如果经济已经见底的判断能够成立的话，那么，低估值股票又将受到市场青睐。
　　增持银行股
　　近期，境外机构投资者尝试加仓银行股就是一个信号。上交所公布的大宗交易信息显示，海通证券国际部席位频频出现大手笔买入银行股。10月15日，招商、民生、兴业、浦发和光大这5只银行股合计在大宗交易平台成交1655万股，成交额合计1.27亿元。10月16日，交行、工行和光大在大宗交易平台分别成交440万股、250万股和305万股，成交额合计约3600万元。这些交易被市场认为是QFII在做多银行股。
　　港交所10月17日披露，美国规模最大的上市投资管理集团贝莱德在10月11日分别增持了2.43亿股工行H股及4711万股中行H股。
　　分析人士指出，无论是QFII买入A股还是外资在香港买入H股，都说明境外投资机构对银行股的未来绝对收益有一定预期。
　　QFII的加仓或许是受到汇金增持的影响。今年以来，汇金公司对银行股不断增持。汇金公司在今年三季度，尤其是10月份以来增持活动比较活跃。仅10月的前3个交易日，汇金公司就分别增持中国银行和工商银行2620万股和1570万股。
　　从历年汇金的增持活动可以看出，汇金增持活动最明显的时期，往往是股市长期持续低迷的时期，例如2008年下半年的断崖式下跌和2011年四季度的股市持续低迷。而三季度以来的加仓，对应的上证指数持续在2100点下方徘徊，甚至一度跌到2000点附近。
　　不可否认，汇金增持有着一定示范作用，但增持行为本身具有一定的目的性和选择性。从今年三季度以来的增持情况看，汇金对增长性较好的农行的增持数量较多，而减少了对估值偏贵的工行的增持数量，对于估值偏低的中行的增持也比以往要积极。
　　分析师认为，未来汇金增持的频率和数量可能更多地与整体股市表现相关。汇金公司此次缩短了增持计划的持续期，可能意味着汇金希望其增持活动对市场造成更大影响力，如果6个月之后股市表现仍然低迷，汇金可能持续增持。
　　或有绝对收益
　　行业分析师表示，金融业与经济形势密切相关，目前来看经济形势最困难时期可能已经过去，因此可以重新关注周期性行业，因为它们都在历史估值的底部区域。由于今年银行股业绩仍将持续快速成长，这意味着银行股的估值已较为低估。因此，银行板块四季度震荡上行的概率较高。而QFII的渐次加仓，也会抬升银行股的底部，从而给A股市场带来相对积极的影响。
　　中金公司看多银行板块四季度的绝对收益。其主要理由是：资本监管放松政策将于四季度陆续出台，这将消除市场对银行再融资的担忧，推动银行板块估值重估；三季报将于10月末密集披露，预计上市银行前三季度盈利增速将保持在17%，好于预期；银行股价格往往领先或同步于经济见底，而三季度为经济低点，并逐步弱复苏。个股选择上，看好估值低、季报有超预期潜力的银行。A股首选华夏、浦发、交行。H股首选重庆农商行、交行和中行。
　　买入周期股？
　　从理论上说，价值投资的主要逻辑是股价低于公司长期价值后，可以买入并持有，待价格回归到价值水平，则可以获得收益。国金证券认为，在今年的市场环境下，价值投资体现为买入股价大幅下滑的周期股，静待价值回归。
　　分析周期股败走市场的主要原因是，首先，产能过剩的长周期，使得周期性行业公司的价值倾向于下降而非上升。过剩的行业、利润的亏损注定要毁灭价值，而这一过程至少超过了投资者的考核周期；其次，市场广度和深度的拓展，使得A股上市公司的股票估值逐渐与国际市场接轨，估值重估使得多数股票价格下行。
　　但是，随着经济回升，周期性公司景气度回升，公司价值也会阶段性提高。从货币的改善以及去库存的进展来看，经济的系统性风险基本得到了释放，周期行业公司价值下降过程阶段性结束，为价值股投资提供了前提。未来景气度改善的程度将决定周期股投资的绝对收益水平。
　　除了QFII买入银行股，国内基金表示可以看多周期性股票。大成基金指出，总体看9月份数据较8月份明显好转，经济复苏"绿芽"乍现。鉴于经济短期企稳的概率加大，风险溢价上升，投资者可适当加大周期行业的配置，尤其是与基建投资相关、产品价格弹性较大的水泥和机械行业值得关注。
　　水泥股还有上升空间
　　水泥行业的复苏步伐正在加快。瑞银证券分析师表示，本轮水泥价格和需求的复苏是由季节性走强引发的。华南、华中和华东的水泥价格已经上涨了50~90元/吨，预计近期内华东的价格会进一步上涨。
　　不过，随着更多的货币宽松政策和新基建项目的启动，需求复苏并不仅仅是季节性回升那么简单。瑞银看好2013年的需求前景，预计新项目带动的水泥消费上升将在2012年四季度启动。
　　2013年的水泥价格或将超出市场预期，其中2013年一季度的起点水平会高于预期，而下半年可能会稳固增长，尤其是在2013年四季度的旺季。因此，水泥业整体或将进一步上涨，而基本面将会持续超出市场预期，部分前期涨幅滞后的个股由于估值偏低近期内存在跑赢的潜力。
　　当然，周期股的风险也不能忽视。有谨慎观点认为，增量资金不足会对近期市场板块运行造成影响。当前新入场的增量资金显然会偏好投资类的周期品板块，如水泥、机械、煤炭等，但由于增量资金不多，与有大量增量资金入市的港股相比，这类股票目前涨幅显然并不很大。如果增量资金持续缺乏，那么对于很多机构存量资金而言，很快就会面对是否要抛掉手中的防御类或成长类的股票，如白酒、医药、电子等，去追周期投资品的情形。目前大部分A股存量资金不会选择大幅减持防御性成长股而去追逐投资品。因为现在无法确定经济是否能够显著反弹，因此弃防御股成长股而取周期股，目前依然缺乏足够的依据。