编者按：随着2012年中报收官，共有2453家公司公布中期业绩报告，合计实现营业总收入116447.97亿元，较去年同期增长6.67%，实现归属母公司净利润10143.75亿元，同比略降1.55%。业绩上升，发展潜力较大的公司成为近期市场关注的焦点。《证券日报》通过对2012年中期业绩报告详细梳理，筛选出营业收入与净利润双增长、市盈率低于33倍（每股收益高于一年期存款收益）且经营现金流净额为正值的393家公司进行分类汇总，发现业绩稳定增长的潜力公司多集中在餐饮旅游、金融服务、食品饮料和交通运输等四类行业。本版今日特对这四大行业及相关个股进行分析解读，以飨读者。

　　餐饮旅游 四指标绩优股占比32.35%
　　■本报见习记者 邹 雪 
　　据《证券日报》市场研究中心和同花顺iFinD数据统计显示，餐饮旅游行业共有34家公司，今年上半年累计营业收入227.83亿元，同比增长17.26%；实现归属母公司股东净利润20.93亿元，同比增加14.28%。

　　值得关注的是，餐饮旅游行业中，今年上半年主营业务收入同比增长和净利润实现双增长、同时动态市盈率低于33倍（每股收益高于一年期存款收益）、每股经营现金流为正值的公司有11家，占房地产行业公司总数的32.35%，排名申万行业首位。

　　11家公司业绩可圈可点

　　具体来看，餐饮旅游板块11只今年上半年主营业务收入同比增长和净利润实现双增长、同时动态市盈率低于33倍（每股收益高于一年期存款收益）、每股经营现金流为正值的公司中，主营业务收入同比增长率超过20%的个股共有3只，分别为：中国国旅（36.73%）、张家界（32.72%）和中青旅（25.43%）。

　　在这11只个股中，归属母公司股东净利润同比增长率超过20%的个股共有7只，分别为：中国国旅（71.93%）、张家界（59.10%）、峨眉山A（48.02%）、全聚德（37.81%）、世纪游轮（25.62%）、丽江旅游（22.37%）和宋城股份（22.01%）。

　　对此，分析人士表示，餐饮旅游板块中期预增个股或存在业绩兑现所带来的投资机会，随着中报业绩披露的结束，投资者对于A股中报业绩整体情况的关注度迅速升温，业绩增长的兑现或将成为股价上涨的动力。

　　从市场表现看， 在这11只个股中，有4只个股7月以来实现上涨，分别为：全聚德（6.43%）、世纪游轮（5.60%）、丽江旅游（3.59%）和峨眉山A（1.96%）。

　　旺季有望迎来投资机会

　　2012年上半年，旅游接待总人数约16亿人次，同比增长13%；旅游总收入1.28万亿元，同比增长17%。预计2012年旅游接待总人数将超过30亿人次，旅游总收入约为2.54万亿元。全年旅游经济仍然呈增长态势，但增速将低于去年同期。

　　国信证券认为，旅游板块整体仍表现出较好的防御性，特别是业绩预期较好的景区类公司仍然相对强势。而部分综合类重点个股在不利消息面影响下跑输大盘，不过这些个股在近期调整后估值已逐渐呈现一定安全边际。在三季度至“十一”黄金周这一时间段，市场情绪仍将支撑板块行情。板块重点公司的中报业绩预期将整体处于20%-30%的区间范围，在经济走势背景下相对其他周期性行业具有良好的稳定性和防御性，且行业政策利好预期强烈。建议短期内旅游板块仍以稳健持有策略为主，部分中长线投资者可在重点个股回调过程中稳步增持。最新个股推荐排序为：中国国旅、峨眉山A、张家界、中青旅、宋城股份、锦江股份、湘鄂情、三特索道、黄山旅游、桂林旅游、首旅股份。

　　中信证券认为，通常7-10月份是旅游行业一年的最旺季，股价表现也遵循旺季规律。当前时点来看，旅游行业自6月中旬迎来旺季行情至今表现一直相对较好，近期由于市场整体较弱出现盘整，部分个股有所回落。股价回落将提供较好的介入机会，建议积极关注。个股维持推荐：中青旅、丽江旅游、锦江股份、中国国旅、峨眉山A以及张家界等。

　　德邦证券认为，餐饮旅游行业符合未来消费升级趋势，具备长期投资价值。板块的基本面未发生重大改变，但因估值仍然偏高，在大盘下行过程中存在下跌空间。个股方面，看好景区储备资源丰富、具备较强景区运营模式复制能力以及近期存在提价预期的公司，推荐丽江旅游、中青旅、宋城股份、三特索道等。

　　金融服务 四指标绩优股占比30.61%

　　■本报记者 赵子强  
　　据《证券日报》市场研究中心和同花顺iFinD数据统计显示，金融服务行业共有49家公司，今年上半年累计营业收入18656.56亿元，同比增长14.06%；实现归属母公司股东净利润5862.77亿元，同比增长15.01%。

　　值得一提的是，金融服务行业中，今年上半年主营业务收入同比增长和净利润实现双增长、同时动态市盈率低于33倍（每股收益高于一年期存款收益）、每股经营现金流为正值的公司有15家，占金融服务行业公司总数的30.61%，排名申万行业第二位。

　　25家公司实现双增长

　　半年报显示，金融服务类公司业绩稳定，成长性好。其中，有25家公司实现营业收入与归属母公司股东净利润双增长，占比50%，分别为（按净利润增幅排名：平安银行、华夏银行、光大银行、兴业银行、东北证券、南京银行、民生银行、浦发银行、宁波银行、中信银行、招商银行、北京银行、陕国投A、农业银行、方正证券、交通银行、建设银行、渤海租赁、工商银行、广发证券、中国平安、中国银行、新华保险、宏源证券、辽宁成大。    

　　从市场表现看，实现双增长的金融服务股有15家跑赢上证指数，占比60%，其中，中信银行和民生银行不但跑赢上证指数，还在弱市中实现了大单资金的净流入，中信银行7月以来实现大单资金净流入6110.5万元，区间上涨0.13%，收盘报3.86元，对应动态市盈率（TTM）仅为5.14倍，市净率0.99倍，估值优势明显。2012年中报披露，前大流通A股股东中，中国人寿旗下2产品合计持有6756万股，较上期减少2180万股。股东人数持续减少，筹码有所集中。

　　子行业潜力不同

　　金融服务行业的子行业表现出不同的成长潜力。保险子行业中，发改委等6部委8月30日正式公布《关于开展城乡居民大病保险工作的指导意见》（下称《意见》）。

　　国金证券认为，中国寿险保费增长必将由现在的投资驱动转向保障驱动，也就是某种意义上的消费驱动，而健康险和养老险是两个重要方向，该指导意见的出台也是医改朝前迈进了一步。但此指导意见对保险行业的影响判断为中性，不会对基本面带来较大影响。

　　券商则受益转融通试点的实质启动。中国证券金融公司27日发布《转融通业务规则》和《融资融券业务统计与监控规则》，上海证券交易所、深圳证券交易所发布了《转融通证券出借交易实施办法（试行）》，中国证券登记结算公司同日也发布了《证券出借及转融通登记结算业务规则（试行）》等配套细则，标志着转融通试点实质启动。根据工作安排，中国证券金融公司将先行启动转融资试点。

　　安信证券表示，维持行业同步大市-A的投资评级，4季度或存在投资机会。转融通的推出目前对证券行业盈利的影响较小，近期证券板块调整幅度较大，在创新业务步伐不断加快的情况下，部分资本实力雄厚、市净率低的券商在4季度或存在投资机会，如中信、海通和国元证券。

　　关于银行业，兴业证券最新研究报告称，在分析了各家商业银行的中报数据后，更加确信在此前一系列报告中所强调的中型股份制商业银行将出现走势分化的特征。维持对兴业银行、民生银行的推荐评级，积极跟踪招商银行再融资的进展状况。


　　食品饮料 四指标绩优股占比28.33% 
　　■本报记者 任小雨 
　　据《证券日报》市场研究中心和同花顺iFinD数据统计显示，食品饮料行业共有60家公司，今年上半年累计营业收入1583.79亿元，同比增长21.27%；实现归属母公司股东净利润254.66亿元，同比增长38.11%。值得关注的是，食品饮料行业中，今年上半年主营业务收入同比增长和净利润实现双增长、同时动态市盈率低于33倍（每股收益高于一年期存款收益）、每股经营现金流为正值的公司有17家，占食品饮料行业公司总数的28.33%，排名申万行业第三名。

　　分析人士认为，食品饮料行业是国民经济的重要行业，在股市里也占有非常重要的地位，申万23个一级行业中市值占比4.37%，是仅次于金融服务、采掘、化工、机械设备的第五大市值行业，同时食品饮料行业由于盈利大增，市场表现好，受到机构资金的热捧。

　　5家公司三季度业绩报喜

　　中报显示，食品饮料行业中，今年上半年主营业务收入同比增长和净利润实现双增长的公司有34家，占食品饮料行业公司总数56.67%,其中，估值低于33倍以及每股经营现金流为正值的公司有17家，这些公司分别为伊力特、洋河股份、燕京啤酒、五粮液、沱牌舍得、水井坊、上海梅林、青岛啤酒、洽洽食品、泸州老窖、克明面业、金种子酒、佳隆股份、贵州茅台、古井贡酒、涪陵榨菜、贝因美。    

　　值得注意的是，符合上述四项指标的公司中，今年三季度业绩报喜的公司有5家，它们分别为洋河股份、涪陵榨菜、洽洽食品、克明面业和佳隆股份。

　　酿酒业近5年持续增长

　　恒泰证券认为，酿酒行业29家上市公司，业绩同比增长的公司22家，占比74.07%，业绩同比下滑的5家，出现亏损的2家。其中，酿酒行业营业总收入和归属母公司的净利润整体分别同比增长26.52%和40.83%，相比较于其他行业仍然表现较好，但是主营收入和净利润增速较同比分别下滑9.61和8.80个百分点，这也符合此前对于酿酒行业景气度回落的判断。虑到以白酒为首的酒类近些年来持续提价的因素，酿酒行业的整体毛利率近5年呈持续上升的态势，今年中报平均毛利率达到62.10%，其次，行业今年中报的营业费用率和管理费用率分别较去年同期下滑0.71和0.43个百分点，导致行业净利润率同比上升2.59个百分点，相比较其他行业，酿酒行业仍然体现出了较高的盈利能力。

　　爱建证券认为，食品饮料行业是国民经济的重要行业，在股市里也占有非常重要的地位，申万23个一级行业中市值占比4.37%，是仅次于金融服务、采掘、化工、机械设备的第五大市值行业。白酒更是占食品饮料总市值的62.87%，达到6839亿，当仍不让的成为食品饮料中的重中之重。基金对食品饮料行业的持仓达到5年新高，2012年中报更一跃达到29.73%的新高。这一方面体现了食品饮料行业由于盈利大增，市场表现好，受到基金的热捧。另一方面也给投资敲响警钟，盛衰理论作为普世原理，虽然目前高仓位可能持续，但全行业的投资盛宴必定不可持续，未来的精力会放在深入挖掘结构性机会上。给与食品饮料行业“强于大市”评级。

　　交通运输 四指标绩优股占比26.14%
　　■本报记者 孙 华  
　　据《证券日报》市场研究中心和同花顺iFinD数据统计显示，交通运输行业共有88家公司，今年上半年累计营业收入475.02亿元，同比增长8.23%；实现归属母公司股东净利润197.65亿元，同比增长-38.89%。

　　值得关注的是，交通运输行业中，今年上半年主营业务收入同比增长和净利润实现双增长、同时动态市盈率低于33倍（每股收益高于一年期存款收益）、每股经营现金流为正值的公司有23家，占信息服务行业公司总数的26.14%，排名申万行业第四位。

　　6家公司三季报预喜

　　中报显示，交通运输行业中，上半年主营业务收入同比增长和净利润实现双增长的公司，同时，估值低于33倍以及每股经营现金流为正值的公司有23家，这些公司分别为重庆路桥、中信海直、中储股份、粤高速A、营口港、天津港、唐山港、四川成渝、深高速、上海机场、厦门空港、厦门港务、日照港、南京中北、连云港、交运股份、华鹏飞、恒基达鑫、富临运业、飞马国际、飞力达、白云机场和澳洋顺昌。

　　比较典型的是重庆路桥，该公司净利润增长最高，2012年上半年公司实现营业收入为16098.45万元，同比增长35.47%；实现归属母公司股东净利润同比增长88%；每股经营活动产生的现金流量净额为0.0047元；市盈率为8.69倍；每股收益为0.1144元。

　　从这23只股票的市场表现来看，7月以来上涨的股票有6只，分别为恒基达鑫（8.47%）、重庆路桥（5.74%）、粤高速A（2.68%）、厦门港务（1.94%）、日照港（0.36%）和白云机场（0.13%）。

　　值得关注的是，交通运输行业的公司在中报中有6家公司公布了业绩预增公告，分别为重庆路桥、ST航投、申通地铁、南京中北、国恒铁路和新宁物流。

　　轮动中精选超跌个股

　　交通运输行业包括公路铁路物流、航空机场、航运港口等子行业。对此，申银万国对这几个子行业给出了投资评级。

　　公路铁路物流：维持“看好”评级，重点关注大秦铁路、铁龙物流、中储股份、恒基达鑫。1.铁路货运周转量 7 月单月同比下滑 6%，从请车率来看，铁路货运三季度可能仍将负增长，四季度有望逐步回暖。铁路改革仍然是行业未来的主要看点，重要时点是明年三月份，目前看网运合一的可能性较大。建议关注估值与基本面处于底部的铁龙物流。2.7月份上市公司车流量和收入增速剪刀差扩大，直接体现为毛利率的下滑。下半年重大节假日免费通行政策对公路(尤其是小客车收入占比较高的公司)盈利的冲击明显。3.1-7月社会物流总额同比增长 9.8%，社会物流总费用同比增长11.8%，物流业增加值同比增长10.3%； 增幅均继续回落。下半年市场对物流股的关注将重新回归基本面，推荐基本面良好、增长确定性较高的中储股份与恒基达鑫。

　　航空机场：维持“看好”评级，重点关注东方航空、上海机场。1.7月份的航空经营数据可谓喜忧参半，一方面三大航的客座率7月份同比又纷纷出现下滑，且以国内航线下滑幅度最为明显；另一方面需求仍然保持 5-10%的平稳增长，票价水平也同比略有提升。预计随着经济的缓慢复苏和基数的逐渐下降，航空客座率的同比下降幅度在9月份将有所收窄；考虑到目前油价下国内航煤价格同比去年仍有8%左右的下跌，这块带来的正面影响将部分抵消掉人民币不升值的负面影响，三季度航空业利润将同比持平或略有下滑。2.目前情况下，油价将成为航空业未来盈利和股价表现的最大风险点，若出现经济无显著复苏时油价快速上升的滞涨现象，将重新考虑航空的投资逻辑。3.机场作为交运里唯一需求类消费属性的稳定行业，在下半年将具有较好的防御属性。

　　航运港口：维持 “中性”评级；建议关注中海发展、中远航运、唐山港和上港集团。1.班轮运价继续走低，9月上旬上海-汉堡运价报价区间为 1350-1500美元/TEU，仍处于下跌趋势中；而且从班轮公司角度看，在8月份撤出部分航线的情况下，运价仍然下跌、亚欧线装载率仅维持在8成左右。从近期草根调研数据看，预计8月份华东地区的集装箱吞吐量增速仍不乐观，同比增速低于7月份的概率较大。分析预计班轮市场大概率是“旺季不旺”。2.沿海煤炭运输价格继续回升，最新秦沪线运价为32.4元/吨，12月份远期合约报价为33.9元/吨，远期市场仍处于升水状态。 3.基于班轮市场大概率“旺季不旺”和沿海煤炭运输市场底部企稳的判断，建议投资者重点关注中海发展。港口板块维持上个月组合，推荐唐山港和上港集团。

　　对于9月运输业的投资策略，申银万国认为，8月份交运中涨幅居前的子行业是公路和港口，充分体现了市场下跌过程中稳定行业的防御属性。9月份，从板块轮换的角度建议防御板块关注铁路和机场，进攻板块配置航空和具有基本面支撑的物流个股。推荐组合为大秦铁路 、铁龙物流 、恒基达鑫 、东方航空、上海机场、中海发展。