2013的理财市场可能出现什么样的局面？时值年初，预测的水晶球又开始转动了。

简单根据趋势推断不是预测的最好方法。关注驱动投资市场变化的深层次因素，才是让水晶球变得清晰的关键。以此为纲，本刊特意策划 “2013年理财投资展望”专题，共分为股市篇、楼市篇、基金篇、另类投资篇，以期从多种视角前瞻理财市场的风云变幻，希望为您提供有益的参考，敬请垂注。

    思想的本质是不稳定的，这决定了投资行为的多变。2013年的理财路，注定起伏跌宕。在踏上征程时，让格雷厄姆的一句话与我们同行——“最好的理财策略是在收入范围内过上美好的生活。”

    ——编者

    随着2012年最后一个月股市的反弹，投资者对2013年的市场多了几分期许。“牛市”的论调也越来越多见诸报端，许多投资者期望2013年成为一个“转折之年”，而展望新一年的投资机会，众多机构纷纷建议股民抓住“城镇化”投资主线。

    ■ 深圳特区报记者 林彦龙

    多方信心有所增强

    “你看看2012年沪指的年K线，是不是像一颗钻石，2132点正是底，而1949点则是钻石尖。”英大证券研究所所长李大霄对本报记者称，“在这个市场要坚持信念，投资优质蓝筹股的人早已经赚大了。”他还向记者表示，英大提出的2012年金股整体收益率达到23.43%，远远跑赢大盘。

    继钻石底之后，“最长牛市”又是李大霄近期提出的一个观点，他解释道：以前中国股市的特点是牛短熊长，而从1949点开始，能够反映经济增长状况，公司基本面的真正牛市将开启，改变中国股市“牛市短命”的历史，从而产生“最长牛市”。

    他认为牛市的基础一是经济增长基本面的支持。去年四季度的经济已经开始好转，以后收入倍增计划、城镇化等等都将给中国带来高质量的增长。二是估值基础，中国股市已经从6124点全球最贵变成现在全球最便宜，2012年沪深300最低的时候整体市盈率只有10倍，市净率只有1.4倍，股息率有3.05%，相比之下美国股市为14倍、2倍和2%。三是这次牛市是在股市实现80%以上全流通以及有双向交易的成熟市场上的牛市，这将会避免股市的大起大落。

    “做好人，买好股，有好报”李大霄送给新一年的投资者9 字真言，“好好把握优质蓝筹股的投资机会，现在才刚刚发芽，远没到成熟期，不能轻易拔掉。”

    与李大霄同期提出“玫瑰底”的东方港湾投资公司董事长但斌在上周日的一个论坛上也表示，股市将开启10年牛市，10年后将达到一万点。

    虽然乐观的声调越来越高，但今年众多机构的策略报告仍是相对谨慎，多数提出波动区间点位的机构都把下限定到2000点以下，“1700点-2500点区间震荡”成为他们的普遍看法。值得一提的是，新年第一个交易日沪指已经收在2276点，某机构今年最高看到2150点，成为“最悲催的预言”。

    经济平稳增长孕育慢牛

    对于股市而言，经济的平稳增长或者将会配合着慢牛脚步的到来。

    “预计中国经济今年温和反弹，从去年的7.7%上升至8.1%，复苏的动能主要来自政府主导的基础设施投资加快，以及企业再库存。”中金公司分析师彭文生认为，“2013年将是宏观政策逆周期操作和结构改革难以分割的一年。一系列重要领域的改革值得期待，这些改革的推动既有利于增加私人部门的发展空间，改善结构，又可以减轻宏观政策逆周期操作对政府投资的依赖。”

    国泰君安分析师姜超也认为，2013年中国经济将告别高增长，“2013年全年增速为7.8%。但从长期来看，汽车和房地产增长的潜力已经显著下降，工业高增长时代已经过去，未来GDP增速渐降但更趋稳定，而稳定或是比高增长更值得追求的目标。”

    对于这两年困扰市场的通胀问题，机构均认为会“维持在低位”，申银万国分析师李慧勇表示，物价总体维持低位，预计CPI和PPI分别上涨2.7%和0.5%。

    房地产政策是机构关注的另一焦点，银河证券首席经济学家潘向东预计，2013年的房地产调控政策将执行“中间路线”，即既不会出台严厉的可能会导致房地产市场硬着陆的政策，也不会放任房地产价格上涨的局面，而是边走边看，不断地进行微调。

    那么，今年股市投资的主线是什么呢？众多机构纷纷看好“城镇化”。申银万国的年度报告会以“新城镇新产业”为主题。海通证券提出，今年全年将战略布局城镇化为主线。国泰君安认为，“新型城镇化”和“窄周期、宽消费”将是把握2013年投资机会的关键词，投资者可重点关注新型城镇化中以人为本的社会服务均等化、基建投资转向生态文明、自主发展的一些题材，秉持“窄周期、宽消费”的产业选择思路。

    关键词

    新四化

    “新四化”包括城镇化、工业化、信息化和农业现代化。“新四化”主导下一阶段经济结构转型，这是本轮股市行情见底回升的基础，也将是2013年的投资主线。城镇化受捧已经毫无疑问，另外三化也值得投资者关注。

    IPO

    在2012年最后几个月，IPO实质性暂停引发股市上涨。

    这一次“有实无名”的暂停可能会在2013年的某个时段恢复，截至2012年12月底，两市仍有837家企业排队等待IPO，这个堰塞湖如何分流仍是今年市场的重要看点。而国际板、新三板会否推出并造成资金分流也是股市的不确定因素。

    2 万亿

    2013年解禁股份对应市值合计将超过2.1万亿。

    西南证券统计显示，2013年全年涉及限售股解禁的上市公司共有793家，合计解禁股数约4392亿股。解禁市值在100亿元以上的有18家公司，其中农业银行的解禁市值最大达6671.70亿元%。从股价影响而言，投资者最应担心的还是创业板公司中的亿万富翁套现。

    退市

    1 月 4日，上海证券交易所的风险警示板正式开始运行。当天ST板块全线下挫，多个股票跌停。而在去年12月27日，*ST炎黄、*ST创智被宣告终止上市。

    2013年退市的最大悬念，是创业板会否产生第一家退市公司。踏入2013年，随着退市制度的深化实施，股民对绩差股的炒作要多加几分小心。

    （林彦龙）

    新年寄语

    我希望新的一年里，资金能翻一番。在6000点的时候，我有一百多万，现在只剩下不足二十万，如果我当时把钱买了房，现在可能有二三百万，就是只在银行存定期，也有十几万利息，如果真有牛市来了，我只希望能够把我的本金赚回来。通过股市发财我不敢想。——股民小陈

    大户们在行情不好的时候，一边融券卖出，一边做股指期货获利，我们小散户只能割肉自保，为什么要把股指期货门槛定得那么高？今年，我希望散户也能做股指期货。

    ——股民赵先生

    今年开始红利税差别征收，对我们这些小散户来讲没有太大作用，我希望调低印花税，降交易佣金。

    ——股民张婷婷

    我希望管理层能够动真格，清除股市腐败，完善法律，依法治理市场。

    ——股民严宇

    （ 林彦龙 整理）

    相关链接

    重点机构眼中的

    2013股市

    中金公司：预计2013年A股呈现“N”形的可能性较大，建议投资者上半年看流动性改善，下半年看经济体制改革。预计一季度有望出现一波10%到15%反弹，二季度/年中市场可能会有所回调，而下半年行情主要看十八届三中全会推出的指导未来中国经济发展的政策方向和措施。主题组合投资布局“新四化”蓝筹股。

    银河证券:2013年的资本市场会比前两年好。经济在企稳的过程中，政府会不断推出政策进行结构性调整，一些行业会显现出“星星之火，可以燎原”的态势。但是有一些行业，也会在调结构的过程中慢慢被抛弃。市场会呈现出比较明显的结构性行情。

    中信证券:2013年中国经济将站在历史新起点上，预计未来3-5年中国将推进新一轮改革，通过城镇化、放开垄断管制和金融改革来释放增长潜能，再造增长引擎，实现新经济周期。上证指数核心运行区间下限在1900点，上限在2500点。全年行情的演绎将分为四个阶段：一季度反弹，二季度盘整，三季度出现主升浪，四季度不确定性则有所提高。

    （ 林彦龙 整理）