上周国内动力煤坑口价格和港口价格保持平稳；国内炼焦煤价格局部出现大幅补跌；在地方政府一系列救市政策的刺激下，秦皇岛库存大幅回落，目前已经回到了700万吨以下。上周部分煤炭重要出产地出台了一系列煤市刺激政策，部分煤炭上市公司也相继发布煤炭价格调节基金调整公告，使得短期内煤炭贸易商重新入场，秦皇岛库存有所改善。但从煤炭价格调节基金调整公告来看，主要分为两大类：一类以贵州地区为代表，下调煤炭价格调节基金；另一类以河南地区为代表，暂缓缴纳煤炭价格调节基金。
　　爱建证券认为，在以往的煤炭交易中，煤炭价格调节基金已经基本转移给下游，甚至完全由买方承担，因此无论是下调还是暂缓缴纳煤炭价格调节基金都将减轻买方的采购压力，重新刺激需求，短期内将利好煤炭市场。从中长期来看，由于目前全球经济形势仍不明朗，国内需求仍处低迷，通过煤炭价格调节基金的调节来刺激煤炭需求仍是杯水车薪。三季度甚至四季度国内煤炭价格仍将维持箱体运行，煤炭企业三季度业绩报告将出现整体性下降，煤炭股的交易性和趋势性机会都未到来，后市仍将保持谨慎。

　　有色金属
　　关注政策面变化
　　国内现货市场矿山企业库存压力持续，矿价再次下调以刺激采购需求和回笼资金。冶炼商按需采购原材料进行加工，并且控制现货出货量对价格起到支撑作用。但部分持货商下调价格出货，下游少数企业逢低吸货但成交依然平淡。目前看来，欧元区还未出台实质性的解决方案，而美国经济数据利好不断即打压对宽松政策的预期，短期内美元走强对金属价格形成利空。未来有所期待的是随着传统消费旺季的到来是否能支撑价格出现反弹的基本金属以及国内优势跨区域整合的政策推动的行业。
　　齐鲁证券认为，推荐长期存在收储预期的国内优势资源钨、锑以及国家稀土收储的后续进展，前期价格下跌较大且目前存在阶段性反弹可能的铜，以及产业链相对完善和深加工程度高的铝企业。因此，重点推荐铜陵有色、厦门钨业、章源钨业，辰州矿业和云铝股份等投资标的。

　　交通运输
　　保持高景气状态
　　今年社会消费零额总额的增长将保持12%-14%的增长。交运行业受到明显的需求不足的影响，政策不会改变行业的整体趋势。因此，交运板块的配置思路就是配置业绩不受或少受外界环境，并且能够保持较好增长的股票。前期航空板块快速下跌，维持对各航空公司基本面的判断，即下半年业绩同比将明显上升，目前估值处于低位，继续“强烈推荐”，此外，推荐业绩年增速能够超过30%的恒基达鑫、唐山港，同时从防御的角度，可以配置厦门空港。上周市场在没有特殊天气影响的情况下，市场环比明显回升。客座率重新回到接近86%的水平，而票价也保持1005元的高位。同比来看，客座率同比降幅明显收窄，而票价重新回到正增长轨道上来。
　　平安证券认为，8月短期民航市场将继续保持高景气状态，旅游客源、大学返程学生客源以及一部分探亲客源，均保证了市场客座率及票价处于较高水平。9月市场将进入暑运后的淡季市场，由于公商务客源增速受到经济影响而有所放缓，预计今年9月客座率将同比持平或略超过去年，但上半月裸票价水平有可能低于去年同期，这将考验各公司对市场的控制力。维持对航空板块“强烈推荐”的投资评级，三季度业绩将同比上升，而四季度在去年低基数的影响下，业绩也有明显的改善。仍然看好东航，公司国内国际航线均保持良好状态。
　　（李 昂）