“靴子落地”抑或预期延续

　　[ 分析人士认为，QE2扭转了美国股市的颓势，如果有新一轮QE3，则对全球股市依然是利好消息 ]
　　这或许又是一个让全球市场难以平静的夜晚。
　　隔夜的美联储议息公告和伯南克讲话，在很长一段时间内搅乱着华尔街交易员们的心情，无论QE3是否如预期被公告，对市场投资者来说都将会是一次“靴子落地”的感受，哪怕再次进入新一轮的“QE式预期”。
　　北京时间周四，早前结束交易的多数亚洲和欧洲市场表现低调，主要股指多数下跌；晚间美国市场也谨慎应对，三大股指涨跌互现，幅度均非常有限。

　　骇浪前的平静

　　事实上，QE3预期升温已经推动美股在此前数月里表现出意料之外的强劲，基准指数道琼斯工业在周三以2007年12月以来57个月的新高收盘，纳指和标普指数分别上涨0.3%和0.2%，这是本周内美股连续第二个交易日上涨。从6月至今的3个多月以来，美股以其优异表现领跑全球资本市场。
　　“理论上，我认为近期内美国股市需要回调，这从近期的交易量萎缩可以看出已经有部分反向投资者拒绝被动加入追涨行列。”一位大型外资投行自营部门股票分析师对《第一财经日报》记者表示，“很可能这次的美联储议息结果就是短期内离场的契机。”
　　伦敦GFT Markets公司市场策略师大卫·莫瑞森（David Morrison）持有当前大部分经济学家和市场投资者相似的观点，“毫无疑问，投资者对美联储推行新一轮量化宽松抱有很大期望，但也越来越理智地意识到，伯南克很可能等到今年年底公开扭曲操作到期，以及欧元区债务危机稳定之后才会采取切实的措施。所以眼下，即便是伯南克口头上对未来量化宽松措施的暗示，对市场都十分重要。”莫瑞森表示。
　　野村证券首席美国经济学家里维斯·亚历山德（Lewis Alexander）表示，我们不认为美联储已经准备好在9月公布新一轮大型资产购买计划。美国投行杰富瑞（Jefferies）首席金融经济学家沃德·麦卡锡（Ward McCarthy）表示同意，“FOMC（美国联邦公开市场操作委员会）成员们依然在纠结未来量化宽松措施的结构设置”。
　　回顾过去两轮量化宽松释放注入大量流动性，美国股票市场基本以涨势回应。近日，美国前联储达拉斯分行行长、FOMC成员鲍勃·麦克迪尔（Bob McTeer）公开评论称，QE2扭转了美国股市的颓势，如果有新一轮QE3，则对全球股市依然是利好消息。

　　“强心剂”还是良药？

　　如果市场依然买QE3的账，那么它到底是资本市场短期的“强心剂”，还是对美国乃至全球经济长期有效的良药？似乎，多数意见更赞同前者。
　　此前曾称“美联储在悄悄筹备QE3”的美国投资人杰姆·罗杰斯（Jim Rogers）对记者表示：“新一轮QE3依然会以失败告终。”在解释前两轮量化宽松对经济的正面刺激效果时，他表示：“简单来说，美国大开印钞机制造更多债务并不能解决现有的过多债务问题。”
　　在更多美国市场评论员的意见中，伯南克这次将延续“画饼充饥”的口水策略。
　　“如果我们相信美联储不管怎样都会让经济重拾往日雄风，那么现在投资者就更愿意投入做多。”市场评论家雷克斯·纳丁（Rex Nutting）认为，美联储要做的是说服投资者和公众，给市场更多期待和‘口头支票’，使其相信即便面临日益上升的通货膨胀压力，利率将被长期维持在极低水平，直到美国经济确确实实收回失地。“事实上美联储也只能这么做，甚至容忍通胀暂时超过2%的长期目标也不急于加息。”他表示。
　　不管未来QE3将遭到怎样的质疑，其依然会对金融市场产生一些可预见的影响。一位海外市场基金经理对记者表示，如果QE3来临，美国长期国债收益率将被进一步压低，此前在QE1和QE2分别压低美国10年期国债收益率40至110个基点和15至45个基点，投资者应该远离中长期国债，证券等风险资产价格的波动会加剧，固定收益类产品也会遭看淡。
　　截至记者发稿时（北京时间13日21:30），德国DAX指数下跌0.37%，纽约商品交易所NYMEX10月轻质原油期价上涨0.97%至97.95美元。