持续低迷了2个季度以后，上月下旬钢铁行业基本面终于出现了见底回升的迹象。钢价上涨，库存下降。究其原因，主要是受到政策层面暖风的影响，加之国际环境的配合，最重要的原因则是一直低迷的行业表现（无论是基本面还是股价）极大地释放了风险。
　　然而，目前仍未观察到真实需求出现明显的回暖，钢铁行业的这种上涨是否能够持续？处于周期下行阶段的2012年4季度，旺季是否如期到来？“今日投资”搜集了行业最牛分析师的看法。

　　旺季是否如期到来
　　长江证券刘元瑞（天眼最牛分析师实时排名钢铁第5名）认为，由于钢铁行业股价与钢价走势相关性一直较强，因此，每逢“金九银十”的4季度，市场总是对旺季带来的需求增量抱有或多或少的期望。
　　梳理2000年以来的5次4季度旺季不旺的行业与宏观经济运行特征，可以确定的是经济的调整尚未见底，据此判断今年4季度出现旺季不旺应该是大概率事件。
　　不过，从周期调整的阶段来看，似乎我们不必对今年4季度的下行趋势作用过于悲观：1、从地产销售与新开工、汽车的产销量以及固定资产投资的同比趋势来看，经济快速下行的趋势已经出现一定的放缓迹象；2、经历7、8月的原材料与产成品加速去库存后，制造业呈现出进入了去库存的中后期的迹象。重点钢企厂内库存9月开始也有所下降。如果未来下游需求有所恢复，库存对钢价上行的干扰应该不会很显著；3、现金利润的恢复使得钢企大幅减产的概率不大，但重点钢企控制产量的意愿仍较为强烈。后期产量出现类似去年4季度大幅下滑的可能性不大。
　　4季度应该如何选取投资标的？建议关注具备业绩保障和一定弹性优势的八一钢铁和新兴铸管，具备估值优势和回购题材利好的宝钢股份值得长期关注。

　　宝钢股份：高端优势明显
　　公司作为碳钢板材龙头企业，高端优势明显，经营相对稳定。2012年上半年公司实现归属母公司净利润96亿元人民币（折合每股收益0.55元），同比上升89.2%。若剔除估值溢价，公司上半年利润总额约同比下滑52%，尽管受行业景气度下降的影响，上半年利润有所下滑，但和同期的大中型钢企利润同比大降96%相比相对坚挺。
　　公司维护股价意愿较强，8月底公司公告拟以不超过每股5元的价格回购公司股份，回购总金额最高不超过人民币50亿元以提振投资者信心。同时公司公告将投资湛江钢铁，最终形成“上海”和“湛江”双生产基地的格局，在推动制造分工和协同销售的过程中完成华东华南市场同时发展的战略布局。维持盈利预测和目标价5.00元不变，重申对该股的买入评级。
　　华西都市报记者 朱雷