回顾2012：惊涛骇浪，失望与希望并存

　　2012年已经过去，在这一年，我们经历了欧元区的政治动荡，美国经济的阴晴不定，以及中国经济增长的放缓。同时，我们也感受到了欧洲央行行长德拉基“捍卫欧元”的坚强决心，体会到了QE政策的威力，更领略到了A股12月反弹的霸气。失望与希望交织的2012年我们感慨良多。

　　A股：年末迎来反弹

　　2012年以来，中国经济内忧外患：欧美经济持续不振重创出口行业，而国内经济结构的调整短期内也难以见效。A股继续低迷，进入漫漫熊途，12月份刷新年内低点1949。“山穷水尽疑无路 柳暗花明又一村”，就在市场信心全无之时，A股迎来强势反弹，以一波靓丽的V型反转走势结束了本年行情，整个12月，A股上涨超过13%。

　　　　

    港股：风雨之后再见彩虹

　　港股2012年表现强劲，恒生指数全年上涨22.9%。尽管5月份受到中国经济增长放缓和欧洲政局动荡的夹击，单月大跌近17%。但下半年，随着美国经济持续温和复苏以及QE3推出，恒指不仅尽收5月失地，且在年底A股异动的刺激之下，不断刷新年内高点。

　　

　　美股：延续上行趋势

　　美国股市延续了2009年以来的震荡上行趋势。美国劳工数据改善、房地产市场企稳为美股上行奠定了基本面基础，而QE3的推出则为美股提供新的上行动力。道琼斯指数年内上涨近6%，剑指2007年高点14270。

　　

　　新兴市场高息债：全年表现出色