“大限”是指公司上市时发起人持有的、通常有三年锁定期的限售股份。2009年7月10日~2009年12月31日，A股累计发行了99只新股。如今，3年限期已满或将届满，“大限”终于可以正式进入二级市场流通。统计数据显示，今年下半年，“大限”解禁将占所有解禁股的半壁江山。宇顺电子（002289）和神开股份（002278）已拉开“大限”减持大幕。

　　首批“大限”减持现身

　　宇顺电子昨日公告，公司控股股东及其一致行动人之一的魏捷于9月4日~9月10日减持了93.4万股，约占公司总股本的1.27%。此次减持后，公司控股股东魏连速、魏捷、王忠东合计持有2360.27万股，占公司总股本的32.11%。未来6个月内，将继续减持所持宇顺电子不超过5%的股票。

　　资料显示，宇顺电子于2009年9月3日上市，魏连速及魏捷、王忠东三人合计持有公司2453.67万股股份（占总股本的33.38%），为公司控股股东。作为发起人股东，上述人等持股将锁定3年。2012年9月3日，上述股份迎来解禁。

　　成都商报记者注意到，宇顺电子股价近段时间一直处于低位。不过，魏捷对宇顺电子的原始出资额约为77.71万元。单此次减持，其就能收获逾千万元，当年的投资早就翻了若干倍。

　　此外，遭遇控股股东首度减持的还有神开股份。公司实际控制人之一的袁建新于8月27日通过大宗交易卖出了公司200万股股份。这部分持股在8月13日才刚刚解除限售。

　　宇顺电子和神开股份拉开了“大限”减持的大幕。

　　数百亿解禁股涌动

　　记者注意到，在以桂林三金、万马电缆上市为标志的本轮IPO重启以来，A股市场进入了一个大扩容的时代。至2009年年底，有近百家公司上市。如今，3年限售期已满或待满，这些股票将进入二级市场流通。

　　据同花顺iFinD数据显示，今年年内将受到“大限”冲击的近百家上市公司累计解禁股份将超过630亿股，占所有解禁股的半壁江山。其中，中国建筑（601668）一家的解禁数量就达到169.2亿股。按照昨日收盘价计算，解禁市值超过500亿元。

　　有券商分析师表示，上市公司发起人股东的持股成本基本上都较低，有的仅1元/股，甚至几角钱/股。即便是在公司股价低迷的时候抛售，他们仍获利颇丰，这也导致这些人的减持欲望较强烈。

　　成都商报记者 曾剑

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　　“大限”减持有限制

　　虽然“大限”的出笼看上去威力无穷，但就算这部分股东要减持，也面临着种种限制。

　　首先就是减持量的限制。几乎所有新上市的民营企业，发起人股东均在上市公司担任董事长或其他高管职务。根据《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》等规定，在上市公司高管持有股份解禁后，每年转让的股份不得超过其所持该公司股份总数的25%。

　　对于希望通过离职加速套现的高管，《关于进一步规范创业板上市公司董事、监事和高级管理人员买卖本公司股票行为的通知》也进一步规定，在首次公开发行股票上市之日起6个月内申报离职的，自申报离职之日起18个月内不得转让其直接持有的公司股份；在首次公开发行股票上市之日起第7个月至第12个月之间申报离职的，自申报离职之日起12个月内不得转让其直接持有的公司股份。

　　对于国有企业，《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》则规定，国有控股股东通过证券交易系统转让上市公司股份，不符合两个条件之一的，应将转让方案逐级报国务院国有资产监督管理机构审核批准后实施：总股本不超过10亿股的上市公司，国有控股股东在连续三个会计年度内累计净转让股份（累计转让股份扣除累计增持股份后的余额，下同）的比例未达到上市公司总股本的5%；总股本超过10亿股的上市公司，国有控股股东在连续三个会计年度内累计净转让股份的数量未达到5000万股或累计净转让股份的比例未达到上市公司总股本的3%。

　　其次是对于信息披露的要求。控股股东、实际控制人预计未来6个月内出手持有上市公司股份可能达到或超过5%的，应该在首次出售2个交易日前刊登提示性公告，披露拟出售股份的数量、时间以及减持原因等。创业板公司更特别要求，在预计未来6个月内出售股份可能达到或超过上市公司股份总数5%以上的，在出售前就要发布提示性公告。

　　另外，需要指出的是，根据《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，持有解除限售存量股份（除了股改限售股外，也指沪深主板上市的公司于首次公开发行前已发行的股份）的股东，预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份的数量超过该公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。这就在一定程度上降低了发起人股东短期内在二级市场抛售股份引起股价波动的风险。 每日经济新闻