■ 多空论剑

　　本周股指连续四个交易日呈现低开低走的下行态势，市场重心不断下移，量能也一直维持在地量状态。受访私募认为，2000点是估值底线，可以建仓。

　　在经济转型期，指数表现会比较平稳，肯定见不到2006年至2007年的大牛市行情，但也不至于出现近两年这样的糟糕行情。2000点附近应该是底部区域，但由于市场心态脆弱，不排除指数继续下探的可能。

　　□本报记者 周文天

　　不排除继续下跌可能

　　中国证券报：目前经济底部是否已经探明?

　　陈宝东：从统计数据上来看，目前经济应该处于底部区域，不会再恶化，今年四季度或者明年一季度经济见底是很确定的，但中长期回升是一个比较复杂的过程。

　　从数据上看，原来拉动经济增长的主导产业已经进入成熟期或者衰退期，未来这些行业对经济增长的拉动作用很弱，但它们对GDP的拉动作用确实强大。未来中国进入一个转型时期是确定无疑的，就算政府不去促进经济转型，经济实体本身也有自发的转型需求。

　　中国证券报：你怎么看目前的货币政策?

　　陈宝东：货币政策已经度过最紧时期，即货币政策没必要再紧，现在货币政策正在从一个过紧时期慢慢进入到一个放松时期。所以未来货币政策不会紧也不会松，会是一个中性的货币政策环境，对指数的影响也是中性的。

　　通货膨胀算是控制住了，实体经济处于低迷状态，货币政策再紧已没有必要。从中期来讲，中国货币政策在经济转型期，不会过于放松，原因是通胀压力时刻存在。

　　中国证券报：中国的通胀是输入型还是成本型?

　　陈宝东：未来影响中国通胀的主要因素可能是劳动力成本的上升，它会从两方面导致通胀：一方面，劳动力本身成本提高产品生产成本;另一方面，劳动力成本上升意味着劳动者收入上升。在此过程中，货币政策如果过松很容易形成通胀压力。

　　中国证券报：你对A股市场的未来是悲观还是乐观?

　　陈宝东：整体不悲观，市场投资机会肯定是有的。在经济转型期，指数表现会比较平稳，肯定见不到2006年至2007年的大牛市行情，但是也不会糟糕到像近两年这种情况。

　　中国证券报：有分析认为由于年末资金紧张，市场难有好的表现，你怎么看?

　　陈宝东：每年四季度资金都会紧张，这已成为一条规律，但并不是每年年底市场都会下跌，所以这不构成市场直接的利空因素。

　　从短期指数表现来看，2000点就是一个底部区域;从估值角度来讲，传统行业难再下跌，比如银行，银行不涨有不涨的理由，但是你说它再跌到哪里去?银行现在的坏账不到1%，现在市场估值已经具有足够的安全边际。

　　中国证券报：目前市场已经跌破2000点，接下来的走势会怎样?

　　陈宝东：由于目前市场心态比较脆弱，不排除指数继续下探的可能，但不宜过度悲观。

　　会有春节红包行情

　　中国证券报：上证综指跌破2000点心理关口，本周五收盘于1980点，指数还会继续下探吗?

　　黎仕禹：有人看到1750点，这是没有逻辑支撑的。2000点已经是估值底线。猜测具体底部没有意义，并且不现实。2000点以下是安全买入区，可以建仓。