苹果“蔫”了 A股产业链企业悄然“削苹果”
来源:中国证券报 发布时间:2013年02月05日 08:43 作者:张莉

  尽管苹果在2012年第四季度超越竞争对手三星,首次跃居美国手机市场销量最大品牌,但是在中国市场,对苹果的疯狂追捧似乎正在消退。在深圳最繁华的电子一条街——华强北电子市场,相较于三星和国产手机门店的人声鼎沸,苹果专营店则显得冷清许多。

  出于对苹果持续创新能力和iphone5等新产品市场竞争力的担忧,投资者开始选择卖出手中股票,苹果股价已从去年12月最高时的702美元/股跌到453美元/股。而由于对苹果前景的“不看好”,部分供应链企业从2012年初开始将产能向三星及国产手机转移。A股苹果产业链公司的盈利能力也出现分化,“去苹果化”已成为不少A股供应商正在推进的一项重要工作。

  “蔫”苹果或连累供应商

  去年12月14日,苹果iphone5手机登陆中国内地市场,并引发部分消费者购机热潮。但是,消费者很快就发现,这部“加长版”的iphone手机,在性能和机型方面并不能提供更多选择。苹果在创新方面的后劲不足,让部分用户感到失望。较之于苹果,三星、中兴、华为、酷派、联想等采取“机海战术”的手机厂商,则推出诸多性价比俱佳的产品,满足市场的不同需求。

  去年12月24日,苹果公司公布2013年一季度财报,净利润近乎“零增长”。市场纷纷下调苹果新产品出货量预期,苹果股价一度暴跌10%。昨日,苹果股价报收453美元/股,相较于去年9月19日创下的702美元历史高位,已跌去35%。

  苹果疲软的市场表现让一度风光无限的A股概念公司受到影响。今年1月中旬开始,歌尔声学(002241)、长盈精密(300115)、立讯精密(002475)、安洁科技(002635)等股票均先于大盘调整,德赛电池(000049)、环旭电子(601231)等多只概念股近期也开始出现头部迹象。不少市场人士将其下跌原因归结为苹果销售疲软,影响产业链上游供应商的订单量。

  据瑞银报告分析,苹果订单波动性或加大,这将考验供应商产品库存控制能力,毛利率及议价能力不足的供应商可能承压更大。

  不少券商研究报告指出,近期苹果供应链企业股价纷纷下跌体现出市场对于2013年上半年苹果发货量的担忧。不过也有券商提出,如果苹果创新产品取得突破,将会挽回目前惨淡的市场表现。

  “去苹果化”悄然进行

  尽管近期苹果产业链公司业绩波动较大,但从公司个体持续盈利及业绩看,不少供应商有望在未来凭借产品核心竞争力在终端销售市场占据有利地位,而一些短期炒作、创新能力不足的企业则可能面临行业洗牌。

  以经营业绩为例,苹果产业链公司因实际成长性不同已经表现出分化的盈利能力。目前17只苹果概念股,均已发布2012年业绩预告或快报,业绩预增公司包括安洁科技、利源铝业(002501)、歌尔声学、朗玛信息(300288),而其他几家公司则情况不佳。

  同时,由于苹果产品在终端智能市场的吸引力逐渐被其他品牌厂商取代,国内主流供应商正在改变依赖苹果一家独大的经营战略,转为同时向多家品牌厂商提供产品,以开拓新的客户资源。

  海通证券(600837)表示,市场对苹果产业链企业过于悲观,实际上很多公司资质优秀,容易拓展其它非苹果客户。以安洁科技为例,其50%-60%产能用于苹果生产,其中ipad及iPad mini占据公司苹果相关产能大部分。从市场来看,苹果iPad mini销售状况较好。安洁科技同时拥有联想等众多优质客户,在超极本等方面的储备也使公司长期受益。此外,长盈精密等供应商的新业务,来自于苹果公司的影响较小,相关公司产能容易进入新客户的供应链。

  某苹果供应企业向中国证券报记者表示,公司从2012年初开始扩产,为三星及部分国内品牌热门智能手机厂商提供产品。以前苹果业务要占公司营收的70%,现在下降很多,约为50%多。“客户多元化对于分散经营风险意义很大。如果公司能够为行业前三名的客户提供产品,无论苹果未来怎么变化,公司都不至于受到全局性影响。”