随着本周央行再次动用天量逆回购来对市场投放资金，市场期盼已久的降准再度延后，这使得A股市场的反弹也再度夭折，上证指数在连续数天险守2100点之后，终于在周五收盘跌破2100点，报收于2092点的3年新低。
　　尽管从消息面来看，周四公布的汇丰8月中国制造业PMI初值再次下滑使得市场担心经济并未见底，对股指再度构成利空，但境外传来的美联储或将推出QE3的消息却在一定程度上对股指形成了支撑，并在周四的股指运行中得到充分体现。
　　美联储(FED)周三公布的会议纪录强烈暗示第三轮量化宽松(QE3)推行在即，最快可能在下月货币政策会议时宣布，市场资金随即出逃美元，投资者将资金涌入非美货币或美国债券市场。而美国劳工部周四公布的数据显示，美国上周初请失业金人数数据暗示，雇主对增聘人手仍保持谨慎。上周季调后初请失业金人数增加4000人至37.2万人也似乎使得QE3更加呼之欲出。
　　不过，周四公布的美国8月Markit制造业采购经理人指数(PMI)初值为51.9，高于市场预估的51.2水平，7月终值为51.4。尽管美国制造业扩张幅度仍处在近三年最疲弱阶段，却巩固了有关2012年下半年美国经济将步履蹒跚地加速这一观点。
　　而美国圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)周四也表示，鉴于美国经济数据继续显现改善的迹象，如果美国经济在今年剩余时间内维持2%左右的增速，那么这足以令美联储按兵不动。
　　布拉德的上述表态在金融市场上得到迅速反应，大宗商品、非美货币纷纷下跌，美股也大挫，这也是A股周五再次下行的主要动因。不过在笔者看来，尽管布拉德对QE3持否定态度，但美联储主席伯南克的观点更为重要，投资者可密切关注下周将举行的美联储年会上伯南克的表态，相信届时其将有较为明确的态度。鉴于近来中国与欧洲经济景气下滑迹象愈发明显，未来几个月美国经济又将面临财政悬崖的挑战，在此背景下美联储推出QE3的概率仍较大。
　　至于A股，下周将进行中报公布的密集期，从目前的公布情况来看，上市公司的盈利增速下滑的态势与市场预期较为接近，但下行态势明显，同时企业库存仍然处于高位，去库存的进度明显低于市场预期，这或许对上市公司盈利增速的回升构成牵制，不利于业绩回升。
　　（作者为本报记者）