香港中国证券研究协会会长刘耀荣

　　熊冠全球 明年有望改观走牛

　　本周大盘继续强势上扬，果然不出上周本栏所料，已经扭转上两年的年线为熊市的劣势，本周成功将年线转为飘红的牛市，虽然今年全年的上证综合指数至本周五为止，只升了33.8点，升幅只有1.5%，但下周一2012年还剩下最后一个交易日，笔者估计仍然可以再升一天，为上证综合指数再扩大升幅的机会很大!在A股熊冠全球的劣势下，12月的A股已经连升四周，且是价量齐升，又是台阶式的稳步上扬!12月5日，上证综合指数急升56点，成就为第一个台阶。14日升4.32%是第二台阶，25日又升2.53%，形成各自的三个台阶形态，证明是稳步上扬态势，增加见底回升的信心，十分重要!完全符合笔者早已指出，要转变熊市思维，千万别再割肉低抛!真是惊人的利好股民的预言!

　　上周本栏估计，2012年的未来一周多的指数走势，可能有100点的升幅，本周已经有80点的升幅，相信下周一再升20点的机会不少，可能又能测到准确的成绩来!因为各大指数12月以来的升势，多数是价量齐升的，这是最令持股者只会持股不动，唯一要动的，就是增仓或换马偏低的优质股一途而已!

　　笔者如此坚决预测，亦是因为本周沪深B股均放巨量大涨，原因是中集B成功由B转H股，股价急升，吸引万科A、B股本周突然停牌惹“B转H股”的揣测。

　　内地市值最大的地产商万科企业A股及B股突停牌,公司于深交所发通告指,正筹划重大事项。而内地报道就指,万科是次停牌可能与筹划B转H事宜有关,另一家传闻将B转H的南玻集团则发澄清通告,指暂未有相关计划,亦未与任何券商就此事沟通过。

　　继中集(02039)开拓由B转H的先例下,万科停牌即引发市场猜想。上海证券报指万科筹划B转H的可能性极大,因为万科与中集同为兼有A股及B股的知名蓝筹上市公司,在此模式推广初期,更易获得本港投资者的接受,示范的效果亦会更加明显,又指有中集先行先试的成功例子后,万科由B转H更有望获快速推广。

　　在B转H的过程中，管理层会允许B股按自身需要，在H股市场发新股募集资金。业内人士指B转H被视为解决历史遗留问题重任,可为困于B股的公司提供一条复活路径。

　　寻宝B股 逾半有四成折价

　　根据本周四收盘价及当天汇率计算，在可统计的84只A、B股中，除停牌的万科A、B以外，其他A、B股的B股较其A股都处于折价状态。其中，B股较A股折价幅度超过50%的个股高达31只，占比37%。以沪市B股居多，中纺B股较其A股S中纺机以78.97%的高折价率获得折价幅度之冠，这意味着中纺B的股价只占其A股股价的两成多，*ST中华B、永生B分别较其A股折价69.76%、67.86%，成为折价幅度最大的亚季军。较A股折价幅度在30%至50%的B股有42只，占比49%。此外，只有海航B、友谊B、机电B、鲁泰B等少数B股，较其A股折价在20%以内。

　　因流动性、投资者构成等诸多历史原因，A、B股中B股较A股折价已是惯例。不过，尽管当前B股仍较A股接近于全线折价，但是，今年以来B股表现并不弱，据统计，65只B股今年跑赢了其A股，在84只A、B股中的比例高达77%。典型如招商B虽然较招商地产折价，但招商B的年内涨幅高达125.66%，远远超过招商地产A股的60.22%上涨，而万科B、丽珠B、一致B等深市绩优B股的股价表现，也比其A股要强劲。

　　今年沪市B股.走势强于其A股的，亦不在少数，其中三毛B股今年涨55.77%，上海三毛同期仅微涨6.17%。外高B股今年升35.08%，而外高桥在周四涨停后，今年依然总体下跌10.52%。在今年跑输A股的20只B股中，永生投资在大股东重组消息刺激下大涨120.59%，永生B表现相对温和，仅上涨47.74%，此外，实施了B股回购的长安B今年上涨50.97%，但仍跑输其A股近20个百分点。

　　有市场人士预料，除万科外，一众合乎资格转H股来港上市的B股，也积极研究来港上市的可能性，当中市值较大的B股包括长安汽车及南玻。本周不少B股股价已借势炒上，受内地房地产企业龙头万科计划将其B股转H股上市消息带动，大部分地产B股股价上扬。估计2013年内将有5至7家B股企业转至H股挂牌。

　　不过，对于B转H股来港上市的传闻，南玻已发通告指，截至目前，公司未有B股转H股的计划，也未就此与任何券商沟通。

　　虽然目前上证综指和深证成指凭借12月的强势反弹而飘红，但今年以来涨幅在17个全球主要市场股指中，仍然位列倒数第二和倒数第一。