首先回顾和展望国际市场。道琼斯工业指数自2009年3月的6470点上升至2012年10月的13662点，面对财政悬崖，2013年起美国政府必须削减财政赤字，这说明2013年起美国GDP将陷入低增长期，2013年美国资金或将到处找寻投资项目。

　　欧债危机自2009年9月左右开始，一如预计，到今天已变成“风土病”。

　　2012年另一重要改变是俄罗斯获准加入WTO，俄罗斯天然资源丰富，未来10年或将大量向其他国家出口，令资源价格不易大涨。加上2009年奥巴马上台后批准恢复离岸石油开采及加强发展油页岩同天然气，对油价上涨构成长期压力。 

　　至于中国，从1980年起30年制造业黄金期在2007年10月结束。劳动力供应量下降，2007年起人民币升值令中国原材料价不再便宜，加上土地成本，中国制造业由过去三廉（廉价劳动力成本、廉价原材料、廉价土地）走向三缺（缺乏订单、缺乏高技术、缺乏熟手劳工），需要努力开拓内需市场。2008年11月中央投资4万亿刺激经济方案出台，通过投资基建项目拉动中国经济全速增长，加上同期银行放宽银根，造成高达16万亿进入市场，令股市、楼市狂升和通胀率急升。如此情况假设继续维持，中国或将很快便陷入20世纪80年代日式经济，因股市、地产过度上升令经济过热，日本政府在1989年6月开始收紧银根，1990年1月便陷入长达18年衰退期。

　　A股市场由2007年10月至今已回落5年，应完成熊市A、B、C下跌潮（C潮或在近期完成底部）。理论上在明年3月或将进入上升期。配合十八大改革，中国经济将有望进入制度红利期。通过制度改革令经济变得有效率，只要将来制度变得有效率即可刺激经济进一步增长，成功例子有上世纪80年代的中国香港和新加坡。

　　美国为首的OECD国家经历了30多年高消费期，而中国为首的新兴国家则经历了30多年大量出口期，引发2008年美国金融海啸。未来OECD国家必须减少消费、增加储蓄，中国为首的新兴国家应增加消费、减少出口，世界经济将进入“再平衡”期。如再平衡期进行得太快不但令美国同欧洲陷入20世纪90年代日式衰退，对OECD国家不利，甚至对中国为首的新兴国家也不好。2009年3月美国推出QE，其后欧洲亦减慢去杠杆化速度而非停止去杠杆化，以便“再平衡”可以有秩序地进行。美股自2009年3月起回升至今年10月，为中国提供收紧银根的条件，2009年8月央行抽紧银根直到2012年6月令A股出现大调整。如此看来，2013年投资市场“风景”应以A股最好，是否将成为另一次投资A股的黄金机会？拭目以待。