这很可能是股史上最匪夷所思、最快也是最具破坏力的闪电崩盘。上周五，印度股市在8秒内“雪崩”15.5%，600亿美元市值瞬间遭遇“洗白”。尽管事后一家经纪商被暂停交易资格，但印度国家证券交易所缺乏特别的断路机制却可能是真正的“幕后罪人”。

　　印度股市8秒惊魂

　　当地时间10月5日9：49，印度大盘NIFTY指数突然从5772.50点暴跌至4888.20点，印度国家证券交易所被迫暂停交易15分钟。根据彭博发布的数据显示，截至13：27，当天交易量比100日平均水平高出163%。恢复交易后，错误订单被取消，股指重新恢复至正常水平。当天NIFTY指数收盘于5746.95点，下跌0.7%。

　　印度国家证券交易所随后发表声明称，是人为因素而非计算机算法导致了股市崩盘。

　　事实上，这只是近年来全球股市闪电崩盘的最新一例。时间追溯至2010年5月6日，当时道琼斯工业指数在一夜之间最多暴跌超过千点，市值瞬间蒸发超过8600亿美元。事后，高频交易订单被认为是灾难的罪魁祸首。

　　类似的事件不久前也发生过。10月3日，美国纳斯达克交易所取消了卡夫食品的错误交易，这些交易使得卡夫食品的股价在一分钟之内急升29%；8月1日，骑士资本在纽约证券交易所遭遇交易故障，45分钟损失4.4亿美元。

　　断路机制缺口或是“罪人”

　　印度国家证券交易所新闻发言人Divya Lahiri证实，此次事故是由于孟买的一家经纪公司Emkay Global代表其客户下了59个错误订单，共价值65亿卢比（1.26亿美元），这些订单使得股市崩盘。消息发出后，Emkay Global被暂停了交易资格，该公司股价当日下跌了9.85%。

　　不过有分析认为，印度国家证券交易所由于缺乏特别的股市“断路”机制，并不足以防止闪电崩盘的发生。资料显示，印度国家证券交易所只有当股市下跌10%时，断路器才会触发终止新的交易，但因处于系统中的订单仍在执行，大盘指数将不可避免地进一步下跌。相比之下，美国证券交易委员会曾于2010年表示，将出台监管新规———构成标准普尔500指数的公司股票如果在5分钟内价格波动超过10%以上,该个股将暂停交易5分钟。

　　印度国家证券交易所商业发展部主管Ravi Varanasi表示，“部分大型股票一旦异动，足够引发股票指数变动10%以上。所以当市场异动发生后，我们决定重新开市，因为如果不这样做，将加深恐慌，而错误只是源自于一个成员。”

　　成都商报记者发现，NIFTY指数包含50只权重股，其中权重前5名的依次为ITC有限公司（8.4%）、Reliance工业公司（7.6%）、Infosys科技（6.7%）、印度房产开发融资（6.4%）和HDFC银行（6.3%）。

　　对于一些市场参与者提出的改善市场结构和交易科技的提议，交易科技公司FTS的非执行主席Hirander Misra认为，交易所本身不能置之度外，必须要从参与者的角度出发，以尽量规避闪电崩盘带来的风险，尽管这一切不可能完全被避免。

　　根据印度国家证券交易所披露，一些非算法市场订单以错误的数量进入市场，在最终执行后导致断路机制触发，但其未披露更多细节。一些匿名交易员认为错误订单或涉及一系列股票或者指数交易，因为当天有多只股票均受到影响。

　　成都商报记者 杨可瞻 实习记者 刘铭

　　印度股市介绍

　　据《光明日报》报道，印度股市成立于1875年。2004年以后，股市成为印度公司融资的主要窗口。1992年，印度开始经济改革，资本市场是其中的重要环节。改革的原则是增强监管结构，简化融资规则，包括建立印度证券交易委员会（印度证监会）；改革发行制度，加强对上市公司信息披露监管；改革会计制度，逐步向国际会计准则靠拢等。另外，国外投资者可以自由出入印度证券市场，没有投资额度和时间限制，投资没有锁定期；外资公司可以在印度设立独资或合资公司，从事中介服务；鼓励国内机构到境外设立分支机构。

　　彭博显示，印度股市包括多个基准指数，比如NIFTY、SENSEX、BSE100等，有印度国家证券交易所和孟买证券交易所。印度国家证券交易所的交易货币是印度卢比。交易时间为，11：30开盘，18：30收盘，实行T+2交易制度。