钟鸣

　　在经过长假之后，国内金融市场本周重新开市交易，A股延续了节前最后两个交易日的反弹走势，本周成功收复2100点整数位和60天均线这两大技术关口，开始试探前期密集成交区的阻力。从股指的具体走势来看，多方要想顺利攻克2100~2150点的密集成交区仍需成交量的有效放大，而这一前提就是市场流动性要较为宽裕，难度可谓不小。

　　下周，央行于节前通过天量逆回购投放的流动性将有相当部分被回收，是继续通过逆回购滚动投放还是通过降准以从根本上解决流动性问题是投资者需要重点关注的。如果降准能够出台，那么A股的反弹仍将继续，否则可能将再次试探下档的支撑力度。

　　就下周而言，9月经济数据将开始密集公布，预计很多指标将初步体现经济见底回升的迹象，但GDP增速这类指标仍将在底部徘徊。从这一角度来看，股指就算有所下调，空间也会非常有限，下调给市场带来的是又一次底部建仓的时机。由于十八大的会期已经确定，在此之前市场有着强烈的维稳需求，这一段时间应该是投资者较好的获利时期，不容错过。

　　至于境外方面，国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德称应给予欧元区负债国更多时间来降低预算赤字，拉加德的讲话盖过了标准普尔下调西班牙评级等对市场的影响。标准普尔周三(10月10日)将西班牙长期发行人违约评级从“BBB+”下调两个级距至“BBB-”，该消息一度令欧元大幅下挫，但拉加德讲话后欧元很快回升。

　　目前，市场的风险点集中在西班牙何时会向欧盟求援，本月将召开的欧盟峰会也是市场重点关注的目标。欧债危机演变到现在，政策救助力度迟缓于市场变化而成为危机延绵多年的重要因素之一，尽管欧盟不断在加大救助的力度，但危机国和救援国立场的差异使得有效政策的出台总是慢于市场反应，欧洲央行此前推出的无限量OMT计划是否会从此次峰会开始启动值得投资者关注。

　　就大宗商品走势而言，笔者此前提醒的获利回吐压力本周在基本金属上体现得较为明显，而黄金作为最佳的避险品则走势相对稳健，仍可战略性看好，逢低介入。而欧元对美元汇率则受政策面影响较大，在欧盟峰会之前预计将以上行为主，而峰会后则需谨防政策利好落空或短线获利回吐的压力。