文/李光一

　　当内地投资者要换钱，前往B股市场捞一把时，越来越多的海外投资者却准备前来中国市场，分享中国“城镇化”的发展成果。

　　开年以来的元月行情“牛气”冲天。美道指、标500在23日创下5年的高点，隔日虽有苹果公布不如预期业绩的大利空，股价一日大泻12%，抹去市值582亿美元之巨，折算成人民币则等于失去了A股股价最高的茅台酒。但当日美道指和标500，一个小涨，一个平盘;苹果占了纳指的第一权重，指数跌幅不足1%，股市之“牛”可见一斑。

　　元月行情“牛”，不仅仅美国一家，被欧债困扰多时的“欧猪国家”领涨欧洲股市，元月涨幅超过5%。以品种最多的香港富达基金作观察(截止24日)，以基金涨幅为序作排名：意大利+10%、瑞士+9%、英国+8.1%、泰国+6.8%、西班牙葡萄牙+6%、德国+4.7%、印尼+4.6%、澳大利亚+3.3%、法国+2.5%、印度和新加坡+2.2%。

　　以同一天的晨星亚洲网站三个月基金排行榜再作观察，冠亚军分别是恒生中国B股+12.73%、宏利土耳其+10.81%的两只基金。这些数据足以表明元月行情“牛”之广、之大。

　　相比之下，A股表现并不出众，追踪沪深300指数的嘉实300上涨1.9%、上证50ETF上涨2.2%。这再次告诉投资人海外市场是今年元月行情的主战场，连多年已处于“僵尸市场”的B股，在股改春风的吹拂下，也在领跑中国市场。

　　相对A股而言，B股可视为不设防的海外中国市场。外国的月亮一定不比中国圆，但海外投资市场一定比内地有机会。在A股没有重大利好或重大制度性变革前，钱进海外，早日成为合格的境外个人投资者，抢得QD2的先机，是今年内地个人投资者的第一要务。

　　由于投资者所处在市场和环境不同，对市场的感受和布局，必然会产生差异。当内地投资者要换钱，前往B股市场“白赚白不赚”的捞一把时，越来越多的海外投资者面对自身市场日渐见高的状况面前，却准备前来中国市场，分享中国“城镇化”的发展成果。于是，面对这一外面的要进来，里面的要出去之状况，有海外财经媒体称之，股市出现了难得一见的“围城现象”。

　　“围城现象”固然与政策和市场相关。中国作为全球第二大的经济体，正在向第一经济体迈进，人民币也正在向国际化迈进。这一进程中，资本市场日益开放，也就是外面的能自由进来，里面的能自由出去会成为常态。

　　那么，资本市场的进与出也应成为新一轮改革的主轴。另外，成熟市场自金融海啸，欧债危机以来，逐步收复失地，但实体经济并没有相关的荣景，无疑有泡沫之嫌，从高点下跌至今的A、B股市场，成为相对安全的“低洼地”，何况人民币正在国际化的进程中，对全球投资人拿一点人民币，买一点中国股票，不就是不要把所有鸡蛋放在一个篮子里的最好注解吗?

　　同样，买一点风险比A股小，收益比A股大的海外股票，不就是内地投资人不要把所有鸡蛋放在一个篮子里的最好操作吗?特别是过去两年，QDII基金的收益轻松超越了A股基金，去年投资QDII基金平均上涨10%，表现最好的上涨30%，而上证指数仅小幅走高。怪不得近期沪深走势尚佳，首先离场的却是大批散户，这无非反映了长期被套，一旦有机会，赶紧逃离的一种生态。

　　观察并抓住这一变化和机遇的是香港交易所。港交所近日宣布一项战略：在继续为全球投资人进入中国服务的同时，还要拟成为寻求扩大海外投资的中国内地投资者的主要门户，打造成“中国投资者的一站式商店”，将有3年的时间，要实施业务转型，进一步转向服务于内地投资者的需求，而不是寻求打开中国大门的国际投资者。

　　面对这一内地和全球资本市场的新趋势，不知上交所，深交所有何大战略，大动作?

2万美元全球基金模拟组合A（1月25日）

合计：14974  -25.1%

2万美元全球基金模拟组合B（1月25日）

合计：19320   -3.4%