12月初大盘反弹以来，高管减持的步伐也在加快。统计显示，12月份高管减持额创全年新高。但全年分析，两市高管减持已经趋缓，比去年有一定收敛，同时高管增持力量逐步加大。分析人士指出，股市反弹高度，将在一定程度上取决于高管减持形势能否逆转。

　　今年减持额少于去年

　　根据东方财富通金融信息平台的统计，今年沪深两市上市公司高管减持依然超过增持。

　　这份统计表显示，截至昨日，12月份上市公司高管通过二级市场套现了207618万元，比11月份7.36亿元剧增约13亿元。另外，12月两市高管减持额是增持额的5.64倍。说明在当前股市中，依然有一部分上市公司高管套现股份、落袋为安。

　　通过不同市场的对比分析可知：高管套现以深市为主，尤其是深交所上市的中小板、创业板，是高管减持套现的“重灾区”。

　　但通过两年的对比可以看出，今年股市减持额比2011年略低。右表反映了2011年和2012年两年的高管增减持状况。水平线以上为增持额，水平下方为减持额。以表格的中间线为界，右侧反映2012年减持额，比左侧反映的2011年减持额有一定程度减少。2012年没有任何一个月的减持额超过2011年11月、6月的减持额。

　　而今年两市高管的增持情况较去年有一定增加。这是过去多年没有的状况，可以说明：2012年是中国股市的转折点，对股市威胁最大的大小非大小限减持高潮正在过去。

　　大小非解禁的高潮出现在2010年，这意味着中国股市用了整整两年才克服掉股权分置改造带来的负面影响。

　　沪市全年增持多于减持

　　上证指数是中国股市的风向标。对沪市而言，一个好消息是今年全年高管增持额首次超过减持额。今年3月出现了3.73亿元的减持额以后，就再也没有特别明显的高额减持。

　　记者根据上市公司高管减持增持公告数据合计，全年沪市上市公司高管增持额为95848万元，减持额为86992万元，增持额比减持额多8856万元，或者10.18%。

　　这是股权分置改革以后首次出现的情况。“上市公司高管增持多于减持，表明在上交所上市的这些公司，主要为国有企业，他们的高管对公司前景看好，预期股市下跌已经接近底部。”南京证券分析师季永峰就此统计如此评论。昨日在接受本报采访时，他表示上证指数的波动，将在很大程度上受到产业资本态度的影响。

　　另一个值得注意的动向是，虽然深市(包括深市主板、中小板、创业板)2012年减持额仍然大大超过增持额，但减持金额与2011年相比，也有了一定程度的萎缩。

　　股市开始走出解禁阴影

　　“就整个股市而言，两市大小非减持尤其是高管减持，已经见顶回落。”长城证券分析师金少华昨日对记者表示，这是一个重要的市场信号，表明股市开始走出大小非解禁的阴影。因为高管减持主要发生在深市，可以预见未来一个时期，深成指尤其是中小板指数、创业板指数可能弱于上证指数。他认为，沪市上市公司高管的态度，将会在一定程度上扭转深市上市公司特别是中小板、创业板公司高管对股市后市的判断，慢慢扭转整个市场的情绪。

　　今年一年中，被高管增持最多的前10名股票和减持最多的前10名股票，可以让我们体会产业资本投资的方向。

　　深圳信和投资总经理关铁良也认为，由于产业资本在沪市态度的转变，加上QFII抄底的因素，上证指数止跌回升，趋于稳定。