还要高。”

    汇丰晋信基金的策略分析师认为，短期而言，A股大有我行我素之意。恰逢春节临近，尽管时间窗口上将对资金活跃度有一定的负面拖累，但或无法从根本上改变目前士气高涨的氛围，顺势而为或是较好的操作选择。

    申银万国证券分析师王胜则总结了过去10年的同期市场走势， 2002年-2012年两会之前1个月投资者对政策的良好预期都会导致上涨，也将强化风险偏好向上的格局。建议配置金融股、消费成长股；继续以主题思维形式关注中游价格敏感型行业的阶段性机会，如焦煤、染料、草甘膦、钼、水泥等。

    平安证券分析师王韧提出，此前对行情的演绎有过两种推演：一是短期稍作休整，行情延续至2季度；二是短期加速冲高，行情在3月结束。但从上周的市场表现看，市场已经选择了走向第二种情境。他提出了聚焦“洼地”的配置策略，即银行优于地产、大众品优于奢侈品。

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    柏坊资产管理公司：

    今年股市处于“甜蜜期”

    深圳特区报讯（记者 林彦龙）柏坊资产管理公司近日举行的策略报告会认为，2013年是一个“低增长、低通胀和低风险”的环境，股市和债券处于“甜蜜点”，而股票投资更适宜。

    柏坊资产管理有限公司董事长兼总裁龙小波表示，今年股市有一波时间持续较长的大反弹行情，从政策面看，改革红利将继续释放，房地产行业继续看好，在新型城镇化的背景下，中西部城市的发展将会有更大的机会。从市场看，IPO监管从严，今年可能有三分之一的待上市企业会无疾而终，也对市场产生正面影响。

    柏坊资产管理有限公司首席经济分析师夏立传认为，从全球经济看，2013年是一个温和增长的态势，虽然好于2012年，但是仍还处在过去十年的平均值以下，在通胀方面，全球CPI也在一个温和上升阶段，无论发达国家还是发展中国家，通胀压力都比上年减少，经济和通胀都不让人担忧，股市和债券处于“甜蜜点”，“股票投资今年更适宜，需要说明的是，别指望全球股市会大涨，10%上下的涨幅已然不错，但中国的股市也许涨幅大一些，因为比较而言较便宜。”

    夏立传认为，从去年12月以来的反弹是估值修复行情，估值行情背后推手主要是市场信心的提升。在板块方面，他看好军工、地产和环保板块的机会。