编者按：四大资产管理公司成立于1999年，主要从事不良资产处置，属特殊国有金融机构。由于业内仅有同质的四家公司，每一次转型动作都无疑意味着毫无经验可循的创新探索。随着不良资产处置目标的完成以及四大国有银行的上市，四大A M C面对的，一面是尚未成形的不良资产处置市场，一面是高达上万人的冗员以及遍布各省各自为战的分支机构。当市场上很多人质疑AMC继续存在价值的时候，赖小民等四大AMC的掌舵人需要在当前复杂的环境下，带领先天不足的AMC闯出一条生路。
　　华融资产
　　做中国金融资产管理的创新者
　　――访中国华融资产管理股份有限公司董事长赖小民

　　■本报记者 袁元 蒲罗米 
　　
　　脸上挂着金丝眼镜，健硕而睿智，这是记者所见到的华融掌门人赖小民的风采。多年来，无论是担当金融资产管理的掌门人还是金融监管部门的新闻发言人，在他身上,既有金融人所应该担当的国家责任，也有着所肩负的历史使命，更有着可贵的激情和赤诚。在金融领域30多年的摸爬滚打，让赖小民身上有着浓厚的金融情结。
　　2013年1月20日上午,在人民大会堂召开的中国企业创新论坛2012十大创新人物颁奖典礼上，华融资产管理股份有限公司董事长赖小民以一句“中国华融的出路在于创新，思路决定出路，道路决定命运”这一热情洋溢的演讲，宣告了中国金融业以创新引领跨越式发展跻身世界金融舞台的不老传奇。
　　业绩优厚
　　在于理念创新
　　北京市西城区金融大街8号，华融彻夜通明的灯光似乎向国人宣告着这又是华融人的一个不眠之夜。年过半百白发已经悄然而至的赖小民坐在办公桌后, 桌面上那本瑞金老区的台历,勾勒出他忙碌的工作日程。作为华融资产管理公司的掌门人, 赖小民深知, 在全球经济一体化的大趋势下，对中国企业家尤其是中国金融家提出的创新要求更高，责任更大，任务更重。特别是在国内金融资产管理业务尚处于摸着石头过河阶段,没有可供借鉴的成功经验和模式时,如何创新,如何闯出一条适合华融人的资产管理之路,看上去挺难。
　　面对摆在华融人面前的困难,赖小民没有表现出一丝的畏惧,在与华融领导班子其他领导充分沟通交流的基础上,华融人达成了共识,破解困难的唯一出路在于创新，赖小民明确指出，创新在方向、人才、机制、投入、环境五个方面缺一不可。
　　思路有了,理念有了,共识有了,赖小民以其独有的人格魅力,唤醒了华融人上下一体特有的精气神。在继续做好原有金融资产管理业务的基础上，华融人通过其敏锐地市场感觉,决定把金融创新的突破口放在其老本行银行业上,因为在银行业务中,华融人具有得天独厚的先天优势,以重点发展银行业相关业务为着力点，同步推进证券、信托、金融租赁、期货、基金管理等业务，华融人在赖小民的带领下,开始构建市场化，企业化，多元化，国际化的现代综合金融服务体系。为此,华融稳步推进实施“五年三步走”发展战略，即：一是大力推进实施“大客户”战略，彻底走市场化路子；二是适时引入优秀的战略投资者，走市场化、多元化、综合化的现代金融企业发展路子；三是择机上市，实现公司跨越式发展。
　　创新的路子找对了,华融的业绩呈现出芝麻开花节节高的态势。赖小民向记者介绍说, 2009年以来, 中国华融以创新引领公司做强做优，四年来各项工作取得显著成效。2012年公司实现利润120.6亿元，首次突破百亿元利润大关，较2011年利润再度增长了140%，近四年来,华融累计实现利润将近200亿元，经营业绩连续四年大幅翻番，强势延续了超常规、跨越式发展的良好态势。二是规模做大了，华融的金融资产管理规模位居国内四大金融资产管理公司之首，成为中国最大的综合金融资产管理公司。截至2012年底，集团总资产3100亿元，归属母公司的净资产325亿元，是公司成立时100亿元资本金的2倍多。三是业务做开了，华融面向全国金融资产管理客户提供了逆周期、顺周期双向的多牌照、多功能、一揽子综合金融服务。搭建起以总部为主体，全国32家分公司（营业部）、11家子公司为两翼的“一体两翼”战略架构，可以提供资产管理、银行、证券、信托、租赁、基金、期货、投资、房地产、PE等全牌照、多功能、一揽子综合金融服务。四是改制成功了，华融由一个政策性金融资产管理机构彻底转型为永续经营的市场化企业。基于2009年以来华融业务快速发展取得的良好成效，国务院批准中国华融公司率先实施股份制改制。2012年10月12日，中国华融股份公司正式挂牌成立，为其未来在国内金融资产管理公司中率先上市奠定了坚实的基础。这是中国华融13年发展史上具有重要里程碑意义的大事，也是中国华融13年来最重要的创新成果。
　　刘明康同志高度肯定华融的成就来自金融创新，2012年，华融资产管理股份有限公司成为全国企业创新示范基地，十届全国人大常委会副委员长蒋正华高度评价华融创新理念好、机制好、成果好。
　　在创新中求生存
　　在创新中求发展
　　企业家的主要特征应该是创新，敢于冒险、善于开拓。执掌华融的每一天,赖小民时时刻刻都在强调在创新实践中发现人才，在创新活动中培育人才，在创新事业中凝聚人才。
　　四年来，“以创新引领中国华融转型发展”、“鼓励创新、容忍失败，在创新中求生存、以创新求发展”、“创新意愿与创新能力相结合，业务创新与风险防范相结合，成本可算与利润可获相结合”成为独具中国华融特色的创新发展新理念。在这些创新理念指引下，中国华融从战略高度谋划，从战术策略切入，举全司之力推动，努力践行“八大创新”：一是创新思想观念。二是创新发展模式。三是创新体制机制。四是创新业务平台。五是创新产品服务。六是创新管理方式。七是创新企业文化。八是创新队伍建设。
　　赖小民董事长向记者介绍其创新思路时指出，以创新驱动中国企业做强做优，必须坚持“底线思维”和“四稳”原则，正确处理好“八大关系”，追求又好又稳科学可持续发展。
　　赖小民表示，从中国经济社会发展实际出发，中国企业在创新过程中必须牢牢守住“五个底线”，一是公司发展的底线，二是业务风险的底线，三是员工收入保障的底线，四是组织用人的底线，五是个人行为规范的底线。坚持“四稳”原则：一是要稳中求进，二是要稳中求新，三是要稳中求变，四是要稳中求实。
　　赖小民认为，在牢牢把握好底线思维和“四稳”原则的同时，中国企业还要正确处理好“八大关系”：一是速度与质量的关系，又好又稳，“好”是质量、是内涵，“稳”是速度、是节奏，要强调经营管理的科学化、规范化和安全性、流动性、盈利性，实现高质量的合理速度增长；二是效益与风险的关系，既要实现利润，又要防范风险，在发展中化解风险，真正做到成本可算、风险可控、效益可获；三是创新与合规的关系，把握好监管政策，准确理解监管标准，创新不违法，经营不违规，行为不违法；四是总量与结构的关系，适应最低监管资本规定，控总量、转方式、调结构，既开源、又节流，提高集团资本管控能力，实现一个健康的客户结构、产品结构和业务结构；五是集权与分权的关系，既要做好“顶层设计”，强化集团统一管控，又要放手、授权，发挥“基层首创精神”，完善对分公司的授权管理和对子公司的股权管理，做到效率优先、兼顾公平、正向激励、有效问责；六是当前与长远的关系，统筹兼顾公司当前发展需要与实现永续经营、长期可持续发展的两个需要；七是条条与块块的关系，在“一体两翼”战略构架下，要充分考虑“纵”向垂直关系和“横”向平行关系，既充分发挥经营单元的市场主体和盈利中心作用，又发挥好协同优势，打好综合金融服务“组合拳”；八是发展成果与员工共享的关系，要建立健全更为市场化的绩效考核和激励机制，建立员工成长进步保障计划，切实为员工办实事、办好事，让发展成果与员工共享。
　　总有一种景仰在召唤，总有一股力量在牵引，这是中国的温度，也是金融界的厚度，更是华融人的风度。四年来，一千多个日出日落，华融人以创新的精气神，感召着华夏神州，融汇着民族气节。相信在赖小民董事长的领导下,中国华融一定会拥有更加灿烂和辉煌的明天。
　　东方资产
　　不良贷款进入显现期AMC传统业务机会重现
　　张子艾：集团控股公司经营良好 公司价值获得提升
　　■本报记者 贺 骏 
　　
　　3年前，中国四大资产管理公司（AMC）之一的东方资产管理公司迎来了第四任总裁，也是最年轻的总裁――时年49岁的张子艾。49岁任AMC的一把手，这在整个业内很少见。
　　此前，张子艾为东方资产排名第二的副总裁，他于2005年5月被任命为东方资产副总裁，此前曾任中行广东分行副行长。东方资产成立时，从中行进入东方并任广东办事处主任。
　　2010年5月4日，时任银监会主席的刘明康亲赴东方资产管理公司宣布了相关人事任免，并主持召开了简短的就任仪式。据媒体报道，一位参加了任职仪式的人士透露，刘明康对张子艾的业绩非常肯定，尤其是称赞其证券业务做得好。据悉，张子艾在东方资产任副总时主要负责证券公司和研究部门的工作。
　　2010年，正逢四大资产管理公司（AMC）战略转型的重要关口，因而张子艾就任东方资产总裁，被赋予了更多的意义和关注。AMC转型是一段时期以来金融业的一大焦点，2009年12月财政部取消设立AMC时定下的“十年大限”条款后，AMC商业化改革和向金融控股集团转型的思路形成。
　　东兴证券上市在即
　　东方资产目前已有综合化经营的大部分金融牌照，涉及证券、期货、资信评估、金融租赁、保险、银行。在资本平台上，即将上市的东兴证券可谓一大亮点。
　　东兴证券是张子艾在任副总时就主抓的业务。2009年初，东兴证券获批保荐机构业务资格，7月份又获得保荐基金销售、证券投资与资产管理等业务资格；同年5月，东兴证券全资子公司东兴期货公司成立。
　　2012年两会期间，张子艾接受媒体采访时曾透露：“集团各控股公司经营良好，公司价值获得提升。在资本市场不景气的背景下，东兴证券实现净利润在行业中的排名从37位上升到20位，证券公司分类评级结果从CCC类提高到BBB类，已经具备了上市的条件。中国外贸金融租赁保持净利润连年翻番的势头，并且没有出现任何新的不良资产。大业信托实现当年开业，当年盈利。东方金诚国际信用评估有限公司获得国家发改委、人民银行、证监会核发的信用评级牌照，成为第一家拥有信用评级全牌照的国有评级公司。”
　　数据显示，2011年，东方资产利润大幅跳升，创历史最好水平。集团全年实现利润31亿元，比2010年增长210%。集团公司总资产达到763亿元。2011年，公司各类不良资产处置收现70亿元，过去12年东方公司累计处置4996亿元不良资产，收现1325亿元。
　　机遇与挑战并存
　　国际金融危机还在深化、中国宏观经济调控还在推行，在复杂的国内外经济金融形势下，AMC应该如何应对？ 
　　对此，张子艾在接受媒体采访指出，金融资产管理公司的不良资产业务作为国家金融风险的重要处置工具，自然难以置身事外。但他认为挑战存在的同时机遇也并存。
　　张子艾表示，根据他们的研究，我国不良贷款发生与信贷规模高度相关并滞后2至3年发生。据此推算，从2012年开始到2014年，我国银行业可能进入不良贷款的逐步显现期。
　　此外，根据历史经验，每次大的经济周期波动都会留下一批烂尾项目，一些企业会陷入危机，一些金融机构的风险得以暴露。东方资产管理公司在风险机构托管重整方面具有丰富的经验，曾先后成功重组不少风险券商、风险信托公司和危机企业。
　　另外，在金融周期波动和宏观调控下，资金链紧张的企业增多，资产管理公司可以利用银行等金融机构所没有的产品和服务手段帮助企业纾解困难，减少经济周期的波动对实体经济的消极影响。
　　当然，资产管理公司也同样面临着挑战。近年来各商业银行加大了自行处置不良资产的力度，金融不良资产市场供给严重不足，金融资产管理公司传统的不良资产业务已经缺乏持续发展的业务基础。无论是已经完成转型改制的金融资产管理公司，还是正处于转型期的金融资产管理公司，在商业模式上都面临着严峻挑战。
　　张子艾
　　信达资产
　　中国信达引入战略投资者择机IPO
　　侯建杭：改制不改志 特种业务大有可为
　　■本报记者 桂小笋 
　　
　　上世纪90年代末，金融危机的影响催生了各国对金融机构不良资产管理的种种想法，正是在这种背景下，被称为国有四大金融资产管理公司的东方、信达、长城、金融相继设立，分别对接数家银行的不良资产，而成立之初，除信达人员齐备外，其余几家皆从国有银行抽调。
　　时光荏苒，当初人员最为齐备的信达在2010年开始了转制、转型，2012年，公司战略引入全国社会保障基金理事会、UBS AG、中信资本金融控股有限公司和Standard Chartered Financial Holdings四家投资者后，更是传出IPO的信号，作为董事长，侯建杭在转制之后却坚称不转行，他认为，特色业务和合最具竞争力的优势领域，大有可为。而信达也成为唯一一家转型后，依旧坚持以不良资产经营为主业的公司。
　　受命危难
　　四大国有金融资产管理公司成立之初就被赋予了促进国企改革脱困等使命。而成立最早的信达，也是四家公司中最早启动转型改制的公司。全国社会保障基金理事会等战略投资者的进入，则宣告信达的发展进入了新的篇章。
　　虽然被业界公认为是占尽天时地利人和，但转制之后，信达却依旧坚持以不良资产经营为主业，董事长侯建杭在接受媒体访问时，不止一次强调信达的改制不转志、转型不转行。
　　此前，侯建杭历任中国建设银行信贷管理部总经理等职务，2000年后，他的职业生涯开始进入“信达时代”。前后担任过中国信达资产管理公司党委委员、副总裁、党委副书记、总裁，2011年1月开始，他开始担任党委书记、董事长，主持公司全面工作。
　　公开资料显示，信达在2011年不良资产经营贡献占净利润的八成，而侯建杭则认为，这是实践证明特色业务和最具竞争力的优势领域大有可为。不过，他还是对管理和金融服务在净利润中所占比重寄予厚望，希望“经过4到5年发展，逐步提高资产管理和金融服务赢利贡献度，与不良资产可平分秋色”。
　　择机IPO不忘老主业
　　2012年，信达传出在境内外择机IPO的信息，而这也是商业化转型三步走中的最后一步。从公开资料中提及的信达引入战略投资者和侯建杭全面主持信达工作的时间来看，二者有着高度的契合之处。而坚持不变的主营业务，是否也是侯建杭对信达未来之路的独特思考？
　　信达官网资料显示，目前公司的经营范围涵盖十大项目，包括收购、受托经营金融机构和非金融机构不良资产，对不良资产进行管理、投资和处置；债权转股权，对股权资产进行管理、投资和处置；破产管理；对外投资；买卖有价证券等等。
　　此外，在公司官网显示的资料中也可以看出，信达对不良资产经营业务的看重及累积。“中国信达不良资产经营业务在客户资源、服务功能、网络覆盖和盈利能力等方面处于行业领先水平，具有核心竞争力，是公司的核心业务。”“中国信达收购受托经营各类金融机构及非金融机构不良资产，包括债权、股权、动产、不动产以及其他形式的资产，累计收购受托不良资产规模近1.4万亿元。”
　　侯建杭
　　长城资产
　　长城资产走在转型发展的大路上
　　郑万春：培育中小企业 实现共赢发展
　　■本报记者 于 南 
　　
　　2011年初，国家“十二五”规划明确提出，要“促进金融资产管理公司商业化转型，积极稳妥推进金融业综合经营试点”。
　　这意味着，曾以“化解金融风险、促进国企改革脱困”为使命的“四大金融资产管理公司”必须做出新的历史决择，当然，这也为2011年出任中国长城资产管理公司党委副书记、总裁，主持公司全面工作的郑万春出了一道难题。
　　担负新使命
　　上世纪末，我国为应对亚洲金融危机，维护国家金融稳定和安全，借鉴国际经验专门成立了华融、长城、东方、信达四家金融资产管理公司。
　　作为四家之一，中国长城资产管理公司更已“累计收购和管理运作各类不良资产7000多亿元，通过并购重组和投资投行等手段拯救数千家濒危企业重焕生机”、“国内首创开发和使用金融不良资产估值定价系统”的优异成绩给国家交出了一份令人满意的答卷。
　　此后，管理层结合实际，对资产管理公司提出了“一司一策”的改革指导原则和“突出主业、多元发展”的总体要求。
　　恰在中国长城资产管理公司面对新的历史决择之际，曾历任赛特集团董事长、华融家乐福董事长、融德资产管理公司董事长、华融证券股份有限公司董事长、华融期货有限责任公司董事长，长期从事金融工作的郑万春正式担任了中国长城资产管理公司党委副书记、总裁之职。
　　以中小企业为服务特色
　　彼时，在郑万春领导下长城公司结合实际、着眼未来，不无大胆地提出了公司未来改革发展的总体战略是以“化解金融风险，提升资产价值，服务经济发展”为使命，将公司建设成为“以资产经营管理为核心，以重点服务中小企业为特色，以多种综合金融服务为手段的现代金融服务企业”。
　　郑万春的看法是，“任何大企业都是由中小企业成长起来的。为中小企业提供综合金融服务，把具有良好前景性，符合国家产业政策的中小企业挑选出来，培育他们不断做大做强做优，在此过程中实现彼此的共赢发展”。 
　　郑万春坚定的认为，长城公司服务中小企业发展有自身的渊源和优势。在政策性经营时期，长城公司接收的不良资产就有“点多面广、户多额小”的特点，债务企业构成主要是中小企业，对中小企业的成长周期、经营特点、金融服务需求及风险防控措施等，有着比较深刻的了解，并在中小企业尽职调查、评估定价、风险管控、资产保全等方面，积累了丰富的经验和专业的技术。
　　如今，长城公司不仅结合自身优势，以融资增信、融资担保、融资租赁、融资咨询、股权投资等五大业务为支柱，为中小企业提供“一条龙、一站式、全生命周期”的综合金融服务，更将资产管理专业技术与中小企业融资增信有机结合，首创了中小企业财务顾问及不良资产收购综合服务、中小企业集合票据（债券）远期收购承诺与资产管理等特色业务。