苦熬多时的A股终于迎来了流动性的春天。

　　昨日多家机构发布对1月份新增贷款数据的预测，数值或达万亿，业内人士认为这是大盘大涨的主要动力。

　　信贷下滑3年后终于拐头向上

　　2009年上半年新增贷款井喷引发股市翻倍，很多股民对此记忆犹新。

　　2009年1月，人民币贷款增加1.62万亿元，同比多增8141亿元，同年2月，人民币新增贷款达1.07万亿，此后A股市场一直受到流动性暴增的刺激一路上涨，年内达到3478点的高点。

　　而2009年后，每年1月的新增贷款量呈现明显的下降趋势：2010年1月人民币新增贷款为1.39万亿，2011年1月人民币新增贷款为1.04万亿，2012年1月人民币贷款增加7381亿元。

　　从股市的走势上看2009年~2011年三年时间内，沪指都曾到过3000点之上，而在2012年流动性的枯竭终于彻底击沉沪指，全年最高点仅为2478点，年内最低曾探至1949点。

　　大通证券许鹏认为，每年1月都是银行投放信贷的最高峰月份，每年1、2月的新增信贷数据往往折射出央行、银行对全年信贷投放的规划，因此备受市场关注。

　　昨日多家机构给出的今年1月新增信贷预测基本在9800亿左右，乐观一方认为将超过万亿，这意味着历经3年信贷投放收缩之后，2013年信贷投放曲线终于向上拐头。

　　结合银行信贷投放惯例看，如果1月份肯如此大手笔，那么至少在上半年市场流动性将非常充沛，股市迎来流动性春天。

　　年内流动性或“波折”较多

　　昨日市场大涨主要是受到这条流动性消息的刺激，甚至有观点认为沪指有望复制2009年走势，对此，业内人士也有不同观点。

　　光大证券投资顾问李庆阳认为，从流动性角度来分析，2009年是全年流动性充沛，但这种情况恐很难在2013年复制。

　　因为2012年的CPI基数较低，2013年CPI同比增长幅度提升已经是市场共识，一旦这种共识应验，货币政策将不得不重新归于谨慎，总体看，新增贷款同比增长的情况应能持续到一季度，但进入二季度很可能就出现变数。

　　其次从宏观经济角度看，经济数据从去年9月开始出现回升迹象，因此目前投资人多数都对经济回暖充满期待。但经济回暖并非经济飞速发展，预计到2013年下半年，投资人会发现，宏观经济数据或与预期存在较大差距。

　　最后从股市的角度看，如果流动性在二季度仍存不确定性，宏观经济也难以支撑股市长期上行，那么大盘的做多动能或在5月前后就遭到削减，甚至迎来空头的挑战，因此，1月新增信贷虽然达到万亿的概率较大，短线也确实利好A股，但投资者对市场中线趋势应保持清醒。

　　本报主任记者 于涛

　　■聚焦热点

　　消息密集期到来

　　刺激昨日市场大涨，场内外还有多个利好消息助推。

　　IMF预计中国今年仍将维持8.2%经济增速，而央行副行长易纲也预计中国今年GDP将增长8%。瑞银投资刘东升认为，8%是中国经济的重要分界线，权威人士的共同表态，等于是给股市吃下定心丸。

　　融资融券标的股扩大至500只，齐鲁证券张巍认为，市场的利好及时启动了两大主力板块，成为市场的新龙头。

　　另外，昨日机构通过统计数据分析，发现QFII在上周市场的下跌过程中，通过大宗交易平台疯狂抢货。广发证券投资顾问王鸿飞认为，外资在2200点之上进场的迹象已经非常明显，且买入沪深300ETF具有双重含义，既是急于赚指数，又是在备战股指期货，外资的涌入对投资者构成心理上的积极因素。

　　本报主任记者 于涛