沪综指本周上演了一出绝地反击的好戏，周三和周五建材水泥和农林牧渔板块先后发力，带领指数连续反弹并快速回升至2060点上方。分析人士指出，超跌反弹动能、政策暖风频吹、跨年行情预期升温等多因素共振，引爆了市场的做多氛围，周末即将公布的11月经济数据大概率继续改善，本轮反弹有望深入推进。

　　大盘绝地反击

　　尽管周一周二沪综指盘中再度创出阶段新低，但周三便大举反攻，大涨56点，周四指数震荡整固，周五再度涨逾30点。截至本周五收盘，沪综指收报2061.79点，全周上涨4.12%，基本上将之前三周的失地悉数收复;深成指收报8189.68点，上涨118.19点，周涨幅为3.62%;创业板指数及中小板综指全周分别上涨5.06%及4.00%。

　　从行业表现来看，本周23个申万一级行业指数只有食品饮料指数下跌2.84%，其余指数均实现上涨。其中，申万建筑建材、金融服务、农林牧渔和房地产指数全周涨幅居前，分别累计上涨8.64%、7.64%、6.06%和6.05%;相对而言，申万家用电器、餐饮旅游和医药生物指数涨幅相对较小，分别累计上涨1.12%、1.66%和0.49%。

　　伴随着股指的大幅反弹，本周全部A股市值显著回升。截至本周五，全部A股总市值和流通市值分别为24.11万亿元和16.16万亿元，较上周的23.13万亿元和15.49万亿元回升。估值方面，按照TTM法，剔除负值，全部A股和沪深300的市盈率分别升至11.36倍和9.54倍;中小板和创业板市盈率分别为23.34倍和28.93倍。

　　分析人士指出，跌破2000点仅仅一周，股指便重返2000点上方，主要缘于经济企稳封杀了市场大幅下跌的空间，再加上政策面暖风频吹，超跌反弹终于一触即发。

　　政策利好成做多主线

　　本周除了食品饮料板块逆市下跌之外，其余板块呈现普涨格局。从小盘股相对大盘股的估值溢价水平来看，截至本周五，申万小盘指数相对大盘指数的溢价率为154.86%，较上周的152.53%小幅上升。11月大盘蓝筹股显著抗跌，小盘股成为下跌重灾区，大小盘估值溢价水平从180%的高位持续回落四周，显示市场风格明显偏向大盘股。不过本周这种估值回归的步伐有所停止，显示前期超跌的小盘股出现企稳迹象。

　　以建材、房地产、金融为代表的大盘蓝筹股不仅在11月顽强抗跌，本周以来更是充当了领涨先锋。分析人士指出，估值低企、经济企稳回升、“新型城镇化”等多重因素推动大盘蓝筹股有所表现。需要指出的是，大盘股的持续上涨需要足够的增量资金，这意味着，量能将愈来愈成为衡量反弹高度和持续性的重要指标。在11月经济数据即将公布，预计数据持续改善是大概率事件，因此市场短期依然具备上涨动力。

　　值得一提的是，本周五农林牧渔板块卷土重来，对于明年“一号文件”的憧憬对该板块构成提振。从水泥建材到农林牧渔，政策利好正在成为当前市场鲜明的做多主线，短期可遵循该主线积极布局。