用电量增速持续低迷
　　2012年1-7月，供应方面，全国发电量累计达到2.74亿千瓦时，同比增长3.8%；其中，7月发电量4351亿千瓦时，同比增长2.1%。1-7月水电累计利用小时达到1901小时，同比提升135小时，单月发电利用小时446小时，这是有益于上游来水逐步转好。而火电受水电来水好转、电力需求低迷的双重冲击，1-7月火电利用小时2907小时，同比下降5.44%，较1-6月降幅进一步加大。需求方面，全社会累计用电量28332亿千瓦时，同比增长5.4%；其中，7月单月用电量4556亿千瓦时，同比增长4.5%。1-7月工业累计用电量同比增速3.5%。其中轻工业、重工业用电量累计增速分别为4.2%、3.4%。重工业为主的第二产业用电需求不振是导致用电量增速持续低迷的主因。
　　华泰证券认为，煤价回落、来水改善促使电力行业盈利回升，短期火电利用率回落不构成趋势性变化。煤价弱市企稳，随着库存减少、大秦线检修，未来煤价下行动力减弱。前期沿海火电估值得到修复，而坑口火电估值并未完全反映其盈利改善，同时坑口煤价的变动相对滞后。推荐关注坑口地区火电公司，维持电力行业“增持”评级，重点推荐内蒙华电、京能热电、金山股份。
　　通信设备
　　3G用户增速加快
　　三大运营商半年报出炉，中国移动、中国联通、中国电信上半年分别实现营业收入2665亿元、1217亿元、1380亿元，净利润622亿元、34亿元、88亿元。7月运营数据，三大运营商总新增3G用户784万。其中，中国联通3G用户净增长308.7万，中国移动新增3G用户190.1万，中国电信新增3G用户285万。
　　招商证券认为，进入9月开学季和“十一黄金周”之后，3G用户增长还将明显加快。联通领跑3G用户增长，充分说明联通的3G网络优势和市场营销是有效的，沃品牌也日渐深入人心。中国移动凭借庞大的存量市场维持着领先地位，不过从增长率来看，上半年数据创下历史新低，下行趋势明显。电信的数据业务收入占比最高，全业务优势比较明显。联通上半年营收、利润和3G用户都保持了高位增长，凭借WCDMA产业链的优势，联通在2G向3G的转换中将最为受益。未来随着3G用户的规模发展，联通的3G规模优势会逐渐体现，业绩将呈现转好趋势。
　　纺织服装
　　服装零售额增速放缓
　　1-7月我国纺织品服装出口额同比下降0.21%，再次出现负增长。7月全国百家大型零售企业销售增速创年内新低，当月零售额增速仅增长7.44%，其中服装零售额和零售量的增速也放缓，当月服装零售额和零售量分别仅增长11.49%和2.5%；50家大型零售企业商品零售额同比仅增长5.98%，其中服装零售额同比增长7.04%，比上年同期放缓了14.72%。
　　东北证券认为，纺织制造方面，国内外棉价价差依旧持续盘旋在高位，这对纺织制造板块依旧有较大的压力，外部市场需求仍比较低迷，行业拐点尚未显现，而近期板块内题材炒作较多，建议重点关注行业龙头的业绩改善，如鲁泰A和山东如意。服装家纺方面，预计在三四季度服装家纺消费会逐渐进入旺季，市场有望回暖，推荐经营相对稳健、具有较好的防御性的全年增长确定的品牌服饰企业，如九牧王、七匹狼等中报稳健增长的男装品牌。（莫迟 整理）