□本报记者 杨博

　　圣诞节后的一周通常是美股交易最平淡的一周，但今年情况或许有所不同。由于“财政悬崖”进入倒计时，两党谈判仍未达成最终协议，市场波动性可能增强。分析人士认为，考虑到两党在今年年底达成长期全面的财政协议概率非常低，“财政悬崖”至少会部分成为现实，股市预计将有回调，避险情绪短期或重占上风。

　　奥巴马提短期协议
　　　　
　　在白宫与国会密集谈判后，众议院议长博纳上周提出一份旨在避开“财政悬崖”的“B计划”。这份备选提案的内容包括对年收入100万美元及以上的高收入者增税，但不包括任何针对联邦医疗保险、社会保障等福利项目的减支计划。
　　
　　但由于党内保守派议员可能倒戈，博纳出人意料地在原定于20日进行的众议院正式投票表决前宣布撤回提案，并宣布众议院休会至圣诞节后。这导致两党在年底前达成财政预算协议的时间进一步减少，美国跌落“财政悬崖”的可能性进一步上升。
　　
　　博纳22日表示，准备回到避免“财政悬崖”的谈判桌上，但称奥巴马需要在达成协议方面有更大的弹性。他表示仍然愿意与总统奥巴马以及参议院民主党人展开合作以达成协议，但没有透露下一步计划。
　　
　　在众议院投票取消后，白宫方面21日表示，希望达成一个范围较小的短期协议，内容包括延长年收入在25万美元以下的美国家庭目前的税率，延长200万人的失业救济领取时间，以及阻止部分预算削减等，以避免“财政悬崖”将带来的最严重的影响。
　　
　　奥巴马当天与国会参议院多数党领袖里德举行会面，并与博纳进行电话会谈，随后发表声明敦促国会立法人士接受上述协议。奥巴马称会对延长收入25万美元以下阶层税率的提案立即签署生效。
　　
　　参议院方面未作出明确回应，预计参议院将休会至12月27日。美国媒体称，决定如何继续的实际行动可能会在白宫和国会山秘密发生，预计12月27日将有某种形式的协议达成。
　　
　　事实上在此前进行的财政预算谈判中，奥巴马和博纳都已做出明显让步。博纳最新提议中要求未来十年增加1万亿美元收入，奥巴马希望增收1.3万亿美元；双方都希望削减开支，只是博纳和共和党人寻求的削减规模更大；此外博纳已同意对年收入100万美元以上的富裕阶层增税，而奥巴马也将增税起点从年收入25万美元上调至40万美元。从各个方面看，博纳和奥巴马的分歧都已经收窄。

　　市场波动料加大
　　　　
　　由于对白宫和国会领导人达成协议持乐观态度，市场在上周初表现稳健。但在上周四众议院宣布取消投票后，华盛顿财政谈判的形势急转直下，金融市场也作出较大反应。
　　
　　上周五美国股市大幅下挫，道琼斯工业指数一度大跌189点，收盘下跌121点，跌幅0.91%，收于13190.84点；标普500指数周五下跌0.9%；纳斯达克指数下跌0.96%。此前连续五个交易日上涨，并一度突破每桶90美元大关的纽约商品交易所轻质原油期货价格也在周五大幅下跌1.63%，而黄金期货价格在连跌六天后，于上周五上涨0.86%。
　　
　　分析人士认为，目前来看两党在年底前达成解决“财政悬崖”的全面的方案已经不太可能，最有可能的情形是两党在年底前有限的时间内达成一份短期协议，最大限度地避免财政剧烈收缩。而具体的中长期财政巩固方案，包括财政预算和税制改革等棘手细节，则会留待明年继续讨论。
　　
　　尽管短期协议的达成能够减缓“财政悬崖”带来的冲击，但也意味着美国经济中长期财政问题并没得到根本解决，这将使已遭受打击的企业和消费者信心未来的不确定性进一步增强。如果两党解决财政问题的努力最终演变成一场旷日持久的谈判，在形势不明朗的情况下投资者风险情绪将受到遏制，美国国债等避险资产有望走强。
　　
　　由于圣诞假日的到来，本周美国股市交易时间将缩短：周一开市半天，周二休市，周三后恢复常规交易。由于交易员休假，市场交易量预计将保持在较低水平。数据显示，去年同期的五个交易日中，市场日均交易量较全年平均水平低49%。如果这一趋势在今年延续，较低的交易量也会加剧市场波动性，投资者将对华盛顿财政谈判的任何最新进展做出反应。
　　
　　舍费尔投资研究机构高级股票分析师乔·贝尔预计，本周市场交易量将比较低，除了“财政悬崖”不会有其他话题占据市场头条，而“市场波动性上升的可能也加大。”
　　也有分析人士称，本周美国将公布包括一大批经济数据，如果数据能够延续近期好于预期的趋势，股市可能获得强劲的基本面支撑，避免“财政悬崖”问题引发的大规模抛售。

　　美股短期或现回调
　　
　　据国会预算办公室预计，如果白宫和国会未能达成避免“财政悬崖”的协议，美国经济将于明年上半年陷入衰退。眼下多数市场人士都认为两党最终将达成新的预算协议，但在12月31日截止日期前作出重大让步的可能性非常低。外界一致预期初步协议会在明年初达成，这将部分缓解明年1月1日起税收提高和开支削减生效带来的影响。
　　
　　野村证券分析师刘易斯·亚历山大认为，两党在今年年底前达成协议的可能性不太大，谈判将持续到明年。预计明年2、3月份联邦债务上限问题再次出现，将迫使双方达成协议。
　　
　　北美信托环球投资首席投资官罗伯特·布朗恩在接受中国证券报记者采访时表示，考虑到年底前已经没有足够的时间解决全部问题，“财政悬崖”至少有部分情景会成真，而市场对此越来越有准备。但预计两党会达成一些折中协议，足以避免最坏的结果。“财政悬崖”对未来两三个月的市场表现影响较大，但若以12-18个月的时间段来观察，其对市场影响就不那么重要。
　　
　　联合投资公司首席投资官史蒂芬预计明年年底标准普尔500指数目标是1660点，较当前水平上涨16%。但他对短期前景感到担忧。史蒂芬认为，随着全球经济增长担忧减弱，投资者最终将重返股市，但一波幅度为5%-10%的回调可能即将出现，不过这将是逢低吸纳的良机，如果市场风险环境改善，随后市场市盈率可能上升。摩根大通首席美国股票策略师托马斯·李预计增税减支举措可能令明年美国国内生产总值(GDP)增速降低1.5个百分点，但这应该不足以阻止明年美国股市连续第五年走牛。他给出的2013年标准普尔500指数预期为1580点，较当前水平上涨10%。