贾华斐

　　在年头年尾之交，在2012年就一直筹备上市的大型券商纷纷取得一定进展。

　　除银河证券已向证监会递交申请之外，国泰君安的上市工作也在加紧进行中，去年12月，国泰君安宣布进入上市辅导期，按照此前中原证券宣布进入上市辅导期到递交申请的时间计算，国泰君安的名字或将在今年一季度出现在证监会的待审名单上。

　　此外，在发审会重新召开之后，已于去年2月份递交了上市申请的国信证券或将很快完成过会审批，一旦取得批文，将打响2013年券商上市的头炮。中信建投证券的H股上市工作也一直在开展，该公司人士称管理层希望在今年成行。

　　如果银河证券和国泰君安的上市工作进展顺利均在年内实现的话，在2013年底，除申银万国之外，国内前十大的证券公司将悉数实现上市。

　　除了这些一线大型券商之外，截至2011年底总资产和净资产均排在12名的东方证券或将与国信证券前后取得批文。如果募资情况良好，东方证券的规模和资本实力有望问鼎前十，进入券商第一梯队。

　　与此同时，已经实现上市的中信证券、广发证券等券商纷纷启动了再融资计划。

　　伴随着对资金的渴求，是获得了大量政策支持的券商转型及扩张的欲望。

　　一个明显的迹象是，在过去的几年内，除了各券商的战略正确之外，中信证券、海通证券等已上市的券商在开展多项业务时，较未上市的券商明显具有资金优势，这两者与其余大型券商的差距也在不断拉开。银河证券、国泰君安、申银万国等未上市的老牌券商，各业务出现了明显的下滑。通过上市补充资本也成为这些大券商的迫切需求。

　　一些新业务的陆续开闸也更加考验券商的资本实力。相较经纪业务和投行业务，融资融券、直投等业务对券商的利润贡献在明显增加，这些新业务对券商的资金使用效率提出了更高的要求。