■记者观察

　　■本报记者 姜业庆

　　28日，证监会主席郭树清在某论坛上面对媒体追问时表示，关于市场不会说一句话，就只说一点，“我对中国股市很有信心”。

　　29日，沪指收于1963．49点，较前一交易日下降10．03点。

　　据本报观察，这是郭树清第6次表态“对股市有信心”。但信心从何而来？

　　“对股市有信心，自然有它的内在逻辑。”安信基金副总经理、安信平稳增长混合型发起式基金拟任基金经理汪建对记者说，尽管市场对于A股市场处于比较悲观表示赞同，但长远看，市场各方依然比较认同目前市场的投资价值。目前A股市场的整体估值水平是国内市场几乎有史以来最低的阶段，即使与香港等成熟市场相比也有很大的合理性，特别是表现在银行、地产等大蓝筹品种上。通过分析美国市场近120年以来的表现，发现每十年测算一次，其上市公司年利润复合增长率均大体稳定在8％—9％的水平，盈利的长期增长推动了市场的长期繁荣；但每隔若干年，均会出现整体市场低估的情形 （PE低于10倍），每次发生这种情况时总有非常不利的宏观局面，如经济短期崩溃、恶性通胀等等，但在这个阶段买入股票并持有到下个阶段的高点，年化收益率将大幅度高于市场的长期平均回报率。

　　股价持续低迷，对于价值投资者来说或许是机遇。从上市公司大股东、高管层这些“产业资本”主体的行为来看，近期增持事件越来越多地出现，也反映了产业投资者对于股票投资价值的认同。

　　汪建就表示，随着这一轮经济调整实现软着陆，上市公司的去库存化面临尾声，新一轮的经济启动有望从明年展开，上市公司业绩有望出现拐点。从一至两年的期间分析，汪建认为A股市场将逐步探底并企稳，在盈利改善的预期下出现一个轮次以上的反弹行情。行情具备一定的经济周期与估值基础，但高度仍要视经济复苏的力度和市场利率的中期趋势而论。

　　为了取得持续的投资业绩，投资者应该重点做好两件事：深度研究上市公司基本面，找到业绩不断大幅度改善或持续增长的公司；在市场估值较低的时候采取 “人弃我取”的策略，不断买入并持有。当然，如果未来市场出现大幅度反弹，则仍应理性对待，对于业绩增长持续性存疑或估值上升过快的公司予以减持。

　　当然，市场的健康发展离不开监管层的呵护。

　　国金证券分析师张剑辉就表示，2000点多空争夺后失守，股指下跌带有明显的非理性性质，要改变这种非理性下跌局面，需要监管部门出台够力度、不寻常的措施加以呵护。