今年以来,随着A股市场的一蹶不振，银行股也跌成了白菜价。截至8月底，有6家银行的股价跌破净资产，利差缩窄、贷款规模增长乏力、不良贷款连续上升等都是悬在中国银行业头上的“达摩克利斯之剑”。

　　而汇金公司的大举增持，历来被视为重要的积极股市政策的干预信号。除汇金外，此前国家财政部及社保基金也以高于二级市场的价格认购了交通银行的定向增发股份，被认为是“国家队”力挺银行股的标志。不过，今年二季度股市持续低迷，且一路下探，“国家队”出场似乎并没有达到预期的稳定目的。

　　银行业增速仍强劲

　　尽管本周市场收获了转融资业务开展以及宝钢领衔蓝筹股回购浪潮等利好消息，但指数却依旧未改疲弱走势，上证指数在本周继续创下新低，医药、白酒以及电子等前期强势板块的补跌行为给市场带来沉重压力，同时上市公司整体盈利继续下滑的态势也给投资者情绪带来很大的打击。

　　目前，A股上市的2453家公司的中期财务报告已经全部披露完毕。上半年A股上市公司整体净利润出现负增长，其中只有一半左右的上市公司实现了净利润同比正增长。经济增速逐渐放缓，导致上市公司整体盈利能力出现不断下滑，这种趋势在今年第一季度已经有所显现，现在已有愈演愈烈之象。尽管上市公司业绩整体增速并不乐观，但银行业上市公司依然展现了强劲的增长速度。据统计16家银行业上市公司上半年合计实现营业总收入1.28万亿元，同比增长17.9%，占全部A股上市公司营业总收入的11.2%，合计实现净利润5452.29亿元，同比增长18.2%，是全部A股上市公司净利润的53.9%。如果剔除银行股之后，A股上市公司上半年实现的净利润会同比下降15.8%。

　　有机构认为，不得不说银行一家独大已经成为A股市场的特色之一，但这也正是目前我国资本市场乃至金融市场的一大顽疾。举例来说，工商银行上半年实现净利润1231.6亿元，而692家中小企业板上市公司的中期净利之和为484.5亿元，349家创业板上市公司中期净利之和仅为119.3亿元。也就是说一家工商银行的净利润比1000多家的创业板和中小企业板上市公司的净利润之和的2倍还要多。

　　“银行业的本质是社会资金流动的中介，它应该成为而且也只能成为经济发展的助推器，而不是也不能成为利润聚集的发动机。”目前我国的银行业很好的利用了其垄断地位，成为了全球银行业经营的典范和标杆，但这并不符合当前社会整体的利益。

　　传汇金或入场增持银行股

　　有媒体近日报道，有关方面如中央汇金投资有限责任公司有可能入场增持银行股，并进行了相关技术层面的准备工作。不过，也有分析人士指出，汇金公司在二级市场增持银行股票可能会受到资金方面的限制，现金“子弹”并不多。

　　据了解，汇金公司定位于根据国务院授权代表国家依法对国有重点金融企业行使出资人权利和履行出资人义务。因此，汇金公司增持一般会限于金融股。以往，汇金公司大举增持，常被视为重要的积极股市政策的干预信号。此前，在2008年9月、2009年10月、2011年10月汇金均有过增持，短期的市场反应则是有涨有跌。

　　分析人士指出，综合考虑汇金公司和中投公司的情况，汇金公司在二级市场增持银行股可能会受到资金方面的限制。汇金公司是中投公司的子公司。中投公司2007年成立时，财政部是唯一股东，通过发行15500亿元特别国债募集资金，向央行购买2000亿美元外汇储备，作为中投公司的资本金，其中包括央行通过汇金公司向国有银行注资的670亿美元，汇金公司也成为中投公司的子公司。

　　虽然中投公司2011年末的总资产达到4822亿美元，但其中只有201亿美元现金，面临无钱可投的局面，国家外汇管理局此前通过增资的方式向中投公司注入300亿美元。作为中投公司的子公司，汇金公司手中的现金也不是非常充裕。国有银行近年来扩张速度较快，对资本的需求增加，除了通过发行股票和债券融资之外，汇金公司作为股东参与再融资也是重要渠道，为了支持银行内源性融资，汇金公司一度同意降低分红比例。汇金公司每年从国有银行获得大量分红，但是资金的需求也比较大，为了弥补资金缺口，汇金公司在2010年还曾经在银行间市场发行1600多亿元债券。

　　对于汇金频繁进入二级市场买入银行股，市场分析人士指出，除了稳定市场预期之外，目前银行估值较低，确实是汇金增持的好时机。以工行股票为例，今年1月初工行股价为4.24元，然而，截至6月末工行股价仅为3.95元，下跌幅度近7%。这样的股价也远远低于汇金此前持有的成本。

　　投资者可逢低吸纳优质银行股

　　有证券分析师认为，经历前期下跌以后，当前部分银行股已交易于一倍净资产以下，如果未来经济软着陆预期夯实或市场流动性真实反弹会有利于银行股兑现绝对收益，但银行板块整体仍将同步大盘。银行中报盈利增速放缓幅度有限，这对股价形成一定的支撑。依然疲弱的宏观经济基本面和中观企业盈利以及由此引发的降息预期仍从根本上制约了银行股在本月的反弹空间。

　　他还表示，利率市场化背景下，行业内部分化正在加剧。具备核心竞争力的银行能保持相对好的盈利水平并在行业整合中获得更多的发展机遇；而竞争力弱的银行则面临盈利和估值的持续回落，在低位仍然可以逐步吸纳优质银行股。

　　中金公司报告指出，银行的基本面往往滞后于经济波动，下半年将继续温和下行，但是银行股价则往往领先于经济见底，应在市场过度悲观的氛围中增持银行股，重申三季度“转守为攻”的观点。

　　此外，有不少业内人士依然看好以银行股为代表的大盘蓝筹股。有观点认为，短期来看，银行股波动会对保险公司当期利润产生影响，但银行具备中长期投资价值，与险资追求长期稳定的特性匹配。对于后市投资机会，长盛同辉深100等权重分级指基经理刘斌表示，从量化角度来看，经过7、8月份的下跌，9月份市场迎来触底反弹的概率很大，尤其是如果有外围利好配合的话，反弹力度值得期待。建议投资者更多关注估值合理、稳定成长的公司，未来市场风格有望从纯粹的题材炒作，转向更为关注的业绩增长。