在跻身牛股榜的43家公司中，截至10月18日已有21家公司传出捷报，其中9家公司甚至预计盈利增幅有望超过一倍；同时，除三湘股份和江南红箭实现扭亏外，华星化工也宣布业绩反转。相比之下，熊股榜上的37家公司除13家公司未披露三季报业绩预告外，剩下的24家中有19家宣布盈利下滑，其中亏损公司更达6家之多。

　　三季度以来大盘持续下行，9月底甚至一度击穿2000点防线。不过，尽管大盘长期低迷，但市场依旧牛股迭出。截至10月18日， 三季度以来A股共有43只个股涨幅在40%以上。

　　与此同时，熊股更是层出不穷。下半年至今，37只股票跌幅超过30%，其中科恒股份、全柴动力、晶盛机电等累计跌幅甚至超过了40%。

　　而随着近期三季报开始逐渐掀开“盖头”，无论牛股还是熊股都将面临业绩考验，牛股们最终能否经受住三季报的考验？熊股们又能否从业绩中获得助力、摆脱二级市场的阴霾？


　　牛股展“雄风”

　　其中，浴火涅槃的重组股无疑是下半年以来A股中最为亮眼的一抹颜色。在ST航投带领下，三湘股份、江南红箭等多只头顶重组光环的个股顺利跻身牛股榜前列。脱胎换骨之后，这些公司纷纷迎来盈利拐点。

　　停牌五年之久、在重组的道路上跌跌撞撞的S*ST北亚今夏终于修成正果。更名为ST航投后，公司于8月30日高调重返A股，复牌当日股价便飙升478%，一举奠定下半年来第一牛股的地位。虽然此后公司股价辗转下滑，但迄今累计涨幅已经三倍有余。

　　另外，自中航工业集团正式入主后，变身“央企金控第一股”的ST航投已今非昔比，不但股价扶摇直上，业绩更是全面绽放，仅上半年便实现净利润3.38亿元，同比上升61.61%。

　　同样“飞上枝头”的三湘股份、江南红箭也相继传来捷报。由*ST商务蜕变而来的三湘股份今年华丽变身为房地产企业后，盈利亦成功反转，预计前三季度实现盈利1.45亿元。而9月底刚公布资产收购方案的江南红箭更是等不及重组计划落幕，便匆忙宣布扭亏。

　　毫无疑问，成功跻身这份牛股榜单的多数公司背后都有坚实的业绩支撑。据新金融记者统计，截至10月18日，7月以来涨幅超过30%的43家公司中（其中有12家未透露盈利情况），已有21家公司报喜，其中9家公司甚至预计盈利增幅在一倍以上；除三湘股份和江南红箭实现扭亏外，华星化工也宣布业绩反转。

　　引人注目的是，在这份牛股榜单中，不但有耀眼的重组明星，还涌现出了大批“新秀”，化工行业更是一跃成为牛股集中营，沧州大化、华星化工、江山股份、新安股份等多只个股现身牛股榜。其中，江山股份更是以近96%的涨幅将探花之位收入囊中。

　　“江山股份之所以表现如此优异主要得益于草甘膦提价风潮，加上公司去年盈利基数较低，因此今年业绩有望实现大幅增长。”一位不愿具名的化工行业分析人士告诉新金融记者。

　　尽管江山股份至今未掀开三季报的“盖头”，但从新安股份、华星化工等草甘膦生产企业传出的捷报来看，前者净利润大幅提升将是大概率事件。据了解，华星化工已宣布扭亏，预计今年三季报盈利800万元-1300万元；而新安股份也预计第三季度会扭转上半年亏损的态势，前三季度盈利预期与去年持平。

　　继草甘膦之后，另外一种化工产品——TDI（甲苯二异氰酸酯）9月份也突然插上了涨价的翅膀，使得此前默默无闻的沧州大化在二级市场突然启动飙涨，截至10月18日，该股9月以来涨幅已经超过76%，俨然成为A股市场最耀眼的明星之一。

　　同时，产品提价很快惠及沧州大化的业绩。上周四，公司正式披露三季报，宣布前三季度盈利最终定格在2.24亿元，同比增长逾650%，超越预告中630%的最低预期增幅。

　　“公司业绩超预期主要来自 9 月TDI 表现。”长江证券分析师周翔在点评报告中指出，“受益于TDI 价格上涨，我们判断公司四季度依然处于盈利扩大期。”

　　概念股“露怯”

　　尽管牛股榜上“实力选手”占据多数，但也有部分盈利欠佳的公司乘着市场炒作之风潜入这支牛股队伍。

　　回顾A股下半年以来走势，重组和摘帽两大概念无疑是游资炒作的重点所在。如果说高居榜首的ST航投是“重组股”的杰出代表，那么位居次席的天津磁卡无疑是“摘帽股”中的典型。

　　8月底刚脱下ST帽子之时，各方人士决没有想到乘着摘帽之风，天津磁卡的股价扶摇直上，成功飙升至7元上方，最终凭此成绩稳坐第二把牛股交椅。

　　不得不提的是，早在正式宣布摘帽之前，ST磁卡（即天津磁卡）便初露峥嵘。从8月21日起，该股便在游资的推波助澜下，连续拉出6个涨停板，价格从2.3元涨到3.23元，并由此踏上股价飙升之路。

　　迈入9月份，天津磁卡辞别ST家族后，市场对其炒作越发疯狂。在各路资金的推波助澜下，股价节节攀升的同时，更因为交易异动而9次登上深交所龙虎榜，当月累计涨幅超过65%。而纵观交易所披露的交易数据，其中无一机构席位，因此基本可以断定这轮炒作主力为游资。

　　“之所以选择天津磁卡，是因为它不但有摘帽概念，而且还有重组的可能性，毕竟公司去年和今年上半年已经报亏，若下半年没有好转，明年难免再次戴帽，目前来看要靠自身扭转业绩颓势比较困难，而资产重组不失为扭亏的一条康庄大道。”有市场分析人士称。不过对重组传言，公司已于10月17日发布公告予以否认。

　　其实，类似天津磁卡这般的牛股不在少数。从记者的统计结果来看，下半年以来涨幅超过30%的牛股中，剔除未公布业绩预告的12家公司以外，剩下的31家公司中有9家公司宣布三季度盈利下滑；其中，南化股份、*ST天成、长航凤凰、*ST中华A等4家公司更宣布亏损。

　　放眼两市，在ST航投和天津磁卡两大牛股引领之下，重组概念和摘帽概念股异军突起，罗顿发展、南化股份、黑化股份、ST泰富、*ST中华A和*ST天成等相关个股相继跻身牛股阵营，下半年以来涨幅均在35%以上。

　　然而仔细深究，其中有业绩支撑的公司却是少数。比如南化股份、*ST中华A和*ST天成早已宣布亏损，而ST泰富也预计前三季度盈利下降96.54%，罗顿发展和黑化股份更是迟迟不愿揭开三季报的面纱。值得一提的是，前者中报只是微利，而后者中报则继续报亏。

　　“短期来看，在三季报的披露窗口，题材股的炒作风气会有所减弱，前期炒作的股票中如果有业绩支撑，将对其估值形成支撑；但如果证实只是纯粹炒作并无业绩支持，很可能面临调整。”湘财证券策略分析师朱礼旭在接受记者采访时称。

　　同时新金融记者注意到，随着游资获利撤退，部分牛股已开始显现疲态。比如罗顿发展自8月9日摸高至10.61元之后，便一路颠簸调整，上周五已经回落到7元下方；*ST天成也在8月22日触及18.47元后逐渐回落，如今已退守至14元一线。

　　绩差股被“绞杀”

　　尽管业绩并非二级市场的唯一敲门砖，但如果连这一“护身符”也丧失的话，要想在二级市场维持“体面”更加不易，一不小心可能就会沦落到与熊股为伍的地步。

　　在三季报披露的窗口期，业绩下滑已经成为绞杀股价的元凶之一。例如中兴通讯上周一爆出巨额亏损后，市场马上以跌停板相迎，并最终将其打入熊股行列。截至10月18日，股价下半年以来已累计重挫33%。

　　而因业绩不佳遭遇市场冷眼的公司不在少数。下半年以来“熊态”独步A股的科恒股份便预计三季报盈利下降68.5%-69.73%，紧随其后的全柴动力也预计盈利降幅在50%-100%之间，两家公司的股价下半年以来累计跌幅已经超过40%。

　　记者更发现，截至10月18日，下半年以来股价跌幅超过三成的37家公司中，除了13家公司未披露三季报业绩预告外，剩下的24家中竟有19家宣布三季报盈利下滑，其中亏损公司更达6家之多。

　　除了中兴通讯外，一汽轿车、维科精华、宇顺电子、天音控股和ST三星也陆续加入亏损队伍。其中，一汽轿车预计今年前三季度亏损2.5亿元-3.5亿元，成为熊股榜上亏损金额仅次于中兴通讯的公司。不得不提的是，去年一汽轿车三季报盈利还高达7.54亿元。

　　一汽轿车人士称，之所以亏损主要是受累于国内宏观经济增长放缓及市场需求疲弱等因素。今年1-9月，公司销售整车13.68万辆，较上年同期减少27.4%。

　　随着上一轮汽车消费刺激政策逐渐落幕，加上经济不景气，今年整个汽车销售市场恢复冷清，本来是销售旺季的“金色九月”也因日系车销量锐降而最终失约，全月销量同比下降1.75%。

　　“我们预计今年第四季度汽车销量将会保持同比小幅增长。”安信证券汽车行业分析师张龙判断，“但令人担心的是，若日系车企在推出各种自救措施仍无法有效提振销量的话，他们有可能放手一搏大幅降价扰乱车市的价格体系，使得车企四季度盈利能力下滑。”

　　此外，一汽夏利、广汽集团也遭遇到空头围堵。截至10月18日，二者7月以来分别下跌36.46%、32.67%。

　　与此同时，光伏行业的多家公司也深陷熊市的泥沼不能自拔，如华灿光电、海润光伏、亿晶光电、晶盛机电、珈伟股份、阳光电源等纷纷入围这份熊股榜单。

　　无疑，在美国和欧洲的联合绞杀下，光伏行业依旧未能摆脱盈利阴霾。在前面提到的6只光伏熊股中，除了海润光伏、亿晶光电至今未透露盈利信息外，其余均表示三季报盈利将出现不同程度的下滑。其中，今年5月11日刚挂牌的珈伟股份更声称前9个月净利润同比下滑在九成以上。

　　雪上加霜的是，光伏行业近日再度遭遇迎头棒喝。10 月10 日，美国商务部对光伏“双反”案做出终裁。根据裁定，中国太阳能制造商和出口商将面临18.32%到249.96%的反倾销税和14.78%-15.97%的反补贴税。

　　“这个结果对中国光伏企业来说并不是一个好消息，但是也在意料之中，部分国内企业已做好‘过冬’准备，还有部分企业在立案之初已做好预备方案，所以对此结果并未恐慌。”国信证券分析师张弢似乎并不悲观。

　　熊股终“现形”

　　诚然，在这份熊股榜单中也不乏被市场错杀的公司。虽然三季报依旧光鲜，却囿于种种原因不被追捧，终至股价沦陷，冠昊生物、东宝生物、乔治白、美邦服饰等便属此例。

　　东宝生物在10月15日披露的业绩预告中称，今年前三季度最高盈利增幅近60%。然而令人费解的是，下半年以来公司股价累计跌幅已经超过三成。

　　前述市场人士向记者道出个中玄机：“在今年4月底的毒胶囊事件中，东宝生物疯狂拉涨，上半年股价已然翻番，如今潮退之后，该股也该走下神坛，毕竟动态市盈率已经高达70倍，远远高于行业平均水平。

　　此言不假。今年上半年“毒胶囊”事件爆发之后，置身事外的东宝生物在4月17日-24日间，接连拉出六个涨停板，股价一度摸高至24元附近，其后开始走下坡路，但上半年涨幅仍锁定在129.45%，最终东宝生物凭借这一成绩跻身上半年牛股榜第五名。

　　如今潮水已然退去，尽管东宝生物依旧有靓丽的业绩护身，但市场热点早已转移，东宝生物要想重拾牛股的地位显然并非易事。

　　同样，去年的大牛股冠昊生物今年也沦为市场“弃儿”。截至10月18日，该股年内仅上涨1.8%，与去年全年152%的升幅已不可同日而语。

　　在炒作之风停歇之后，冠昊生物今年也迎来巨量限售股解禁的考验，这也是其下半年估值中枢加速下移的“罪魁”。资料显示，今年7月6日，公司近4000万限售股开始上市流通。而这批限售股刚一解禁，冠昊生物便沦为了高管和大股东们的“提款机”。自7月7日以来，截至10月18日，公司披露了20余次股东减持公告，累计减持1326.33万股，减持比例竟占流通盘的19%。

　　随着牛股光环逐渐退去，市场也将目光转向公司业绩。冠昊生物预计今年前三季度净利润增幅区间在25%-45%之间，如此增速要支持公司仅60倍的市盈率并非易事。

　　截至记者发稿时止，A股已有110家公司揭开了前三季度的业绩底牌，而伴随三季报披露的步伐逐渐加快，牛熊股将陆续“现出原形”，而届时A股或将迎来新一轮洗牌，牛熊座次恐怕又将重新排列了。