深圳特区报讯(记者 林彦龙)上周沪指在触及1949.46的低位后突然大涨反转，全周涨幅达4.12%。1949点也被称为“解放底”。幸福来得太突然，无论是机构还是一般股民，多空双方对市场前景仍然争论不休。

　　多空双方处于博弈状态

　　“解放?没戏!”周五，在一个股票Q 群上，老股民陈先生的评论得到很多群友的赞同。从9 月7 日大涨以来，陈先生已经抄底两次斩仓两次，“我不会再轻信了，看看再说。”

　　对于经过了4年熊市的中国股民来说，似乎已经习惯了股市只有一个方向，那就是下跌。

　　兴业证券投资顾问叶小军对记者表示，几乎所有的券商都面临着一个相同的问题，不知道怎么去激活那些“不活跃账户”。这是他婉转的说法，一般人则称之为“僵尸账户”。

　　不过，另一方面，也有资金在积极入市，一位私募基金人士向记者表示，“可能这次真的来了，最少有几个月的中级反弹。”

　　“熊市中出现单日大阳线，多空双方都高兴，各得其所。”知名投资人花荣在他的博客中表示。对于大涨，多空双方的专家都继续坚持着自己的观点，互不“投诚”。

　　市场最顽强的多头代表，英大证券李大霄称1949为“钻石尖”，他列出1949点会成为底部的“五大原因”，包括宏观经济好转奠定了股市底部的形成基础、估值水平已经具备底部的基础、供求关系的逆转、防止新增泡沫从认识上得到提高以及积极的股市政策的累积效应促进底部形成等。他表示：“华尔街的铁律是，千万不要跟美联储作对，而在中国，投资的铁律同样是，千万不要跟国家政策作对。”

　　在李大霄呼吁“空军投诚”的同时，一些空军却翻出李大霄以前“钻石底”的观点证明他“一直错误”。

　　市场传言，在大涨前夜，曾连续两年获新财富策略分析亚军的程定华向多位基金经理发短信称：“大盘已不大可能再回到1950点以下”。而获今年新财富策略第一的申万凌鹏却表示：“确实不知道是什么因素导致市场大涨”，“9月以来有过两次单日长阳，最终都没有好的结果。”

　　经济工作会议提振信心

　　在上周的反弹中，除银行股拉抬指数作用明显之外，水泥等基建股成为最炙手可热的板块，其背后的原因就在于“城镇化”。“城镇化”被认为是中国经济未来发展的重要引擎，也将是即将召开的一年一度的中央经济工作会议上的主题。

　　令投资者寄予厚望的是，在2008年的1664点的历史低点，当年中央经济工作会议召开之前一周，股市指数大涨7.88%，并开始催生四万亿行情。

　　中央经济工作会议虽然还未召开，但12月4日召开的中央政治局会议已经透露出令股市感到信心提振的信息。

　　“综合起来看，中央经济工作会议更加强调增长的质量和民生问题”，申银万国李慧勇认为：“明年的政策有望继续延续今年的基调，同时保持适时适度预调微调。发展农业现代化，走新型城镇化，提高城镇土地的利用效率，保持物价稳定，继续加强房地产市场调控，扩大营改增试点地区和行业范围，推进要素价格改革等。”

　　“保持经济政策的连续性和稳定性给出了一个定心丸。明年宏观政策的不确定性明显降低。”光大证券徐高认为。他还大胆预测：“地产调控的调门似有软化”。“政治局会议报告仅在最末尾的地方简单提到要‘加强房地产市场调控和住房保障工作’。对地产调控的关注度似有下降。”

　　机构建议边走边看

　　12月8日，大笔买入民生银行被套的史玉柱发了这样一则微博：“根据国家规定，出售国有企业股份时，价格不得低于净资产，否则就是国有资产流失，属犯罪行为。现在这么多上市银行的股价，跌破净资产。谁胆敢在二级市场偷偷买入这些银行股票，要是被我逮到，大嘴巴就到法院告你侵吞国有资产!”

　　这虽是一则玩笑话，却也道出市场现在估值之惑，以三季度的净利润为基准，1949点全部A股的动态市盈率为10.55倍，低于1664点，其中银行股整体市盈率仅为5.05倍，比1664点低3.69倍，银行股市净率1.08倍，1664点时为1.5倍。但在银行股低估的同时，中小板比1664仍明显高估，创业板市盈率仍是居高不下，同时还面临着天量解禁和新股上市等因素，这使得市场投资者缺乏入市信心。

　　另一方面，白酒和医药等行业被寄予厚望的行业，也面临着“拐点”忧虑，近期股价纷纷遭遇滑铁卢。

　　截止到上周五，沪指离年线收红还有138点，如果在未来的十几个交易日未能达到，沪指就将出现年线四连阴，在股市历史上，只有美国当年的大萧条和泰国金融危机时曾经出现过。

　　在另一个重要指标成交量上，上周沪市成交超过3000亿，12月5 日当天成交854亿，但之后未能有效放大，目前2500点以下堆积的套牢盘达15万亿，在年终资金紧张的情况下，是否有足够的成交推高股指也是市场人士所担忧的。

　　周五沪指收盘在60日均线附近，民生证券认为，过去一年里，60日均线基本上是行情的终结者，所以，60日均线的得失影响市场的整体走势。西南证券张刚则表示，系统性利好接踵而至，大盘有望收复2100点。

　　“市场人气随之回暖，但2100点一线阻力强大”申银万国钱启敏认为：“同时政策面预期是否部分兑现，反弹能否持续，还要‘边走边看’。”