今年以来，有色金属板块明显跑输同期沪深300指数。这是由于宏观经济萎靡带来的行业需求不足，产品价格下降，导致行业内大部分公司盈利能力下滑，经营毛利率和每股收益同比骤降。

　　上周起，有色金属板块一改之前颓势表现活跃。周四沪深两市股指探底回升，其中有色金属板块表现尤为抢眼，板块指数涨幅一度超过2%，其中广晟有色、云南锗业、章源钨业、炼石有色4只股票强势涨停。从基本面来看，11月以来工业金属价格普遍上扬是原因之一。

　　“今日投资”搜集的分析师观点认为，2013年面临的将是全球经济复苏确定性进一步增强，以及宽松货币政策依然存在，为行业走出周期底部奠定了基础。

　　明年宏观形势预期好

　　信达证券范海波(天眼最牛分析师实时排名有色金属第8名)认为，在国内继续执行积极的财政政策和稳健的货币政策的推动下，基建投资有望加速，国内经济明年有望保持高增长。

　　基本金属方面，铜具有很强的金融属性，与宏观经济紧密相连，在经济复苏和流动性充裕的背景下，铜价会有表现的机会。锡库存处于低位，且供给收紧，一旦下游半导体消费好转，锡价将会快速反弹。

　　小金属的投资逻辑则在于供给收紧，一旦下游需求回暖，将引起价格较大波动。看好具有优势资源的钨。稀土价格在行业整合提速的背景下，存在阶段性表现的机会。

　　总体而言，2013年一季度和四季度板块存在表现机会。首选贵金属、金融属性强和库存低的金属，看好黄金、稀土和钨、铜和锡，维持“看好”评级。

　　西部资源毛利率有望提升

　　西部资源外延扩张在继续，2009年收购阳坝铜业、2010年设立赣州锂业、2011年收购银茂矿业，都显示出发展战略清晰的特点，仅涉及有色金属采选业，没有冶炼加工业务。这看似不“完整”的产业链造就了公司的高毛利率，即使未来下游行业持续不景气，公司仍可以保持盈利。

　　目前公司货币资金6.5亿，1-9月财务费用-0.14亿，经营现金流2.43亿。尽管现金流充裕，公司仍拟发行6亿元公司债以满足资金需求，未来公司外延式扩张的步伐不会停止，给予“增持”评级。

　　兴业矿业 大股东资源丰富

　　兴业矿业重大资产置换已完成，以拥有的除包商银行1014万元出资份额及中诚信托4000万元出资份额外的全部资产负债，与兴业集团持有的锡林矿业100%股权、融冠矿业100%股权、巨源矿业100%股权、富生矿业100%股权以及双源有色100%股权进行资产置换，差额部分由公司向兴业集团非公开发行股股份购买。

　　兴业集团资源丰富，成长能力出色，拥有的银漫、唐河、铜都、荣邦矿业可能注入。兴业矿业储量、产量处于铅锌行业中等水平。盈利能力优秀，毛利率、净利率达到铅锌行业上游水平，给予“增持”评级。

　　华西都市报记者 朱雷