长江商报消息经历了两轮量化宽松后，A股市场对QE3的短期反应开始钝化。上周末，美国的QE3政策使得全球股市齐涨，而A股昨日却背道而驰，个股普跌，沪指连连跌破5日、30日均线，但黄金、有色板块依然受到美国QE3的持续利好影响，翻红上扬。后市行情会如何发展？部分券商倾向于行情会趋向结构化，高估值板块初显调整压力。

　　东方证券：流动性预期是核心推手

　　7日的巨量长阳被视为中级反弹的标志，而普遍观点认为发改委密集批复的超万亿投资项目是导火索。以此作为行情推升的源动力并不足以带动做多动能的集中释放。昨日的大跌即可证明这一点，东方证券认为，市场反弹的真正核心应该是全球范围内的流动性宽松预期。

　　但反观海外市场，走势远远强于A股。随着创业板首批大非解禁潮的临近，小盘股的结构性风险需要警惕。策略上，寻找结构性做多机会仍是主流，下阶段与QE3相关的稀缺资源或成为做多主线，撇开基本面，投机对待即可。

　　东吴证券：再度向下考验支撑

　　从近期走势看，大盘阶段性方向向下，中期方向向好。以阶段性看，大盘的阶段性调整仍然只是处于前半段，时间上可能还会有3-5个交易日左右的调整时间。以中期看，如果此次阶段性调整向下创了新低，则中期转好的趋势又将重新转差。至于周二，大盘减速下跌的可能性较大，全天可能收小阴小阳。

　　大盘选择再度向下确认前期低点的支撑。因此在操作上，东吴证券建议投资者保持五成以下仓位，短期大盘或有回补9月7日留下向上跳空缺口的可能，稳健型投资者可在改缺口附近再考虑是否适当低吸，波段操作。

　　德邦证券：股市没有牛市基础

　　在跌破2100点后，大盘刚刚开始反弹，上周减持量居然放大至22.19亿，大大超出预期，显示产业资本信心明显不足。增持方面却很平淡，可见其给出的数据很负面。

　　在经济没有实质性好转情况下，股市没有牛市基础。德邦证券认为，目前股市在没有持续热点板块的效应下很难走出持续上涨的行情，只有 “一日游”或“两日游”的“偷袭”，过后就是抵抗下跌，再到大跌，然后再筑底。本报记者 曾里