杨倩雯

　　[ “管理层掌握了公司的主导权和控制权，可以利用会计信息不对称的特点，向股东提供有利于自己的信息而隐藏对自己不利的信息” ]

　　岳阳林纸、一汽轿车、京山轻机……会计估计变更的巨大影响，使得上市公司的利润可能沦为“镜花水月”。某些上市公司借会计估计变更来给利润“注水”，其背后深层次的动机究竟为何？

　　拟融资企业：“圈钱”达标

　　“在上市公司递交的申报材料中，我们往往可以看到为了满足上市需要而毫无根据地进行会计估计变更的情况发生。”某位曾担任证监会发审委委员的会计人士对《第一财经日报》记者表示。

　　她为记者举例道：“某拟IPO企业所在行业对于账龄2年的应收账款坏账计提比例为20%，这家公司就设置为40%甚至50%，为的是执行‘更谨慎’的会计估计，以为可以增加过会的几率。”

　　根据有关规定，连续三年盈利是上市必备条件之一。于是一些公司不惜采取各种对此有利的会计估计进行盈余操控。

　　对于再融资公司，根据上述会计人士介绍，以发行公司债券为例，按照规定，发行条件之一是最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息，如果“做高”利润，可以提高公司债券的信用风险评估，这样就可以以优惠的发行利率来发行公司债券。

　　而定价因素同样也是增发等再融资企业迫切需要通过会计估计变更来对业绩“注水”的深层次动机之一。

　　太钢不锈6月15日发布公告称，调整固定资产折旧年限，将土地、房屋及构筑物从之前的20年调整为30年；通用设备和专用设备的折旧年限从之前的10年调整为15年，所用的理由是：近年来公司不断加大固定资产投资力度，并且与行业相比折旧率过高。

　　公告称，太钢不锈2012年固定资产折旧额将减少6.89亿元，所有者权益及净利润增加5.85亿元。而太钢不锈2012年三季报显示，其前三季度实现净利润6.8亿元，而整个上半年为3.6亿元，会计估计变更对今年业绩的影响可见一斑。

　　长江证券的研究报告显示，三季度太钢不锈毛利率为8%，环比有所上升，固定资产折旧调整对此有一定的贡献。

　　9月中旬，太钢不锈公告称，其公开增发股票事项已经获得国资委原则上同意。市场普遍将公司资产折旧年限调整的时点与此次增发联系起来。借此次资产折旧年限的调整，令公司2012年业绩“有了更高的期待”，未来公开增发也就有了保障。

　　而太钢不锈一位证券事务部门的员工在接受记者采访时称：“固定资产折旧的会计估计调整与增发没有关系，只是巧合。”

　　而对于公司给出的相关会计政策变更的理由，专业人士认为“并不充分”，其中，据其2010年及2011年年报，报告期公司购置固定资产投资支出均同比减少，与其上述变更理由自相矛盾。对此，公司上述员工也始终无法给出令人信服的理由。

　　已上市公司：“平滑”利润

　　如果说，上市公司在融资时需要满足融资所规定的一定条件，那么对于已上市公司，“平滑”利润可谓是会计估计变更带给他们的最大“便利”。

　　“在经济减速的背景下，企业利润堪忧，股东所面临的市场压力也变大，那当然会想办法调高利润，最简单有效的方法就是放松会计估计，减少折旧费用或者坏账准备计提金额，即可推高利润。在如今的经济环境下这种情况尤其频繁。”上述会计人士称。而记者不完全统计，相对今年超过80家，“牛市”中的2007年发布会计估计调整公告的上市公司仅有17家。

　　在今年进行会计估计变更的上市公司中，三一重工的“激进”变更受到了市场的广泛关注。